拋壓加劇，Monero 單日下跌 15%

Monero (XMR) 作為領先的隱私型加密貨幣，於本週面臨強勁拋壓，在短短 24 小時內下跌近 15%。這波走低出現在連續 7 週的急漲之後，先前漲勢曾把 XMR 自 $165 推升至 $420 之上。週三時，價格回落至約 $325，期貨與 on-chain 資料顯示，至少目前為止，bearish 情緒可能正在占上風。

總市值下滑超過 11% 至 $63 億美元，交易量則上升 22%，讓投資人猶疑這究竟是正常回檔，還是更大跌勢的開端。

期貨數據顯示市場壓力升高

先看底層動態。期貨市場活動升溫，而在價格走弱時這通常不是好訊號。根據 Coinglass，Monero 的 open interest（OI）本週達 161.37K XMR，為 12 月 20 日以來新高，三天內增幅達 20%。

在價格下跌之際 OI 攀升，往往意味著有新空單進場，顯示交易者預期後市仍有下行空間。這不僅是例行波動——而是市場情緒的轉向。更醒目的是轉向之快：在因 Monero 即將到來的 FCMP++ 升級與美國監管關注升溫而帶動的數週樂觀後，迅速轉熊令不少人意外。

儘管如此，老練交易者明白：在不到兩個月內漲逾約 150% 後出現回檔並不罕見；只是這次修正的速度與幅度更吸睛。

On-Chain 指標指向賣壓增強

這次修正還有更深一層原因，源自於鏈上本身。On-chain 數據表明，近日回檔並非純技術面，亦受到情緒驅動。據 CryptoQuant，Monero 的 Spot CVD（Cumulative Volume Delta）連日為負，顯示賣壓持續壓過買盤。

另一個關鍵指標是 Taker CVD——衡量市場主動買單與賣單的量差。自 5 月初以來它一直位於負值區，意味著賣單不僅規模更大，出手也更具侵略性。

使局勢更複雜的是散戶的參與。CryptoQuant 的「Futures Retail Activity Through Trading Frequency」顯示散戶活躍度明顯升高。歷史上，散戶交易在一波上漲末端的躍升，常常預示局部高點。這一模式目前似乎再度上演。

Monero 會不會再跌？

技術面來看，Monero 顯得脆弱。Relative Strength Index（RSI）在未能突破 70 的 overbought 門檻後回落至 49，跌破中性區意味 bearish 動能增強。同時，MACD（Moving Average Convergence Divergence）也轉為負值，出現 bearish crossover——交易者常將其視為潛在賣出訊號。

若目前走勢延續，XMR 可能回測 50% 的 Fibonacci 回檔位 $303.61（取自 4 月低點 $185.93 至 5 月高點 $420.08 的漲幅）。儘管稱不上結構性崩壞，但此舉將確認這波回落不只是短暫修正。

話雖如此，多頭尚未完全失守。若買盤回溫且 XMR 站穩於關鍵 $300 上方，仍有機會反彈。若情緒轉佳、散戶賣壓讓位於較穩定的累積，$380–$400 區間可望再度映入眼簾。

但眼下此結果仍不確定——目前看來 bearish 動能更佔上風。

對 XMR 的後市期待？

Monero 近日的下跌，凸顯市場情緒轉變之迅速。在數週樂觀之後，期貨與 on-chain 資料如今都指向偏空動能走強。空單增加、沉重賣壓與散戶活躍上升，顯示市場正承受壓力。

話說回來，局勢仍可能改善。$300 一帶的關鍵支撐或可守住；若情緒回暖，Monero 也可能回升至近期高位。但在買方明確回歸前，下行風險仍在。當前交易者將密切關注 XMR 能否企穩，抑或續跌。