什麼是加密貨幣交易中的滑點

Name: Cryptomus
Author: Cryptomus

資訊

加密貨幣

教育

剛開始進行加密交易時，常會冒出一堆問題讓人一頭霧水。今天就來談談 slippage，幫你掌握它的含義與運作方式。

What Is A Slippage?

在加密交易中，slippage 指的是你預期的成交價格與實際成交價格之間的差距。任何市場都可能出現，但在價格高度波動的加密市場特別常見。

slippage 主要分成兩種：

Positive slippage（正滑點）： 實際成交價比預期更有利（買單更低、賣單更高）。
Negative slippage（負滑點）： 實際成交價比預期更不利（買單更高、賣單更低）。

slippage 通常出現在 低流動性（liquidity）（在目標價位買家/賣家不足）以及/或 高波動（volatility）（行情快速變動）的情況下。交易者可以透過使用 limit orders 來降低 slippage。limit order 會設定你願意買入的最高價（或賣出的最低價），不同於 market order（市價單）會以當下市場最優可得價格立即成交。

Factors That Accept Slippage In Trading

造成交易出現 slippage 的因素很多，包含整體市場狀況與個別下單方式。以下是可能導致 slippage 的主要因素：

Market Liquidity（市場流動性）

低流動性： 當特定價位的買賣方不足，成交結果可能不如預期。在交易冷清的市場，因供需不足而更容易出現價差。
高流動性： 參與者較多時，價差與波動通常較小，但在價格快速變動時仍可能發生。

Market Volatility（市場波動）

高波動： 價格急速跳動會增加意外定價的機率；在下單到成交的短時間內，價格就可能產生變化。

Order Size（委託量）

大單： 在不活躍的市場下大單，容易推動價格走移，導致必須以愈來愈不利的價位逐筆吃單。
小單： 較不易出現明顯價差，但在低流動性的市場中，小單也可能受到影響。

Execution Speed（執行速度）

時間延遲： 在快速變動的市場，即便短暫的網路或平台延遲也可能造成 slippage。

了解並預先規劃這些因素，能幫助你採取相應措施降低價格差異，例如使用 limit orders、選擇流動性較高的市場，或避開高波動時段交易。

Slippage

Positive And Negative Slippage

正滑點與負滑點指的是預期價格與實際成交價格的差距。以下為說明：

Positive Slippage

當實際成交價比預期更有利時，就發生了正滑點。若是買單，你花的錢比想像少；若是賣單，你拿到的錢比預期多。

範例：

買單： 預期 $100 成交，但實際以 $98 成交，省下 $2。
賣單： 預期 $100 成交，但實際以 $102 成交，多賺 $2。

Negative Slippage

當實際成交價比預期更不利時，就是負滑點。買單要付得更貴、賣單拿得更少。

範例：

買單： 預期 $100 成交，但實際以 $102 成交，多花 $2。
賣單： 預期 $100 成交，但實際以 $98 成交，少拿 $2。

兩者的主要差別在於：實際價格相較預期是幫到你還是傷到你。

What Is A Slippage Tolerance?

slippage tolerance（滑點容忍度）是交易者設定在下單時可接受的價格變動幅度，通常以交易金額的百分比表示。這能在市場跳動或流動性不足時，避免以不理想的價格成交。

當實際成交價偏離預期超過你設定的容忍範圍時，訂單就不會成交。

假設你買某種加密資產並把 slippage tolerance 設為 1%。若你預期以 $100 成交，只要最終價格落在 $99～$101 之間，訂單就會執行；超出此範圍（低於 $99 或高於 $101）則不會成交。

設定 slippage tolerance 的好處：

防止極端價格： 避免以與預期差距過大的價格成交。
掌控執行品質： 可在成交速度與價格控制之間取得平衡。

設定過高/過低的風險：

過低： 在高波動市場很可能無法成交，因為找不到符合條件的對手單。
過高： 可能付出遠高於預期的成本或賣在遠低於預期的價格。

在 DeFi 與 DEX 交易中特別重要，因為不同池子之間的流動性差異很大、價格也可能快速變動。

How To Avoid Slippage?

在波動大或低流動性的市場要完全避免 slippage 並不容易，但可以透過以下策略把影響降到最低：包含使用 limit orders、選擇流動性較高的市場、設定合宜的 slippage tolerance、避開高波動時段，以及在可信賴的交易所交易（如 Cryptomus）。以下詳解：

用 Limit Orders 取代 Market Orders
- limit orders 讓你指定理想買/賣價，只在該價位或更好的價格成交。
- market orders 會以當下可得的最佳價格立即成交，在快速或冷清市場容易產生 slippage。
在流動性較高的市場交易
- 高流動性通常代表買賣深度好、價差小，slippage 機率較低。
- 避免在交易量低的資產或低量時段下單。
設定合理的 Slippage Tolerance
- 在 DEX 或自動撮合平台上，常可自訂 slippage tolerance。合理設定可避免價格偏離過多時仍被成交。
- 非必要時避免設太高，除非你能接受顯著的價格差。
避開高波動時段交易
- 重大新聞、數據發布或劇烈行情時，slippage 較常見。
- 若必須交易，盡量使用 limit orders 控制成交價格。
把大單拆成小單
- 大單在低流動性市場會造成明顯的「市場衝擊」，導致 slippage。分批下單可降低價格影響。
使用演算法或 Smart Order Routing
- 進階平台會用 smart order routing 在多個交易所/流動池尋找最佳價格，藉此降低 slippage。
選擇可信賴的交易所
- 基礎設施穩定、流動性充足的交易所通常價格更穩、slippage 較低，也能更有效率地執行訂單。
- 例如 Cryptomus 交易所 具備穩定的高流動性、即時價格追蹤與先進基礎設施，有助於順暢撮合並減少 slippage，讓交易結果更穩定、更加接近預期。