以太坊：通膨型還是通縮型資產？

以太坊（Ethereum） 是全球最受歡迎的區塊鏈之一。近年來，它不僅作為去中心化應用的通用平台受到關注，也成為投資資產。許多人都在問：以太坊是通膨型還是通縮型？ 對於想透過投資 ETH 來保值或增值的人而言，這個答案至關重要。

讓我們拆解說明以太坊的發行與銷毀機制如何運作，以及它們對價格的影響。

什麼是通膨型與通縮型資產？

在深入探討以太坊之前，先理解什麼是通膨型與通縮型資產。

通膨型資產 的供給會隨時間增加。在傳統經濟中，通膨通常伴隨購買力下降，因為供給過剩會稀釋每一單位的價值。由央行發行的法幣就是通膨型資產的典型例子。

通縮型資產 則是其供給會隨時間減少。由於稀缺性，此類資產的價值通常會隨需求成長而上升。比特幣就是一個好例子，因為它的總量被限定在 2,100 萬枚。

以太坊是個特殊案例。它的經濟模型同時包含通膨與通縮的元素，狀態取決於網路活動與其代幣銷毀機制（會永久將部分加密貨幣從流通中移除），進而降低總供給、形成通縮壓力。以下就以以太坊為例來看此機制如何運作。

以太坊是通縮型嗎？

在 EIP-1559 升級之前，以太坊沒有固定的總量上限，屬於通膨型資產。網路中每產生一個新區塊就會鑄出新的 ETH，讓流通供給增加。不像比特幣有嚴格的 2,100 萬枚上限，以太坊並沒有這樣的硬性上限。

自 2021 年導入 EIP-1559 後情況改變了。該升級引入了手續費銷毀機制，會把一部分交易手續費直接銷毀，從而減少流通中的 ETH 數量。不過，即便有此變化，以太坊仍沒有固定的供應上限。

因此，以太坊並無固定總量，本質上不屬於天生通縮資產。但由於在網路活躍期間會啟動的銷毀機制，ETH 供給有時會出現淨減少；相反地，在網路低度活躍時，供給可能轉為淨增加，呈現通膨狀態。儘管如此，受惠於該機制，以太幣的總供給已連續第二年大致穩定在約 1.2 億枚附近，這也反映出以太坊當前的通縮傾向。

總結來說，以太坊會隨市場條件調整，在發行與銷毀之間取得平衡以塑造其經濟模型。對投資者而言，ETH 的價值取決於多種因素（包含用戶與鏈上活動），使其成為同時具有潛在報酬與風險的長期投資標的。

感謝你的閱讀！希望本文能幫助你更清楚理解以太坊的本質。