貝萊德以太坊 ETF 上市一年後突破 100 億美元

貝萊德 (BlackRock) 的 iShares Ethereum Trust (ETHA) 在推出僅一年後，正式突破 100 億美元資產管理規模。雖然更廣泛的 ETF 市場中，加密貨幣產品的表現有起有落，但 ETHA 的增長動能卻極為特殊。這一里程碑使其成為美國歷史上最快達到該規模的非比特幣加密貨幣 ETF，同時在所有 ETF 類別中排名第三。

投資者信心轉向以太坊

以太坊曾一度被視為智能合約、去中心化應用 (dApps) 和網路手續費的測試場。但 ETHA 快速躍升至 100 億美元的規模，顯示市場觀感正在轉變。大型投資者，包括機構，正加速進場。彭博 ETF 分析師 Eric Balchunas 報導，ETHA 僅用 10 天就從 50 億美元增至 100 億美元。這種速度在 ETF 市場中極為罕見，無論標的是什麼資產。
ETHA 現在僅次於貝萊德的比特幣信託與富達的 FBTC，成為達到 100 億美元規模的第三快 ETF。這股動能反映出投資者對以太坊核心優勢的信任日益增強。作為一條採用權益證明 (Proof-of-Stake) 的區塊鏈，它受到關注 ESG 的投資者青睞，也迎合了長期採用的投資需求。它在 DeFi 與資產代幣化中的應用，更進一步凸顯其現實價值。
值得注意的是，ETHA 的激增屬於更大趨勢的一部分。7 月 17 日，基於以太坊的現貨 ETF 單日吸引超過 6 億美元資金流入，超過了同一時期的比特幣 ETF。以太坊正逐漸站上自己的舞台。

ETF 結構與貝萊德的戰略舉措

2023 年 11 月，貝萊德提交了 iShares Ethereum Trust 的申請，並在今年與其他 7 檔以太坊 ETF 一同獲批。這款產品本身設計相對簡單，追蹤 ETH 市價並收取 0.25% 贊助費。其特點在於如何被包裝並推向投資者。
ETHA 依賴 Coinbase Prime 作為託管方，這是吸引傳統投資者的戰略選擇，特別是對於初涉數位資產的群體。同時，市場對 ETHA 下一步的動作愈加關注。貝萊德已申請許可，計劃將基金部分 ETH 用於質押，從而獲取質押獎勵。這項舉措可能使 ETHA 從一個被動追蹤價格的產品，轉變為能產生收益的投資工具，為機構投資組合帶來新價值。
SEC 已經明確表示，質押獎勵屬於收入而非證券。這一裁定簡化了推進的路徑。如果批准，這一質押功能將賦予 ETHA 在注重收益市場中的真正優勢。

以太坊 ETF 持續獲得動能

ETHA 的成功反映了更廣泛的趨勢。以太坊 ETF 正吸引大量資金流入，甚至可能超出最初預期。根據數據 顯示，以太坊相關產品月度流入高達 47 億美元，動能仍在持續增長。這一增長顯示投資者對加密貨幣的態度正在轉變。
比特幣依舊是大多數投資者的入門選擇，但以太坊正日益被視為合乎邏輯的下一步。這不再只是單純押注價格。以太坊在 DeFi、資產代幣化與智能合約中的角色，提供了更廣泛的應用場景。
從比特幣產品轉向以太坊產品，即便只是階段性現象，也揭示出更深層的信號：投資者似乎更重視真實世界的效用、網路活躍度與創新，而不僅僅是稀缺性。當然，波動仍然存在，ETF 依舊會受到整體市場情緒的影響。但以太坊日益增長的角色已不再只是理論，而是正在發生，貝萊德的 ETHA 便是最前線的代表。

以太坊日益增長的金融角色

突破 100 億美元的門檻或許看似象徵性，但其實具有深遠意義。它反映出大型資產管理公司對以太坊態度的轉變。貝萊德以實際資金展現的承諾，強化了這一轉變。
如果當前動能持續，ETHA 的增長可能引領一波新產品，建立在以太坊的基礎之上。更重要的是，這表明以太坊不再被視為二線資產。市場似乎正支持這一觀點。