分析師表示山寨幣季可能要等到 2026 年才會回來

預期中的 山寨幣季 越來越不確定。包括 Bitget 執行長 Gracy Chen 在內的專家指出，推動山寨幣上漲的主要因素目前大多缺席。在資金流動性、市場動能和機構興趣都偏向比特幣的情況下，山寨幣的影響力有限。

為什麼山寨幣失去動能？

Gracy Chen 曾談到山寨幣面臨的問題。在 X 的一篇貼文中，她 表示 這些數位資產正「逐漸退色」，並指出 10 月 11 日的黑天鵝事件加劇了本已疲弱的市場。Chen 指出，早期 Web3 專案的風險投資已經連續一年多下滑，導致新代幣減少，也讓散戶投資者面臨風險報酬不佳的選擇。

此外，中心化交易所的每週交易量下降了 20% 至 40%，顯示市場活動減少。一些大型做市商因過度槓桿而被清算，也讓投資者更加謹慎。Chen 將此稱為「疑慮期」，她建議交易者應專注於具有實際應用的專案，例如穩定幣或支付系統。

為什麼比特幣表現優於大多數山寨幣？

10x Research 支持 比特幣領先山寨幣的觀點。在本輪週期中，山寨幣相對比特幣落後約 8,000 億美元，使許多散戶投資者被拋在後面。社群媒體仍充斥著對「山寨幣季」的期待，但市場趨勢顯示情況並非如此。

即使在通常偏好山寨幣的市場，如南韓，交易者也開始轉向與加密貨幣相關的股票。這些股票今年表現強勁，有時甚至超越比特幣。

此外，山寨幣季指數 已降至 23，為自七月中以來的最低水平，凸顯比特幣的當前主導地位。同時，關於山寨幣的線上討論減少，也顯示投資者出現疲態。

機構焦點與市場情緒

機構投資者現在在決定市場週期走向中扮演主要角色。Chen 指出，這些投資者變得更加風險意識，而加密貨幣恐懼與貪婪指數（Crypto Fear and Greed Index）目前為 32，也反映了這種謹慎態度。這種保守立場與過去週期大不相同，以往山寨幣經常因散戶活動而大幅上漲。

持續受到關注的專案通常具備明確實用性或穩健的基本面。穩定幣、實體資產以及支付基礎建設代幣仍是少數具有顯著增長潛力的領域。

即使在這些領域，新代幣的有限釋出也減少了投機行為。對大多數投資者而言，專注於研究、長期規劃和謹慎風險管理，比追求短期快速利潤更為重要。

這意味著什麼？

目前，山寨幣大多呈現休眠狀態。分析師認為，2025 年和 2026 年不太可能出現大規模的山寨幣反彈。在比特幣主導、機構謹慎、散戶需求疲弱的情況下，許多山寨幣難以吸引關注。

投資者或許更適合關注那些具有實際應用和穩定韌性的幣種。雖然仍有潛力，但數量有限，並且需要謹慎的策略。