山寨幣牛市加速，比特幣停滯

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本週加密貨幣市場出現了一些有趣的動態。Bitcoin 正在交易約 $119K 的窄幅區間內，而許多山寨幣則出現強勁漲幅。這可能是山寨幣輪動的早期信號，投資者正密切觀察漲勢是否會持續或逐漸消退。山寨幣季指數顯示山寨幣正在獲得動能，但 Bitcoin 仍占據主導地位。

山寨幣上漲 Bitcoin 停滯

Bitcoin 的主導地位已下降至 58.54%，過去 24 小時下跌了 5.32%，而 Ethereum 的占比則上升 4%，達到 13.7%。山寨幣季指數目前為 40/100，顯示我們仍處於 Bitcoin 季，但輪動的早期跡象已浮現。

今日表現最強的幣種中，Ethereum 24 小時內上漲近 10%，一週漲幅達 28%，交易價格約為 $4,651，略低於歷史高點。其他過去 24 小時內漲幅較大的山寨幣包括：

Solana: +14.91%
Cardano: +12.42%
Litecoin: +10.84%
Chainlink: +10.57%
Avalanche: +9.76%
Uniswap: +9.74%
Pepe: +9.56%
Sui: +8.59%

這些選擇性漲幅顯示投資者正尋找 Bitcoin 之外的機會，這種趨勢與過去的山寨幣輪動相似，而 Ethereum 則成為市場動能的關鍵推手。

Ethereum 的領導潛力

Ethereum 最近的突破吸引了市場參與者與機構的注意。鏈上數據顯示，7 月交易量創下 2380 億美元的紀錄，同時 Layer-2 解決方案的採用也在增加。加密策略師 Jamie Elkaleh 指出，Ethereum 突破 $4,500 是資金輪動的早期信號。他表示：「鏈上指標和 ETF 流向顯示情緒正從 Bitcoin 轉向 Ethereum，但完整的山寨幣季仍需要持續的超額表現和穩定的流動性。」

市場敘事正在演變。Bitcoin 仍被視為數位黃金和零售投資者的簡單入場點，而 Ethereum 則 越來越被認可 為 DeFi 基礎與未來金融基礎設施。機構對 ETH ETF 的興趣增加，有時甚至超過 Bitcoin，反映出對 Ethereum 潛力的信心提升。過去 30 天，Ethereum 的 ETF 增長 60%，從 127 億美元上升至 202 億美元，而 Bitcoin 只增長 3.5%，從 1483 億美元增至 1537 億美元。不過，Bitcoin 1530 億美元的 ETF 市值仍遠超 Ethereum 的 202 億美元。

什麼因素可能促成山寨幣季？

完整的山寨幣季尚未成型。通膨下降及預期中的聯準會降息可能會提升市場流動性與風險偏好，但山寨幣完全起飛仍需多個條件配合。

要形成持續的山寨幣季，山寨幣必須在多週內持續跑贏 Bitcoin。整體山寨幣市值應穩步上升，由零售與機構投資者共同推動。同時，Ethereum 生態系統的進展，如 DeFi 增長、Layer-2 採用以及智能合約創新，也需持續發展。

市場仍存在風險。Bitcoin 的主導地位仍高，ETF 波動可能影響投資者信心。然而，當前的市場輪動顯示投資者正在尋找替代機會。Ethereum 持續的漲勢以及 Solana、Cardano 等主要山寨幣的強勁表現，讓前景謹慎樂觀。近期追蹤市場行為、交易量和 ETF 趨勢，有助於判斷這是短暫現象還是真正的山寨幣季開端。