Mantra Cai 88% em Um Dia: O Que Está Por Trás da Venda Interna?

Em 13 de abril, o mercado de criptomoedas foi abalado por uma queda inesperada e brutal. O Mantra despencou impressionantes 88,13% em apenas um dia, causando um grande impacto na comunidade cripto. A queda repentina fez com que sua capitalização de mercado caísse de $6,2 bilhões para $0,5 bilhões, deixando os investidores desesperados por respostas.

Embora o comunicado oficial da equipe do Mantra aponte para “liquidações imprudentes”, o incidente gerou acusações generalizadas de uma possível fraude (rug pull). Este artigo vai analisar a queda do OM e mostrar o que exatamente aconteceu.

Uma Queda Repentina Que Pegou Todos de Surpresa

No dia 13 de abril, o token nativo do Mantra, OM, despencou de aproximadamente $6,30 para menos de $0,50 em poucas horas—uma queda de 88% que apagou até $4,5 bilhões de sua capitalização de mercado. Traders que acompanhavam as gráficos ao vivo descreveram como um dos colapsos mais brutais desde o colapso da Terra Luna em 2022. Uma única vela apagou meses de ganhos, e os investidores ficaram desesperados por respostas.

A reação imediata nas redes sociais foi uma mistura de confusão, medo e raiva. Alguns assumiram que se tratava de um rug pull, enquanto outros especularam que a equipe do Mantra usou seu token como colateral. Outros acusaram as exchanges centralizadas. “A equipe precisa se pronunciar sobre isso, ou o OM vai parecer que pode ir a zero,” postou um usuário no X, marcando o token como o próximo desastre no nível do FTX. Esse sentimento logo se espalhou, especialmente à medida que a comunicação oficial do Mantra ficou para trás no caos.

Alguns traders acusaram a equipe do Mantra de vender tokens no mercado de balcão em grande volume antes de cortar a comunicação. Alguns usuários chegaram a relatar que o grupo do projeto no Telegram foi apagado, embora o co-fundador John Patrick Mullin insistiu que ele permaneceu ativo. “Estamos aqui e não vamos a lugar algum,” postou Mullin no X, garantindo aos usuários que a equipe do Mantra não foi responsável pela queda.

Liquidações ou Algo Maior?

Liquidações forçadas não são novidades no mercado cripto, mas a escala e o momento deste caso levantaram sérias preocupações. Então, o que exatamente causou a queda? Segundo o Mantra, não foi má gestão interna ou fraude. Em vez disso, a equipe apontou para as “liquidações imprudentes” das exchanges centralizadas, afirmando que posições alavancadas foram fechadas sem chamadas de margem ou aviso adequado. Mullin afirma que uma exchange em particular—não mencionada até agora—é a provável responsável. Notavelmente, ele esclareceu que não se tratava da Binance.

A narrativa é de que as liquidações forçadas ocorreram durante um período de baixo volume—domingo à noite no UTC, início da segunda-feira na Ásia—exacerbando a pressão sobre os preços. Alguns traders especulam que a equipe do Mantra usou seus tokens como colateral e foi atingida por uma mudança repentina nos parâmetros. Mullin negou isso. “A equipe não tinha um empréstimo pendente,” escreveu ele no X. “Os tokens permanecem bloqueados e sujeitos aos períodos de aquisição publicados.”

Mas nem todos estão acreditando na explicação. A empresa de análise de blockchain Spot On Chain destacou que um grupo de baleias do OM transferiu 14,27 milhões de tokens para a OKX apenas dias antes da queda. Essas carteiras haviam adquirido mais de $500 milhões em OM em março. Após a queda, suas participações valeram apenas $62 milhões—uma perda de mais de $400 milhões, a menos que tenham feito hedge em outro lugar. Enquanto isso, o Lookonchain relatou que 43,6 milhões de tokens OM—cerca de 4,5% da oferta—foram depositados em exchanges entre 7 de abril e a queda. Isso não é comportamento de varejo.

Por Que Isso Importa Além de Apenas Um Token?

No papel, o Mantra era um projeto promissor, profundamente envolvido na tokenização de ativos do mundo real (RWAs). Há apenas alguns meses, assinou um contrato de $1 bilhão com o DAMAC Group de Dubai e obteve uma licença de provedor de serviços de ativos virtuais da autoridade regulatória de Dubai. Também fez parcerias com grandes nomes como o Google Cloud.

Mas agora, a credibilidade dessas parcerias—e da narrativa maior de RWA—está sob pressão. A tokenização de ativos do mundo real é uma das fronteiras mais esperadas da indústria cripto. Trata-se de trazer valor tangível—propriedade, dívidas, infraestrutura—para sistemas descentralizados. Quando um jogador chave nesse espaço implode de forma tão dramática, isso abala mais do que apenas uma comunidade. Abala a própria ideia de que a cripto pode conectar as finanças tradicionais com a eficiência do Web3.

Como disse Hank Huang, CEO da Kronos Research, esse tipo de evento “indica que o setor de RWA ainda está em sua infância” e carece da infraestrutura resiliente necessária para adoção mais ampla. Também levanta novas preocupações sobre as práticas das exchanges centralizadas. Até que ponto uma terceira parte deve ter controle sobre o fechamento de posições? E em que momento a automação se transforma em negligência—ou pior, em manipulação?

A Recuperação do Mantra Não Será Fácil

Mesmo que a equipe do Mantra não tenha feito nada de errado, o dano já está feito. Investidores sofreram grandes perdas, grandes players perderam centenas de milhões, e a confiança—mais difícil de construir do que dinheiro—foi seriamente abalada. O Mantra diz que mais detalhes serão fornecidos em uma call com a comunidade, mas isso pode não ser o suficiente. As pessoas querem respostas reais, e os reguladores provavelmente estão prestando atenção.

O Mantra agora precisa recuperar a confiança rapidamente. Isso significa explicar o que deu errado, responsabilizar quaisquer maus atores e provar que pode seguir em frente de maneira segura. É uma tarefa difícil em um mercado ainda assombrado pela Terra, Celsius e FTX. A dura verdade pode não ser que isso foi uma fraude, mas que a base da cripto ainda tem falhas significativas que podem causar danos enormes, mesmo sem vilões claros.