A Capitalização de Mercado das Altcoins Pode Enfrentar Mais Pressão de Queda em Outubro

O mercado de altcoins teve um começo de mês desafiador. A capitalização de mercado das altcoins caiu cerca de 25% em outubro, e a tendência de queda pode continuar. Embora alguns considerem isso uma correção normal, métricas on-chain e tendências de liquidez indicam que mais pressão pode estar por vir.

Fluxos para Exchanges Apontam Maior Pressão de Venda

As altcoins mostram fraqueza não apenas no sentimento, mas também em métricas on-chain. A CryptoQuant reporta que a média móvel de 7 dias das transações de entrada de altcoins recentemente ultrapassou 70.000, o maior valor de 2025.

Em ciclos passados, picos semelhantes frequentemente levaram a mais volatilidade no mercado. Grandes transferências para exchanges geralmente indicam aumento da pressão de venda ou mudanças nos portfólios. O Coin Bureau observou no X que “as transações enviando alts para exchanges acabaram de atingir um novo recorde no ano, sinalizando mais pressão de venda ou traders se preparando para a próxima rotação”.

Ainda assim, os analistas estão divididos em suas interpretações. Alguns veem como um sinal de venda por pânico, enquanto outros encaram como uma rotação normal de ativos mais fracos para mais fortes. Dados anteriores sustentam ambas as visões. Por exemplo, um pico semelhante de entradas no início deste ano ocorreu pouco antes de uma correção de 20%, embora os preços tenham se recuperado depois, à medida que o capital se moveu para moedas de média capitalização.

Como a Atividade de Stablecoins Afeta o Mercado?

Tether (USDT) e outras stablecoins ajudam a medir a liquidez do mercado. Menores entradas de stablecoins nas exchanges indicam menor potencial de poder de compra. Segundo a métrica Stablecoin CEX Flow da CryptoQuant, o fluxo líquido continua levemente positivo, mas caiu significativamente desde meados de setembro, aproximando-se de zero.

Isso indica que os traders estão se segurando. Com fundos frescos limitados entrando nas exchanges, os mercados ficam menos capazes de absorver a pressão de venda, o que frequentemente acelera as perdas em altcoins durante quedas.

O índice USDT.D, que mede a participação do Tether na capitalização total de mercado, recentemente subiu acima de 5%. A conta de análise Altcoin Vector afirma que isso indica um clima de aversão ao risco: “A recente desalavancagem elevou a dominância do USDT, e historicamente, movimentos semelhantes coincidiram com quedas acentuadas em altcoins”.

Uma situação parecida ocorreu no final de 2024, antes de ativos de menor capitalização perderem mais de 30%. Se o padrão se repetir, outubro pode continuar desafiando os investidores, especialmente com liquidez restrita e alta incerteza macroeconômica.

Potencial de Recuperação e Riscos

Apesar de múltiplos sinais negativos, alguns analistas acreditam que o mercado pode estar se aproximando de um fundo estrutural. O trader técnico Merlijn, que monitora padrões de momentum de longo prazo, observou que o cruzamento do MACD no mercado de altcoins ocorreu pela primeira vez em quase dois anos. Nos últimos oito anos, esse sinal apareceu apenas três vezes, cada uma marcando o início de recuperações significativas.

No entanto, o mercado atual não possui a mesma liquidez de antes. Pressões regulatórias e menores entradas de stablecoins podem desacelerar qualquer recuperação.

Ainda assim, alguns traders assumem que o fundo pode se formar de forma gradual, em vez de abrupta. Eles preveem um período de consolidação que poderia durar até o final do ano. Isso não é necessariamente ruim, já que pode eliminar a especulação de curto prazo e criar condições melhores para crescimento sustentável.

O Que Isso Significa para os Traders?

Atualmente, as evidências apontam para um risco adicional de queda nas altcoins, especialmente se o sentimento do mercado se deteriorar ou se o Bitcoin sofrer outra queda. A combinação de aumento da pressão de venda e declínio no suporte de compra raramente é favorável.

Ainda assim, se o sinal do MACD se mantiver, ele pode indicar o início de um rebound ou uma recuperação temporária. Mas, para ser confiável, exigiria confirmação por meio de maior volume, novos fluxos de capital e métricas on-chain estáveis.