Qu’est-ce qu’une liquidation en crypto ?

La liquidation en криптомonnaie est une situation dans laquelle votre trade, ouvert en utilisant des fonds empruntés (effet de levier), est clôturé de force et automatiquement par la plateforme d’échange. Cela se produit lorsque le prix de l’actif évolue dans le sens opposé à votre position et que votre propre garantie (margin) devient trop faible pour sécuriser le trade. Autrement dit, vous perdez l’argent que vous avez investi dans le trade, et la plateforme le clôture pour éviter de perdre ses propres fonds.

Examinons de plus près comment ce mécanisme fonctionne, pourquoi il se déclenche et comment l’éviter.

Qu’est-ce que le trading sur marge ?

La liquidation est une conséquence directe du trading sur marge — une méthode dans laquelle le trading est effectué avec de l’argent emprunté à une plateforme d’échange ou à d’autres traders sur cette même plateforme.

La quantité d’argent des autres que vous utilisez par rapport au vôtre détermine votre effet de levier. Par exemple, si vous prenez un levier 10x (ou 1 pour 10), cela signifie que pour chaque USDT que vous avez, la plateforme en ajoute neuf de plus. Vous avez apporté 10$ de votre propre capital (c’est votre garantie, ou margin) et vous gérez une position d’une valeur de 100$. Plus vous prenez de levier (par exemple 50x ou 100x), plus une faible variation de prix contre vous suffit pour que vous perdiez toute votre garantie.

Sur les marchés traditionnels, l’argent destiné au trading est généralement fourni par des banques, tandis que dans le monde des криптомonnaies, la source de liquidité est souvent constituée d’autres utilisateurs ou de pools de fonds sur la plateforme elle-même. Ils perçoivent des intérêts pour cela. Comme la plateforme garantit que ces fonds empruntés seront remboursés, elle doit clôturer rapidement les trades non rentables pour éviter que vous ne vous endettiez. Par conséquent, la liquidation se produit toujours très rapidement et automatiquement.

Quand une liquidation se produit-elle ?

La liquidation ne se produit pas par hasard, mais à un moment précisément défini, qui peut et doit être calculé.

En effet, la plateforme suit deux niveaux de prix critiques liés à votre trade : le prix de liquidation et le prix de faillite.

• Le prix de liquidation se déclenche toujours légèrement avant le prix de faillite.

• Le prix de faillite est le prix auquel votre propre garantie (margin) sur ce trade sera entièrement anéantie.

La plateforme lance une clôture forcée de la position lorsque le prix de liquidation est atteint, afin de s’assurer qu’il reste suffisamment de fonds pour couvrir les frais administratifs et les frais de liquidation. Ainsi, la clôture intervient plus tôt pour éviter que votre compte ne passe en négatif et que la plateforme ne reste avec une dette.

C’est donc le prix de liquidation que vous devez surveiller le plus attentivement.

Que se passe-t-il lorsque vous êtes liquidé ?

Les conséquences d’une liquidation ne sont pas seulement une perte d’argent, mais aussi des dépenses supplémentaires, ainsi qu’une perte totale de contrôle sur votre position.

Lorsque vous êtes liquidé, la plateforme clôture immédiatement et de force votre trade au prix du marché actuel. Vous perdez l’intégralité de l’Initial Margin (dépôt initial) que vous avez apportée à ce trade. De plus, des frais de liquidation sont déduits des fonds restants. L’ensemble du processus se déroule sans votre participation.

Que sont les frais de liquidation ?

La liquidation n’est pas gratuite. La plateforme facture une commission spéciale pour devoir clôturer en urgence votre position non rentable. Ces frais sont nécessaires pour couvrir les coûts opérationnels et les pertes potentielles qui peuvent survenir lors de la clôture de la transaction.

Le montant de ces frais dépend du montant de votre dette et peut être, par exemple, de 2% du montant à rembourser. Ces frais ne sont facturés qu’une seule fois pour chaque position liquidée.

Il est important de savoir comment ces frais sont prélevés :

• S’il reste suffisamment de fonds après la liquidation, la commission est débitée intégralement.

• Si les fonds restants sont insuffisants, la plateforme prendra l’intégralité du montant restant que vous aviez.

Tous les frais de liquidation collectés sont envoyés à un fonds d’assurance spécial. Ce fonds constitue un filet de sécurité essentiel pour l’ensemble du système de trading de dérivés.

Exemple de liquidation

Pour voir comment cela fonctionne en pratique, examinons un exemple simple de calcul du prix de liquidation pour des trades utilisant la marge isolée.

Prenons comme exemple un trade sur un contrat Bitcoin (BTC/USDT) avec les conditions standard suivantes :

• Garantie minimale requise (Maintenance margin, MMR) : 0,5%.

• Prix auquel vous êtes entré en position (Entry price) : 75 000 USDT.

• Taille du trade : 1 BTC.

• Effet de levier : 50x.

Position long

Le trader ouvre une position long. La liquidation se produira si le prix baisse.

Pour ouvrir une position de 1 BTC d’une valeur de 75 000 avec un levier 50x, il vous suffit de déposer 1500 USDT de votre propre garantie (initial margin). La plateforme exige qu’au minimum 375 USDT restent sur le compte (maintenance margin). Cela signifie que vous pouvez supporter une perte de 1125 USDT (1500 moins 375).

1. Calcul. Votre perte maximale autorisée est de 1125 USDT. Comme vous tradez 1 BTC, il suffit que le prix baisse de 1125$ pour que vos fonds soient liquidés.

2. Prix de liquidation. 75 000 (entry price) – 1125 (perte autorisée) = 73 875 USDT.

Si le prix de Bitcoin tombe à 73 875, votre position sera automatiquement clôturée. Vous perdrez 1125 USDT, plus les frais de liquidation.

Il est important de se rappeler que vous pouvez toujours ajouter de l’argent à votre position. Si, par exemple, vous ajoutez 3 000 USDT de garantie supplémentaire, votre prix de liquidation bougera fortement. Dans ce cas, il deviendra 70 875 USDT. Cela montre comment un investissement supplémentaire rend votre trade plus stable.

Position short

Le trader ouvre une position short. La liquidation se produira si le prix monte.

L’initial margin et la garantie minimale requise restent les mêmes : 1500 USDT et 375 USDT, respectivement. Votre perte autorisée avant liquidation est à nouveau de 1125 USDT.

1. Calcul. Dans ce cas, le prix doit augmenter de 1125$ pour subir une perte de 1125 USDT.

2. Prix de liquidation. 75 000 (entry price) + 1125 (perte autorisée) = 76 125 USDT.

Si le prix de Bitcoin monte à 76 125, la plateforme clôturera votre position de force.

Les formules simples pour calculer ce « prix dangereux » en mode isolé sont les suivantes :

• Pour une position long : prix de liquidation = entry price – (différence entre Initial Margin et maintenance margin, divisée par la taille du trade).

• Pour une position short : prix de liquidation = entry price + (différence entre Initial Margin et maintenance margin, divisée par la taille du trade).

Comment suivre les liquidations ?

Suivre combien de trades sont clôturés de force aide les traders à comprendre le sentiment général du marché et à estimer où le prix pourrait aller.

La liquidation arrive rarement à un seul trader. Si le prix atteint un niveau où il existe beaucoup de « prix dangereux » (prix de liquidation) pour de nombreux traders, un effet domino commence, appelé « cascade liquidation ».

Voici comment cela fonctionne : dès que le prix baisse jusqu’à un niveau critique, les plateformes clôturent automatiquement de nombreuses positions long. Ces ventes forcées augmentent fortement la pression sur le marché. C’est pourquoi suivre les clusters de liquidation via des plateformes d’analyse spécialisées est un outil important pour les traders.

Ressources populaires de suivi

Il existe des sites d’analyse spécialisés qui collectent les données de liquidations des plus grandes plateformes :

1. CoinGlass. Il affiche le montant total des liquidations des traders (longs et shorts séparément). L’outil le plus utile est celui des Liquidation Maps (Heatmaps). Elles montrent à quels niveaux de prix de gros volumes de positions ouvertes sont concentrés et peuvent être liquidés. Les traders utilisent ces cartes pour comprendre où le prix est le plus susceptible d’aller afin de « collecter » cette liquidité.

2. CoinAnk. Cette plateforme propose également des visualisations importantes des volumes de liquidation et de l’open interest. En analysant ces données, vous pouvez évaluer l’état émotionnel du marché et déterminer s’il est surchauffé par un levier excessif, ce qui peut indiquer une forte probabilité de correction brutale.

Ces deux plateformes figurent parmi les plus populaires grâce à leurs fonctionnalités de visualisation utiles. Cependant, il existe de nombreux autres services et outils d’analyse pour surveiller les liquidations sur le marché. Vous pouvez les trouver vous-même via les moteurs de recherche et choisir celui que vous jugez le plus pratique et informatif.

Comment éviter les liquidations ?

La liquidation n’est pas un échec de prévision, mais un échec de gestion des risques. Pour l’éviter, vous devez respecter une discipline stricte.

1. Choisir un levier conservateur.

Règle principale : plus le levier est faible, plus votre « prix dangereux » est éloigné du prix d’entrée. Si vous utilisez un levier faible (par exemple 3x ou 5x), votre position pourra encaisser des fluctuations normales du marché.

Les débutants ne devraient absolument pas utiliser un levier élevé (X50, X100). Cela garantit presque une liquidation au moindre mouvement défavorable du prix.

2. Limiter votre capital sur une seule position

Ne mettez jamais tout votre argent dans un seul trade. Si vous utilisez une plus petite part de votre capital total avec un levier modéré, vous réduisez le stress émotionnel. C’est très important, car la peur et la panique mènent souvent à des décisions irrationnelles et, au final, à la liquidation.

3. Privilégier la marge isolée

Si vous êtes débutant, tradez en mode marge isolée. Comme nous l’avons vu, cela limite votre risque uniquement à l’argent que vous avez alloué à un trade précis. Si quelque chose se passe mal, vous ne perdrez que ce montant, et le reste de votre capital sur le compte restera en sécurité.

4. Ajouter de la marge de manière proactive

En mode marge isolée, vous avez une chance de sauver votre position. Si le prix évolue contre vous, mais que vous restez confiant dans votre trade, ajoutez manuellement une garantie supplémentaire. Cela repousse le prix de liquidation, donne du temps au trade pour traverser la volatilité et réduit votre risque.

5. Surveiller régulièrement les exigences de maintenance margin

Les plateformes peuvent changer leurs règles. Sur beaucoup de plateformes, l’exigence minimale (MMR) augmente si vous ouvrez des positions très importantes. Quand la MMR augmente, votre prix de liquidation se rapproche du prix d’entrée, rendant la position plus vulnérable. Vérifiez toujours si ces exigences ont changé.

6. Toujours utiliser un stop-loss

Un stop-loss est votre assurance. C’est un ordre donné à la plateforme pour clôturer votre position lorsque la perte atteint un niveau prédéterminé et acceptable pour vous. Placez votre stop-loss avant que le prix n’atteigne le niveau de liquidation — cela vous permet de conserver le reste de votre marge et d’éviter des coûts supplémentaires sous forme de frais de liquidation.

La liquidation en криптомonnaie est la fin automatique et inévitable d’un trade ouvert avec effet de levier mais qui n’a pas réussi à rester à flot. C’est un mécanisme de protection qui s’active lorsque votre garantie devient trop faible pour couvrir le prêt. La clé du succès ici n’est pas de savoir parfaitement où le marché ira, mais de respecter une discipline stricte et une gestion des risques.

Nous espérons que vous comprenez maintenant ce qu’est une liquidation en криптомonnaie, comment elle se produit et comment l’éviter. Si vous avez encore des questions, n’hésitez pas à les poser dans les commentaires !