Les ETF Ethereum et XRP connaissent des retards alors que la SEC prolonge son examen

Une fois de plus, la SEC américaine a repoussé ses décisions concernant plusieurs ETF crypto importants, notamment celui sur le staking d’Ethereum ainsi que l’ETF XRP de Grayscale.

Ces retards interviennent alors que la communauté crypto attend avec impatience, beaucoup espérant une résolution plus rapide. La SEC, cependant, avance prudemment, cherchant à équilibrer innovation et protection des investisseurs dans un environnement de plus en plus complexe.

La SEC prolonge l’examen des ETF Ethereum et XRP

Le 20 mai, la SEC a annoncé une extension de 45 jours concernant la demande de Bitwise d’ajouter une fonction de staking à son ETF Ether. Cette annonce est intervenue à quelques jours seulement de la date limite du 22 mai pour une décision finale, témoignant du besoin du régulateur de “considérer le changement de règle proposé ainsi que les problématiques soulevées.” Parallèlement, l’ETF suivant le XRP de Grayscale et celui sur Solana de Bitwise ont également été retardés, la SEC ouvrant la procédure à des commentaires publics et à un examen approfondi.

James Seyffart, analyste ETF chez Bloomberg, a expliqué que ces prolongations ne sont guère surprenantes. « La SEC prend généralement tout le temps accordé pour répondre aux dépôts 19b-4 », a-t-il précisé, faisant référence au processus réglementaire d’approbation des ETF. Seyffart ajoute que, même si certains espéraient des décisions plus rapides, notamment pour les ETF XRP, un feu vert précoce serait “hors norme”, même sous une SEC plus favorable à la crypto.

Cette extension n’est pas simplement un délai. Elle reflète la prudence de la SEC vis-à-vis des ETF altcoins, qui impliquent souvent des considérations de risque plus nuancées que les ETF Bitcoin ou Ethereum déjà sur le marché. L’agence semble déterminée à s’assurer que ces produits respectent toutes les normes réglementaires avant approbation, évitant ainsi des décisions hâtives qui pourraient déstabiliser le marché.

De nombreux ETF crypto attendent toujours leur approbation

Ces derniers mois, la liste des ETF crypto en attente d’approbation s’est allongée. Outre Ethereum et XRP, la SEC est attendue pour statuer sur l’ETF Polkadot de Grayscale d’ici le 11 juin, ainsi que celui de 21Shares d’ici le 24 juin. Bitwise et 21Shares ont également des ETF Solana en préparation, ce qui alourdit encore l’agenda.

Cette hausse des demandes fait suite au départ de l’ancien président de la SEC, Gary Gensler, dont le mandat s’est caractérisé par une régulation stricte des cryptomonnaies et plus de 100 actions coercitives. Depuis son départ en janvier, la SEC, sous la présidence de Paul Atkins, est perçue comme plus ouverte à l’innovation crypto tout en restant prudente et méthodique dans ses évaluations.

Bien que le cadre réglementaire soit devenu un peu plus souple, le grand nombre de demandes devrait ralentir le processus d’approbation. Trouver l’équilibre entre protection des investisseurs et développement du marché reste une tâche complexe pour la SEC, souvent source de délais.

Réaction du marché face aux retards

Du point de vue du marché, ces retards ont été globalement accueillis avec indifférence, sans panique ni euphorie. La confiance dans les ETF crypto s’est notablement améliorée depuis l’arrivée d’Atkins à la tête de la SEC, grâce à son approche prospective. Néanmoins, les observateurs reconnaissent que les ETF altcoins — comme ceux suivant XRP, Solana et Polkadot — nécessitent une vigilance accrue en raison de leur nouveauté relative et de profils de liquidité variés.

James Seyffart suggère que si des approbations anticipées devaient survenir, elles pourraient avoir lieu fin juin ou début juillet, même si une fenêtre plus réaliste serait au début du quatrième trimestre. Les ETF Litecoin, en particulier, sont considérés comme des candidats sérieux pour des feux verts plus rapides, pouvant ouvrir la voie à une acceptation plus large des ETF altcoins plus tard dans l’année.

En fin de compte, le rythme prudent de la SEC indique un marché en maturation. Ces ETF, une fois approuvés, pourraient ouvrir la voie à une exposition institutionnelle plus large aux cryptomonnaies, mais uniquement après que le régulateur se soit assuré du respect rigoureux des règles.

Points clés à retenir pour les investisseurs

En général, ces délais risquent de mettre à l’épreuve la patience des investisseurs crypto en attente de nouveaux produits institutionnels, mais ils reflètent la nature d’un système réglementaire encore en apprentissage face aux actifs numériques. La multiplication des demandes d’ETF montre à la fois l’engouement croissant pour la crypto et les défis rencontrés par les régulateurs.

Alors que la SEC poursuit ces décisions, il sera important de suivre attentivement les annonces et les périodes de consultation publique. Toute évolution dans leur approche ou rythme pourrait indiquer un changement de perspective pour les ETF crypto.

Pour l’instant, il s’agit de patienter et de se préparer plutôt que de s’attendre à un refus. Le chemin vers plus d’ETF crypto pourrait être plus long que prévu, mais des progrès sont en cours vers des règles plus sûres et mieux adaptées.