L’ETF Ethereum de BlackRock franchit les 10 milliards un an après son lancement

Le fonds iShares Ethereum Trust (ETHA) de BlackRock a officiellement franchi la barre des 10 milliards de dollars d’actifs sous gestion, seulement un an après son lancement. Alors que le marché plus large des ETF a connu des fluctuations importantes concernant les produits crypto, l’élan d’ETHA a été tout sauf ordinaire. Ce cap fait de lui l’ETF crypto (hors Bitcoin) le plus rapide de l’histoire américaine à atteindre ce niveau, et le troisième toutes catégories confondues.

La confiance des investisseurs se tourne vers Ethereum

Ethereum était autrefois perçu principalement comme un terrain d’essai pour les contrats intelligents, les applications décentralisées et les frais de réseau. Mais la progression rapide d’ETHA vers les 10 milliards suggère un changement de perception. Les grands investisseurs, y compris les institutions, entrent désormais sur le marché.

Eric Balchunas, analyste ETF chez Bloomberg, a rapporté qu’ETHA est passé de 5 à 10 milliards de dollars en seulement 10 jours. Cette vitesse est inhabituelle dans l’univers des ETF, quelle que soit la classe d’actifs sous-jacente. ETHA ne se classe désormais qu’après le fonds Bitcoin de BlackRock et FBTC de Fidelity en termes de rapidité à atteindre les 10 milliards.

Cette dynamique reflète une confiance grandissante dans les forces fondamentales d’Ethereum. En tant que blockchain proof-of-stake, elle séduit les investisseurs soucieux des critères ESG et ceux intéressés par une adoption à long terme. Son utilisation dans la finance décentralisée (DeFi) et les actifs tokenisés renforce sa pertinence concrète.

Notons que la montée en puissance d’ETHA s’inscrit dans une tendance plus large. Le 17 juillet, les ETF spot basés sur Ethereum ont attiré plus de 600 millions de dollars en une seule journée, dépassant les ETF Bitcoin sur la même période. Ethereum prend de plus en plus sa place sous les projecteurs.

La structure de l’ETF et les stratégies de BlackRock

En novembre 2023, BlackRock a déposé une demande pour l’iShares Ethereum Trust, qui a été approuvé plus tôt cette année avec sept autres ETF Ethereum. Le produit lui-même est assez simple. Il suit le prix du marché de l’ETH et prélève des frais de gestion de 0,25 %. Ce qui le rend remarquable, c’est la manière dont il a été structuré et présenté aux investisseurs.

ETHA utilise Coinbase Prime pour la garde des actifs, un choix stratégique visant probablement à séduire des investisseurs plus traditionnels, moins familiers avec les actifs numériques. L’attention se tourne aussi vers ce que pourrait proposer ETHA à l’avenir. BlackRock a demandé l’autorisation de staker une partie des ETH détenus par le fonds, ce qui permettrait de générer des revenus issus des récompenses de staking. Cette évolution pourrait transformer ETHA d’un produit purement passif basé sur le prix en un produit générant un rendement, apportant ainsi une nouvelle valeur aux portefeuilles institutionnels.

La SEC a déjà précisé que les récompenses de staking sont considérées comme un revenu, et non comme des titres financiers. Cette décision simplifie grandement la voie à suivre. Si elle est approuvée, cette fonctionnalité de staking pourrait donner un avantage réel à ETHA sur les marchés où les opportunités de rendement comptent.

Les ETF Ethereum continuent de gagner du terrain

Le succès d’ETHA reflète une tendance plus large. Les ETF Ethereum attirent des flux importants, dépassant peut-être les attentes initiales. Selon les données de SoSoValue, les produits basés sur Ethereum ont enregistré 4,7 milliards de dollars d’entrées mensuelles, avec un élan qui ne cesse de croître.

Cette croissance traduit un changement dans la façon dont les investisseurs abordent la crypto. Bitcoin reste la porte d’entrée pour la plupart, mais Ethereum est de plus en plus perçu comme l’étape logique suivante. Il ne s’agit plus seulement de parier sur le prix. Le rôle d’Ethereum dans la DeFi, la tokenisation et les contrats intelligents offre une exposition à un éventail plus large de cas d’usage.

Le passage des produits axés sur Bitcoin vers ceux basés sur Ethereum, même temporairement, révèle une tendance plus profonde. Les investisseurs semblent accorder plus de valeur à l’utilité réelle, à l’activité réseau et à l’innovation, plutôt qu’à la seule rareté.

Bien sûr, la volatilité reste un facteur, et les ETF sont toujours influencés par le sentiment général du marché. Néanmoins, le rôle croissant d’Ethereum n’est plus théorique. Il se concrétise maintenant, avec ETHA de BlackRock en tête.

Le rôle financier grandissant d’Ethereum

Franchir le seuil des 10 milliards peut sembler symbolique, mais c’est d’une réelle importance. Cela montre à quel point les grands gestionnaires d’actifs prennent Ethereum au sérieux. L’engagement de BlackRock, appuyé par des capitaux réels, confirme ce changement.

Si la dynamique actuelle se poursuit, la croissance d’ETHA pourrait ouvrir la voie à une nouvelle génération de produits fondés sur Ethereum. Plus important encore, cela suggère qu’Ethereum n’est plus considéré comme un actif de second ordre. Le marché semble soutenir cette vision.