بزرگترین دارندگان بیت کوین شرکتی

بیت کوین (BTC) قبلاً به عنوان چیزی پیچیده و صرفاً پرریسک در نظر گرفته می‌شد. با این حال، در سال‌های اخیر، این دارایی دیجیتال جهش بزرگی به جلو داشته است. شرکت‌های بزرگ جهانی و مدیران سرمایه‌گذاری بزرگ شروع به دیدن BTC نه تنها به عنوان فرصتی برای سود سریع، بلکه به عنوان یک ابزار استراتژیک برای کمک به حفظ سرمایه در بلندمدت کرده‌اند.

سال 2025 نقطه عطفی بود. پیشرفت در دسترسی برای سرمایه‌گذاران بزرگ، به ویژه پس از تأسیس اولین صندوق‌های قابل معامله در بورس (ETF) برای بیت کوین در ایالات متحده در سال 2024، مالکیت دارایی‌های کریپتو را به سطح جدیدی برد. این ابزارهای رسمی تایید شده، راهی راحت و امن برای ورود پول‌های بزرگ (شامل صندوق‌های بازنشستگی، دفاتر خانوادگی و مشاوران مالی سنتی) به این بازار شدند. در این مقاله، ما بزرگترین دارندگان بیت کوین را تحلیل خواهیم کرد و به شما خواهیم گفت که در حال حاضر رهبر از نظر تعداد BTC کیست.

انواع دارندگان بیت کوین شرکتی

مالکیت بیت کوین توسط مؤسسات مالی بزرگ می‌تواند به دو گروه کلی تقسیم شود: دارندگان مستقیم شرکتی و صندوق‌های قابل معامله در بورس (ETF). اگرچه هر دو گروه تقاضا را افزایش می‌دهند و دارایی را مشروع‌تر می‌کنند، اما بیت کوین را به روش‌های مختلفی انباشته کرده و به طور متفاوتی بر بازار تأثیر می‌گذارند.

دارندگان مستقیم شرکتی (شرکت‌هایی که ذخایر را نگه می‌دارند)

این شرکت‌های عمومی هستند که تصمیم می‌گیرند مقادیر قابل توجهی بیت کوین را مستقیماً به ذخایر مالی (خزانه‌داری) خود اضافه کنند. نمونه‌هایی از این شرکت‌ها شامل Strategy Inc. (که قبلاً به نام MicroStrategy شناخته می‌شد) و Tesla هستند.

نقش شرکت‌هایی مانند Strategy و Tesla این است که از BTC به عنوان ابزاری بلندمدت برای حفظ ارزش و محافظت در برابر تورم استفاده کنند. خریدهای عمومی آن‌ها معمولاً همراه با توضیحاتی در مورد اهمیت بیت کوین است که اعتبار آن‌ها را به عنوان "ماکسیمالیست‌های بیت کوین" در سطح شرکتی محکم می‌کند. با افزایش قیمت بیت کوین، سرمایه بازار شرکت‌های دارای مقادیر زیادی از این دارایی نیز افزایش می‌یابد.

صندوق‌های سرمایه‌گذاری و ابزارها (ETF و Trusts)

این دسته شامل صندوق‌های قابل معامله در بورس (ETF) و تراست‌هایی است که BTC را به نمایندگی از مشتریان شرکت نگه می‌دارند.

این ابزارها به میلیون‌ها سرمایه‌گذار که به طور قانونی یا داخلی از داشتن مستقیم ارزهای دیجیتال ممنوع هستند (مانند صندوق‌های بازنشستگی یا مدیران محافظه‌کار) این امکان را می‌دهند که از طریق حساب‌های کارگزاری ثبت‌شده و آشنا به BTC دسترسی پیدا کنند. این ابزارها به عنوان یک پل حیاتی بین مالی سنتی و بازار کریپتو عمل می‌کنند.

• صندوق‌های قابل معامله در بورس (ETF) به طور کلی بزرگترین گروه از سرمایه‌گذاران اصلی و محرک اصلی تقاضا را نمایندگی می‌کنند. یازده ETF بیت کوین مورد تایید در ایالات متحده به طور جمعی بیش از 1.35 میلیون BTC تا پایان سال 2025 نگه داشته‌اند. جریان پایدار ورود سرمایه به ETF‌ها به یک عامل تعیین‌کننده تبدیل شده است که تأیید می‌کند بیت کوین برای مدت طولانی از سوی مالی بزرگ پذیرفته شده است.*

ورود و خروج ETF‌ها تأثیر زیادی بر قیمت بیت کوین دارد. از آنجا که ETF‌ها BTC را تنها با حجم‌های بزرگ خرید و فروش می‌کنند، این امر می‌تواند نوسانات کوتاه‌مدت قابل توجهی ایجاد کرده و قیمت‌ها را به شدت بالا یا پایین ببرد.

شرکت‌های عمومی که بیشترین بیت کوین را دارند

شرکت‌هایی که بیت کوین را به ذخایر مالی خود اضافه کرده‌اند، عملاً تبدیل به جایگزینی برای بیت کوین در اختیار سرمایه‌گذاران شده‌اند. نتایج مالی و قیمت سهام آن‌ها اکنون ارتباط نزدیکی با قیمت BTC دارند. در ادامه، شرکت‌های عمومی کلیدی که در پایان سال 2025 بر این بخش غالب هستند را بررسی خواهیم کرد.

پنج شرکت عمومی برتر بر اساس میزان نگهداری بیت کوین:

Strategy (MSTR): بخش: فناوری / نمایندگی خزانه‌داری.- حجم تخمینیBTC: 641,000+.

• استراتژی کلیدی: انباشتگی تهاجمی، پوشش تورم، اهرم.

Marathon Digital Holdings (MARA):

• بخش: استخراج بیت کوین. حجم تخمینی BTC: 52,850.
• استراتژی کلیدی: نگهداری بیت کوین استخراج‌شده به عنوان ذخیره استراتژیک.

Metaplanet Inc. (MTPLF):

• بخش: مالی / سرمایه‌گذاری (ژاپن). حجم تخمینی BTC: 30,823.
• استراتژی کلیدی: تقلید بین‌المللی از Strategy.

Twenty One Capital (CEP/XXI):

• بخش: سرمایه‌گذاری. مقدار تخمینی BTC: 24,000+.
• استراتژی کلیدی: دارایی ذخیره خزانه‌داری.

Tesla, Inc. (TSLA):

• بخش: خودروسازی. مقدار تخمینی BTC: 11,509.
• استراتژی کلیدی: ذخیره‌سازی پول نقد بلندمدت شرکت.

Strategy (MSTR)

Strategy رهبری مطلق را در میان تمام شرکت‌های عمومی حفظ می‌کند. بنیان‌گذار آن یک استراتژی را پذیرفته است که در آن بیت کوین به عنوان دارایی اصلی قرار دارد و هدف اصلی شرکت این است که با سرمایه‌گذاری زیاد در اولین ارز دیجیتال، ارزش سهامداران را به حداکثر برساند.

تا پایان سال 2025، Strategy ذخایر خود را به حجم چشمگیری بیش از 641,000 BTC افزایش داد. این انباشتگی با جمع‌آوری سرمایه تهاجمی ممکن شد. Strategy از ارزش بالای سهام خود برای جمع‌آوری مقادیر زیادی سرمایه استفاده کرد، هم از طریق انتشار تعهدات بدهی (اوراق قرضه قابل تبدیل) و هم از طریق فروش سهام جدید (سهام). از اواخر 2024 تا میانه 2025، این شرکت بیش از 20 میلیارد دلار جمع‌آوری کرد، عمدتاً از طریق انتشار سهام، برای خرید بیت کوین بیشتر.

Marathon Digital Holdings

شرکت‌هایی که بیت کوین استخراج می‌کنند، مانند Marathon Digital Holdings (MARA)، دارنده‌های طبیعی این دارایی هستند، زیرا ذخایر BTC آن‌ها نتیجه مستقیم کار خودشان است.

استراتژی اصلی آن‌ها این است که سکه‌هایی که استخراج می‌کنند را نگه دارند (استراتژی HODL) و از بیت کوین به عنوان ذخیره‌ای با نقدینگی بالا استفاده کنند، به جای اینکه فوراً برای پوشش هزینه‌های عملیاتی آن‌ها را بفروشند. این به آن‌ها این امکان را می‌دهد که از افزایش قیمت‌ها سود ببرند و ذخایر آن‌ها اغلب در ده‌ها هزار BTC است، که آن‌ها را به یکی از بزرگترین دارندگان شرکتی تبدیل می‌کند.

Metaplanet Inc.

ظهور شرکت سرمایه‌گذاری ژاپنی Metaplanet Inc. (MTPLF) در لیست دارندگان بزرگ اهمیت زیادی دارد. این شرکت رویکردی را پذیرفته است که تقریباً کاملاً مدل Strategy را شبیه‌سازی می‌کند، که نشان می‌دهد پذیرش بیت کوین توسط شرکت‌ها دیگر تنها یک پدیده آمریکایی نیست.

این نشان می‌دهد که شرایط اقتصادی جهانی باعث فشار به شرکت‌های بین‌المللی برای پذیرش بیت کوین شده است، به ویژه در مناطقی که ارزهای ملی ضعیف هستند یا جایی که با کاهش قیمت‌ها (کسادی) دست و پنجه نرم می‌کنند، مانند ژاپن. شرکت‌ها به دنبال دارایی‌هایی هستند که می‌تواند به عنوان پوشش مؤثر در برابر تضعیف ارزهای ملی عمل کند و بیت کوین گزینه‌ای جذاب برای این منظور است.

Twenty One Capital (CEP/XXI)

شرکت سرمایه‌گذاری آمریکایی Twenty One Capital (CEP/XXI) در رتبه چهارم میان شرکت‌های عمومی از نظر میزان بیت کوینی که در ذخایر خود دارد قرار دارد. این شرکت از بیت کوین به عنوان بخشی مهم از دارایی‌های خزانه‌داری خود (ذخایر نقدی) استفاده می‌کند که این نیز استراتژی محافظت از سرمایه است. طبق آخرین داده‌ها، ذخایر این شرکت بیش از 24,000 BTC است.

Tesla, Inc. (TSLA)

تصمیم تسلا برای خرید بیت کوین در سال 2021 یک لحظه تاریخی بود که اعتبار زیادی به دارایی‌های کریپتو در چشم شرکت‌های صنعتی سنتی بخشید. برخلاف رویکرد تهاجمی و پر از بدهی Strategy، رویکرد تسلا محتاطانه‌تر بود.

اگرچه این شرکت گاهی برخی از دارایی‌های خود را برای آزمایش نقدینگی و قفل کردن سود می‌فروشد، همچنان بخش قابل توجهی از ذخایر اولیه خود را که تخمین زده می‌شود در ده‌ها هزار BTC باشد، نگه داشته است. این نشان می‌دهد که تسلا به استراتژی بلندمدت نگهداری بیت کوین به عنوان بخشی از ذخایر مالی خود متعهد است. حضور یک غول مانند تسلا به طور قابل توجهی اعتماد به بیت کوین را تقویت کرده و نقدینگی بازار آن را افزایش داده است.

بزرگترین ETFهای کریپتو از نظر AUM

در سال 2024، تأیید ETFهای بیت کوین در ایالات متحده به یک نقطه عطف تبدیل شد و ورود بی‌سابقه‌ای از سرمایه به بازار توسط سرمایه‌گذاران بزرگ ایجاد کرد. این صندوق‌ها تبدیل به عامل اصلی تقاضا شدند و به طور قابل توجهی از سرعت انباشت شرکت‌های فردی پیشی گرفتند.

تا پایان سال 2025، یازده ETF تایید شده مجموعاً بیش از 1.35 میلیون BTC نگه داشتند. این بدان معناست که این صندوق‌ها تقریباً 6.78% از کل بیت کوین‌های در گردش را کنترل می‌کنند که به طور مؤثر این حجم عظیم را از تجارت فعال "قفل" کرده است.

پنج ETF برتر بیت کوین از نظر دارایی‌های تحت مدیریت (AUM) (محاسبه‌شده بر اساس نرخ 1 BTC = 95,000 دلار):

iShares Bitcoin Trust (IBIT):

• ناشر: BlackRock
• حجم تخمینی BTC (AUM): 801,400+
• حجم تخمینی USD (AUM): ~$76.133 میلیارد+

Fidelity Wise Origin Bitcoin Fund (FBTC):

• ناشر: Fidelity
• حجم تخمینی BTC (AUM): 205,800+
• حجم تخمینی USD (AUM): ~$19.551 میلیارد+

Grayscale Bitcoin Trust (GBTC):

• ناشر: Grayscale
• حجم تخمینی BTC (AUM): 170,756
• حجم تخمینی USD (AUM): ~$16.221 میلیارد+

ARK 21Shares Bitcoin ETF (ARKB):

• ناشر: ARK/21Shares
• حجم تخمینی BTC (AUM): 41,055
• حجم تخمینی USD (AUM): ~$3.900 میلیارد

Bitwise Bitcoin ETF (BITB):

• ناشر: Bitwise
• حجم تخمینی BTC (AUM): 40,810
• حجم تخمینی USD (AUM): ~$3.876 میلیارد

iShares Bitcoin Trust (IBIT)

IBIT توسط BlackRock مدیریت می‌شود، بزرگ‌ترین شرکت از نظر AUM در جهان. با توجه به تأثیر عظیم BlackRock، IBIT از همان ابتدا ورود سرمایه‌های زیادی داشته و تاکنون بیش از 801,400 BTC جمع‌آوری کرده است، با دارایی‌های تحت مدیریت بیش از ~$76.133 میلیارد.

IBIT به یک عامل کلیدی در تقاضا تبدیل شده است. به عنوان مثال، در چهارمین فصل سال 2025، IBIT معمولاً بیشتر از تمام صندوق‌های رقابتی دیگر پول دریافت کرده است. در ماه اکتبر 2025، IBIT حدود 49,340 BTC خریداری کرد که سهم زیادی از رشد کلی ETF در آن دوره بود.

Fidelity Wise Origin Bitcoin Fund (FBTC)

FBTC، که توسط Fidelity — یک غول دیگر در زمینه مدیریت دارایی‌های سرمایه‌گذاری و بازنشستگی — مدیریت می‌شود، به سرعت به دومین صندوق بزرگ از نظر ورود سرمایه تبدیل شد. تاکنون این شرکت بیش از 205,800 BTC در اختیار دارد و دارایی‌های آن از ~$19.551 میلیارد فراتر رفته است.

موفقیت FBTC نشان می‌دهد که پلتفرم‌های بزرگ کارگزاری و بازنشستگی به طور فعال محصولات بیت کوین را ارائه می‌دهند و ورود سرمایه‌های عظیم و مداومی از سرمایه‌گذاران خرده‌فروش و نهادی را فراهم می‌کنند.

Grayscale Bitcoin Trust (GBTC)

GBTC به طور تاریخی بزرگ‌ترین Bitcoin trust بوده است. پس از تبدیل آن به ETF spot در ژانویه 2024، این صندوق شاهد خروج قابل توجهی از پول بوده است. دلیل اصلی این امر، هزینه بالای 1.50% بود که Grayscale حفظ کرده بود، در حالی که رقبای جدید مانند IBIT و FBTC نرخ‌های پایین‌تری (معمولاً در حدود 0.25%-0.29%) ارائه می‌دادند.

با این حال، GBTC همچنان مقدار زیادی بیت کوین دارد. تبدیل آن به یک اتفاق بسیار مهم برای بازار بود، زیرا به سرمایه‌گذارانی که پولشان در ساختار قدیمی "قفل" شده بود این امکان را می‌دهد که به نقدینگی دسترسی پیدا کنند.

ARK 21Shares Bitcoin ETF (ARKB)

ARK 21Shares Bitcoin ETF (ARKB) یکی دیگر از بازیکنان اصلی است که از زمان راه‌اندازی ETF‌های spot سرمایه زیادی جذب کرده است. این صندوق با همکاری ARK Invest (هدایت شده توسط سرمایه‌گذار معروف Cathie Wood) و 21Shares مدیریت می‌شود، و به سرعت خود را به عنوان یک برند قوی در این بخش تثبیت کرده است.

در کنار دیگر صندوق‌ها مانند Bitwise و VanEck، ARKB به طور فعال در چشم‌انداز رقابتی مشارکت دارد. این رقابت باعث کاهش هزینه‌ها و تسهیل بیشتر دسترسی به بیت کوین برای طیف وسیعی از سرمایه‌گذاران می‌شود.

Bitwise Bitcoin ETF (BITB)

Bitwise Bitcoin ETF (BITB) نیز یک بازیکن مهم در بازار ETF‌های spot است. صندوق از Bitwise، شرکتی که به خاطر تحقیقات عمیق خود در زمینه ارزهای دیجیتال شناخته می‌شود، به سرعت با ارائه هزینه‌های رقابتی محبوبیت پیدا کرده است. در سال 2025، BITB نتایج قوی نشان داد، با بازده سالانه 56.70% (بر اساس داده‌های ماهانه)، که با رهبران بازار IBIT و FBTC قابل مقایسه است.

موفقیت BITB نشان‌دهنده این است که رقابت فعال میان صادرکنندگان ETF کمک به گسترش دسترسی به بیت کوین برای سرمایه‌گذاران سنتی و افزایش جریان‌های سرمایه به این بخش می‌کند.

تأثیر سرمایه‌گذاری نهادی بر آینده بیت کوین

انباشتگی وسیع بیت کوین توسط شرکت‌های عمومی و ETF‌ها، که اکنون تقریباً 7% از تمام سکه‌های موجود را کنترل می‌کنند، کمبود ساختاری ایجاد می‌کند (کمبود دائمی عرضه). با توجه به تعداد محدود BTC، ورود دائمی و ثابت سرمایه‌های بزرگ فشار زیادی به رشد قیمت وارد می‌کند، زیرا تعداد سکه‌های در دسترس برای تجارت آزاد به طور مداوم کاهش می‌یابد.

با این حال، این تمرکز سرمایه همچنین خطراتی را به همراه دارد. وقتی ETF‌ها یا شرکت‌های عمومی با دارایی‌های بزرگ، BTC را می‌فروشند، آن‌ها این کار را در حجم‌های زیاد انجام می‌دهند که در نتیجه ارزش بازار بیت کوین کاهش می‌یابد. این واقعیت که بیش از 641,000 BTC در دست یک شرکت (Strategy) متمرکز شده است، تهدید بالقوه‌ای ایجاد می‌کند. اگر یک بازیکن بزرگ مانند Strategy تصمیم بگیرد بخش قابل توجهی از بیت کوین‌های خود را بفروشد، این می‌تواند باعث سقوط بازار شود.

بنابراین، سرمایه‌گذاران بزرگ امروز هم بنیان‌گذاران موفقیت بلندمدت بیت کوین هستند و هم منبع اصلی خطرات کوتاه‌مدت بالقوه. بزرگترین دارندگان شرکتی و ETF‌ها نه تنها چشم‌انداز فعلی بازار را تعیین می‌کنند بلکه بر توسعه آینده آن نیز تأثیر می‌گذارند. ما امیدواریم که پس از خواندن این مقاله، شما اکنون متوجه شوید که کدام غول‌های مالی در حال حاضر مقادیر زیادی بیت کوین در اختیار دارند.

به نظر شما، آیا خرید بیت کوین توسط شرکت‌های بزرگ اعتماد به آن را تقویت می‌کند یا ریسک‌هایی ایجاد می‌کند؟