عرضه اتریوم در صرافی‌ها به پایین‌ترین سطح نه سال اخیر رسید

اتریوم که در صرافی‌های متمرکز نگهداری می‌شود، به پایین‌ترین سطوح خود از سال ۲۰۱۶ رسیده است. این نشان‌دهنده افزایش نگهداری بلندمدت و کاهش فروش کوتاه‌مدت است.

این روند سال‌هاست که ادامه دارد اما از میانه ۲۰۲۵ سرعت گرفته است. کارشناسان می‌گویند این یک تغییر پایدار است که می‌تواند نقدینگی و فعالیت بازار اتریوم را برای ماه‌ها تحت تأثیر قرار دهد.

موجودی اتریوم در صرافی‌ها در حال کاهش است

موجودی اتریوم در صرافی‌ها از اواسط ۲۰۲۰ به‌طور مداوم کاهش یافته و عرضه آن طی دو سال گذشته تقریباً نصف شده است. Glassnode گزارش می‌دهد که تنها ۱۴.۸ میلیون اتریوم در صرافی‌ها باقی مانده است، رقمی که از سال ۲۰۱۶ مشاهده نشده بود. نسبت عرضه اتریوم در صرافی‌ها، که توسط CryptoQuant پیگیری می‌شود، اکنون روی ۰.۱۴ قرار دارد و پایین‌ترین سطح خود در تقریباً یک دهه اخیر را نشان می‌دهد.

وقتی اتریوم از صرافی‌ها خارج می‌شود، معمولاً وارد کیف پول‌های سرد، خدمات استیکینگ یا پلتفرم‌های دیفای می‌شود. این نشان‌دهنده ترجیح برای کسب پاداش یا نگهداری بلندمدت به جای فروش فوری است. کاهش دسترسی برای معامله می‌تواند نوسانات کوتاه‌مدت قیمت را محدود کند و عرضه را در بین تعداد کمتری از دارندگان متمرکز کند.

روند برداشت‌ها از اواسط ژوئیه شدت گرفته است. موجودی صرافی‌ها در عرض چند ماه تقریباً ۲۰ درصد کاهش یافته که نشان می‌دهد خرید مؤسسات نقش بیشتری در شکل‌دهی به دینامیک بازار ایفا می‌کند.

برداشت خالص چه معنایی دارد؟

داده‌ها از CryptoQuant نشان می‌دهد که میانگین متحرک ۳۰ روزه جریان خالص اتریوم در صرافی‌ها به سطوحی رسیده که از اواخر ۲۰۲۲ دیده نشده بود. CryptoOnchain اشاره می‌کند که برداشت‌های بزرگ معمولاً به سمت نگهداری شخصی یا استفاده در دیفای اشاره دارند، که فشار فروش فوری را کاهش می‌دهد و نقدینگی بازار را تغییر می‌دهد.

Glassnode گزارش می‌دهد که جریان خالص یک روزه ۲.۱۸ میلیون اتریوم بوده است، رقمی که طی ده سال گذشته تنها پنج بار بیشتر شده است. این نشان می‌دهد سرمایه‌گذاران تنها بین کیف پول‌ها جابجا نمی‌کنند بلکه دارایی‌های خود را برای امنیت و بازده دوباره تخصیص می‌دهند.

به طور کلی، به نظر می‌رسد اتریوم از بازاری متمرکز بر صرافی‌ها به بازاری که توسط نگهداری بلندمدت شکل می‌گیرد، حرکت می‌کند. این تغییر می‌تواند بر نحوه واکنش دارایی به تغییرات قیمت و روندهای اقتصادی گسترده در ماه‌های آینده تأثیر بگذارد.

مؤسسات چگونه عرضه اتریوم را شکل می‌دهند؟

خروجی اتریوم هم‌زمان با افزایش فعالیت خزانه‌داری‌ها و سرمایه‌گذاران مؤسسه‌ای افزایش یافته است. سازمان‌هایی مانند BitMine به رهبری تام لی اکنون بیش از ۲٪ از کل عرضه را در اختیار دارند، در حالی که حدود ۶۸ نهاد از آوریل تاکنون ۵.۲۶ میلیون اتریوم خریداری کرده‌اند که ارزش آن تقریباً ۲۱.۷ میلیارد دلار است. بیشتر این کوین‌ها در حال استیک شدن هستند و نه نگهداری در صرافی‌ها.

در عین حال، ETFهای اسپات اتریوم در آمریکا مقادیر قابل توجهی جمع‌آوری کرده‌اند و ۶.۷۵ میلیون اتریوم به ارزش تقریباً ۲۸ میلیارد دلار نگهداری می‌کنند، که حدود ۵.۶٪ از کل عرضه را تشکیل می‌دهد. مجموعاً، دارایی‌های مؤسسه‌ای اکنون نزدیک به ۱۰٪ از تمام اتریوم‌ها را تشکیل می‌دهند و نشان‌دهنده تغییر بازاری است که در آن سرمایه‌گذاران بلندمدت نفوذ بیشتری بر عرضه و نقدینگی دارند.

تحلیلگر Rachael Lucas این را یک «رونق وال‌استریت» برای اتریوم خوانده است و به تفاوت بین افزایش علاقه مؤسسات و کاهش اخیر قیمت اتریوم که به زیر ۴,۱۰۰ دلار رسید، اشاره کرده است. این نشان می‌دهد تجمع دارایی‌ها و حرکات قیمتی همیشه هم‌راستا نیستند.

این برای سرمایه‌گذاران چه معنایی دارد؟

کاهش موجودی اتریوم در صرافی‌ها نشان می‌دهد که بازار در حال تغییر است. مقادیر بیشتری از اتریوم به نگهداری شخصی، استیکینگ و حساب‌های مؤسسه‌ای منتقل می‌شوند و نقدینگی کاهش می‌یابد. این می‌تواند واکنش سرمایه‌گذاران عادی به تغییرات قیمت یا فروش مقادیر زیاد را دشوارتر کند.

این الگو همچنین نشان‌دهنده اعتماد مداوم به آینده اتریوم است. نگهداری اتریوم برای کسب بازده یا اهداف استراتژیک، اعتماد مؤسسات را حتی در میان تغییرات موقت قیمت نشان می‌دهد.