ETFهای اتریوم و XRP با تأخیر مواجه شده‌اند چون SEC بررسی‌ها را تمدید کرده است

یک بار دیگر، کمیسیون بورس و اوراق بهادار آمریکا (SEC) تصمیم نهایی خود درباره چند ETF مهم مرتبط با ارزهای دیجیتال را به تعویق انداخت، از جمله ETF استیکینگ اتریوم و ارائه XRP توسط شرکت Grayscale.

این تأخیرها در حالی رخ می‌دهد که انتظار در جامعه کریپتو افزایش یافته و بسیاری منتظر تصمیم سریع‌تر بودند. با این حال، SEC با احتیاط پیش می‌رود و در تلاش است تعادل بین نوآوری و حفاظت از سرمایه‌گذاران را در این محیط روزبه‌روز پیچیده حفظ کند.

تمدید بررسی SEC روی ETFهای اتریوم و XRP

در تاریخ ۲۰ مه، SEC اعلام کرد که بررسی درخواست شرکت Bitwise برای افزودن قابلیت استیکینگ به ETF اتریوم خود را به مدت ۴۵ روز تمدید می‌کند. این تصمیم چند روز قبل از ضرب‌الاجل ۲۲ مه برای صدور تصمیم نهایی گرفته شد و نشان می‌دهد نهاد ناظر به زمان بیشتری برای «بررسی تغییر پیشنهادی قوانین و مسائل مطرح‌شده در آن» نیاز دارد. علاوه بر این، ETF دنبال‌کننده XRP شرکت Grayscale و ETF سولانا Bitwise نیز با تأخیر مواجه شده‌اند و SEC مراحل دریافت نظرات عمومی و بررسی دقیق‌تری را آغاز کرده است.

جیمز سیفارت، تحلیلگر ETF در بلومبرگ، توضیح داد که این تمدیدها چندان تعجب‌آور نیستند. او اشاره کرد: «SEC معمولاً تمام زمان اختصاص یافته برای پاسخ به درخواست‌های ۱۹b-4 را استفاده می‌کند.» این فرآیند، روند قانونی مربوط به تأیید ETFها را توصیف می‌کند. سیفارت افزود که اگرچه برخی انتظار داشتند تصمیم‌ها سریع‌تر گرفته شود، به‌خصوص در مورد ETFهای XRP، اما تصویب زودهنگام «غیرمعمول» خواهد بود، حتی در شرایطی که SEC رویکردی دوستانه‌تر نسبت به کریپتو دارد.

این تمدید صرفاً به معنی تأخیر نیست، بلکه نشان‌دهنده رویکرد محتاطانه SEC نسبت به ETFهای آلت‌کوین است که معمولاً ریسک‌های پیچیده‌تری نسبت به ETFهای بیت‌کوین یا اتریوم که قبلاً در بازار هستند دارند. این سازمان قصد دارد اطمینان حاصل کند که این محصولات تمام استانداردهای قانونی را رعایت کنند و از تصمیمات شتاب‌زده که می‌تواند منجر به ناپایداری بازار شود، جلوگیری کند.

ETFهای بیشتری در صف تأیید

در ماه‌های اخیر، تعداد ETFهای کریپتو در انتظار تأیید افزایش یافته است. علاوه بر اتریوم و XRP، انتظار می‌رود که SEC درباره ETF پولکادات شرکت Grayscale تا ۱۱ ژوئن و ETF پولکادات 21Shares تا ۲۴ ژوئن تصمیم بگیرد. همچنین، Bitwise و 21Shares ETFهای سولانا نیز در دست بررسی دارند که به فهرست شلوغ اضافه می‌کند.

این افزایش درخواست‌ها پس از کناره‌گیری رئیس پیشین SEC، گری گنسلر، رخ داده است که دوره فعالیتش با مقررات سختگیرانه کریپتو و بیش از ۱۰۰ اقدام اجرایی مشخص می‌شد. از زمان کناره‌گیری گنسلر در ژانویه، SEC تحت ریاست پاول اتکینز به عنوان نهادی با رویکرد بازتر نسبت به نوآوری‌های کریپتو دیده می‌شود، هرچند همچنان در ارزیابی‌ها بسیار محتاط و دقیق است.

اگرچه محیط نظارتی کمی انعطاف‌پذیرتر شده، تعداد زیاد درخواست‌ها انتظار می‌رود روند تأیید را کندتر کند. حفظ تعادل بین حفاظت از سرمایه‌گذاران و رشد بازار مسئولیت دشواری برای SEC است که اغلب به تأخیرها منجر می‌شود.

واکنش بازار به تأخیرها

از دیدگاه بازار، این تأخیرها بیشتر نادیده گرفته شده‌اند تا اینکه باعث وحشت یا خوشحالی زیاد شوند. اعتماد به ETFهای کریپتو از زمان روی کار آمدن اتکینز به طور قابل توجهی افزایش یافته است، به لطف رویکرد آینده‌نگرانه او. با این حال، کارشناسان صنعت اذعان دارند که ETFهای آلت‌کوین مانند آن‌هایی که XRP، سولانا و پولکادات را دنبال می‌کنند، به دلیل نوظهور بودن و نقدینگی متغیرشان، نیازمند احتیاط بیشتری هستند.

جیمز سیفارت معتقد است اگر تصویب‌های زودهنگام رخ دهد، ممکن است تا اواخر ژوئن یا اوایل جولای ظاهر شوند، اما بازه زمانی واقع‌بینانه‌تر اوایل سه‌ماهه چهارم سال است. به خصوص ETFهای لایت‌کوین به عنوان کاندیدای قوی‌تری برای دریافت چراغ سبز زودهنگام دیده می‌شوند که ممکن است زمینه را برای پذیرش گسترده‌تر ETFهای آلت‌کوین در ادامه سال فراهم کند.

در نهایت، روند محتاطانه SEC نشان‌دهنده بلوغ بازار است. این ETFها، پس از تأیید، می‌توانند راه را برای پذیرش گسترده‌تر کریپتو در مؤسسات مالی هموار کنند، اما تنها پس از اطمینان نهاد ناظر از رعایت کامل قوانین.

نکات کلیدی برای سرمایه‌گذاران

به طور کلی، این تأخیرها ممکن است صبر سرمایه‌گذاران کریپتو که منتظر محصولات نهادی جدید هستند را به چالش بکشند، اما ماهیت یک سیستم نظارتی که هنوز در حال یادگیری نحوه مدیریت دارایی‌های دیجیتال است را نشان می‌دهند. افزایش درخواست‌های ETF نشان‌دهنده هم افزایش شور و شوق برای کریپتو و هم موانع پیش روی نهادهای نظارتی است.

تا زمانی که SEC در حال تصمیم‌گیری است، توجه دقیق به اطلاعیه‌ها و دوره‌های دریافت نظرات عمومی اهمیت زیادی دارد. تغییر در رویکرد یا سرعت بررسی می‌تواند نشانه‌ای از تغییرات در چشم‌انداز ETFهای کریپتو باشد.

فعلاً باید منتظر ماند و تمرکز را بر آماده‌سازی گذاشت نه رد کردن. مسیر به سوی افزایش ETFهای کریپتو ممکن است طولانی‌تر از انتظار باشد، اما پیشرفت به سمت قوانین بهتر و امن‌تر در جریان است.