¿Qué es una liquidación en criptomonedas?

La liquidación en криптомonedas es una situación en la que tu operación, abierta usando fondos prestados (apalancamiento), es cerrada de forma forzosa y automática por el exchange. Esto ocurre cuando el precio del activo se mueve en la dirección opuesta a tu posición y tu propia garantía (margen) se vuelve demasiado pequeña para respaldar la operación. En pocas palabras, pierdes el dinero que invertiste en la operación y el exchange la cierra para evitar perder el suyo.

Veamos más de cerca cómo funciona este mecanismo, por qué se activa y cómo evitarlo.

¿Qué es el trading con margen?

La liquidación es una consecuencia directa del trading con margen: un método en el que se opera con dinero prestado por un exchange u otros traders dentro de ese exchange.

La cantidad de dinero ajeno que utilizas en relación con el tuyo determina tu apalancamiento. Por ejemplo, si tomas un apalancamiento de 10x (o 1 a 10), significa que por cada USDT que tienes, el exchange añade nueve más. Tú aportas 10$ de tu propio capital (esto es tu garantía o margen) y gestionas una posición valorada en 100$. Cuanto mayor sea el apalancamiento que tomes (por ejemplo, 50x o 100x), menor movimiento de precio en tu contra se necesita para que pierdas toda tu garantía.

En los mercados tradicionales, el dinero para operar suele ser proporcionado por bancos, mientras que en el mundo de las криптомonedas la fuente de liquidez suele ser otros usuarios o pools de fondos dentro del propio exchange. Ellos reciben intereses por ello. Como el exchange garantiza que esos fondos prestados serán devueltos, debe cerrar rápidamente las operaciones no rentables para evitar que entres en deuda. Por eso, la liquidación siempre ocurre muy rápido y de manera automática.

¿Cuándo ocurre una liquidación?

La liquidación no ocurre por casualidad, sino en un momento definido con precisión, que puede y debe calcularse.

De hecho, el exchange sigue dos puntos de precio críticos relacionados con tu operación: el precio de liquidación y el precio de quiebra.

• El precio de liquidación se activa siempre un poco antes que el precio de quiebra.

• El precio de quiebra es el precio al que tu propia garantía (margen) en esa operación se eliminará por completo.

El exchange inicia el cierre forzoso de la posición cuando se alcanza el precio de liquidación para asegurarse de que queden fondos suficientes para cubrir las comisiones administrativas y de liquidación. Así, el cierre ocurre antes para evitar que tu cuenta quede en negativo y que el exchange se quede con una deuda.

Por lo tanto, el precio que debes vigilar más de cerca es el precio de liquidación.

¿Qué sucede cuando te liquidan?

Las consecuencias de una liquidación no son solo la pérdida de dinero, sino también gastos adicionales, además de una pérdida total de control sobre tu posición.

Cuando te liquidan, el exchange cierra inmediatamente y de forma forzosa tu operación al precio de mercado actual. Pierdes todo el Initial Margin (depósito inicial) que aportaste a esa operación. Además, se descuenta una comisión de liquidación de los fondos restantes. Todo el proceso ocurre sin tu participación.

¿Qué es la comisión de liquidación?

La liquidación no es gratuita. El exchange cobra una comisión especial por tener que cerrar con urgencia tu posición no rentable. Esta comisión es necesaria para cubrir los costes operativos y las posibles pérdidas que puedan surgir durante el cierre de la transacción.

El importe de esta comisión depende del tamaño de tu deuda y puede ser, por ejemplo, el 2% del importe a reembolsar. Esta comisión siempre se cobra una sola vez por cada posición liquidada.

Es importante saber cómo se cobra esta comisión:

• Si te quedan fondos suficientes después de la liquidación, la comisión se debita por completo.

• Si los fondos restantes son insuficientes, el exchange tomará la totalidad del importe restante que te quedaba.

Todas las comisiones de liquidación recaudadas se envían a un fondo de seguro especial. Este fondo actúa como una red de seguridad crítica para todo el sistema de trading de derivados.

Ejemplo de liquidación

Para ver cómo funciona esto en la práctica, veamos un ejemplo sencillo de cálculo del precio de liquidación para operaciones con margen aislado.

Tomemos como ejemplo una operación en un contrato de Bitcoin (BTC/USDT) con las siguientes condiciones estándar:

• Garantía mínima requerida (Maintenance margin, MMR): 0,5%.

• Precio al que entraste en la operación (Entry price): 75.000 USDT.

• Tamaño de la operación: 1 BTC.

• Apalancamiento: 50x.

Posición long

El trader abre una posición long. La liquidación ocurrirá si el precio baja.

Para abrir una posición de 1 BTC valorada en 75.000 con un apalancamiento de 50x, solo necesitas depositar 1500 USDT de tu propia garantía (initial margin). El exchange exige que permanezcan al menos 375 USDT en la cuenta (maintenance margin). Esto significa que puedes soportar una pérdida de 1125 USDT (1500 menos 375).

1. Cálculo. Tu pérdida permitida es 1125 USDT. Como estás operando 1 BTC, para que tus fondos sean liquidados basta con que el precio caiga 1125$.

2. Precio de liquidación. 75.000 (entry price) – 1125 (pérdida permitida) = 73.875 USDT.

Si el precio de Bitcoin cae a 73.875, tu posición se cerrará automáticamente. Perderás 1125 USDT, más la comisión de liquidación.

Es importante recordar que siempre puedes añadir más dinero a tu posición. Si, por ejemplo, añades 3.000 USDT de garantía adicional, tu precio de liquidación se moverá de forma significativa. En ese caso, pasará a ser 70.875 USDT. Esto muestra cómo una inversión adicional hace que tu operación sea más estable.

Posición short

El trader abre una posición short. La liquidación ocurrirá si el precio sube.

El initial margin y la garantía mínima requerida siguen siendo los mismos: 1500 USDT y 375 USDT, respectivamente. Tu pérdida permitida antes de la liquidación vuelve a ser 1125 USDT.

1. Cálculo. En este caso, el precio debe subir 1125$ para generar una pérdida de 1125 USDT.

2. Precio de liquidación. 75.000 (entry price) + 1125 (pérdida permitida) = 76.125 USDT.

Si el precio de Bitcoin sube a 76.125, el exchange cerrará tu posición de forma forzosa.

Las fórmulas simples para calcular este “precio peligroso” en modo aislado son las siguientes:

• Para una posición long: precio de liquidación = entry price – (diferencia entre Initial Margin y maintenance margin, dividida entre el tamaño de la operación).

• Para una posición short: precio de liquidación = entry price + (diferencia entre Initial Margin y maintenance margin, dividida entre el tamaño de la operación).

¿Cómo hacer seguimiento de las liquidaciones?

Hacer seguimiento de cuántas operaciones se cierran de forma forzosa ayuda a los traders a entender el sentimiento general del mercado y hacia dónde podría ir el precio.

La liquidación rara vez le ocurre a un solo trader. Si el precio llega a un nivel en el que existen muchos “precios peligrosos” (precios de liquidación) para muchos traders, comienza un efecto dominó, llamado “liquidación en cascada”.

Así es como funciona: en cuanto el precio cae a un nivel crítico, los exchanges cierran automáticamente muchas posiciones long. Estas ventas forzadas aumentan bruscamente la presión sobre el mercado. Por eso, seguir los clusters de liquidación mediante plataformas analíticas especiales es una herramienta importante para los traders.

Recursos populares para el monitoreo

Existen sitios analíticos especiales que recopilan datos de liquidaciones de los principales exchanges:

1. CoinGlass. Muestra el monto total de liquidaciones de los traders (longs y shorts por separado). La herramienta más útil son los Liquidation Maps (Heatmaps). Muestran en qué niveles de precio se concentran grandes volúmenes de posiciones abiertas que pueden ser liquidadas. Los traders usan estos mapas para entender hacia dónde es más probable que vaya el precio para “recoger” esa liquidez.

2. CoinAnk. Esta plataforma también ofrece visualizaciones importantes de los volúmenes de liquidación y del open interest. Al analizar estos datos, puedes evaluar el estado emocional del mercado y determinar si está sobrecalentado por un apalancamiento excesivo, lo que puede indicar una alta probabilidad de un retroceso brusco.

Estas dos plataformas están entre las opciones más populares por sus funciones de visualización. Sin embargo, existen muchos otros servicios y herramientas de análisis para monitorear liquidaciones en el mercado. Puedes encontrarlos por tu cuenta mediante motores de búsqueda y elegir el que te resulte más cómodo e informativo.

¿Cómo evitar las liquidaciones?

La liquidación no es un fallo de predicción, sino un fallo de gestión del riesgo. Para evitarla, necesitas seguir una disciplina estricta.

1. Elige un apalancamiento conservador.

La regla principal: cuanto menor sea el apalancamiento, más lejos estará tu “precio peligroso” del precio al que entraste en la operación. Si usas un apalancamiento bajo (por ejemplo, 3x o 5x), tu posición podrá soportar fluctuaciones normales del mercado.

Los principiantes definitivamente no deberían usar un apalancamiento alto (X50, X100). Casi garantiza que serás liquidado ante el más mínimo movimiento desfavorable del precio.

2. Limita tu capital en una sola posición

Nunca pongas todo tu dinero en una sola operación. Si usas una parte más pequeña de tu capital total con un apalancamiento moderado, reduces el estrés emocional. Esto es muy importante, porque el miedo y el pánico suelen llevar a decisiones irracionales y, en última instancia, a la liquidación.

3. Da preferencia al margen aislado

Si eres principiante, opera en modo de margen aislado. Como comentamos, limita tu riesgo solo al dinero que has asignado a una operación concreta. Si algo sale mal, solo perderás ese monto, y el resto de tu capital en la cuenta permanecerá seguro.

4. Añade margen de forma proactiva

En modo de margen aislado, tienes una oportunidad de salvar tu posición. Si el precio va en tu contra, pero sigues confiando en tu operación, añade garantía adicional de forma manual. Esto alejará el precio de liquidación, dará tiempo a la operación para atravesar la volatilidad y reducirá tu riesgo.

5. Supervisa regularmente los requisitos de maintenance margin

Los exchanges pueden cambiar sus reglas. En muchas plataformas, el requisito mínimo de margen (MMR) aumenta si abres posiciones muy grandes. Cuando el MMR aumenta, tu precio de liquidación se acerca al entry price, lo que hace que la posición sea más vulnerable. Revisa siempre si estos requisitos han cambiado.

6. Usa siempre un stop-loss

Un stop-loss es tu seguro. Es una orden al exchange para cerrar tu posición cuando la pérdida alcance un nivel predeterminado que sea aceptable para ti. Coloca tu stop-loss antes de que el precio alcance el nivel de liquidación; esto te permite conservar el resto de tu margen y evitar costes adicionales en forma de comisión de liquidación.

La liquidación en криптомonedas es el final automático e inevitable de una operación que se abrió con apalancamiento, pero no logró mantenerse a flote. Es un mecanismo de protección que se activa cuando tu garantía se vuelve demasiado pequeña para cubrir el préstamo. La clave del éxito aquí no es saber perfectamente hacia dónde irá el mercado, sino mantener una disciplina estricta y una buena gestión del riesgo.

Esperamos que ahora entiendas qué es una liquidación en криптомonedas, cómo ocurre y cómo evitarla. Si aún tienes preguntas, no dudes en hacerlas en los comentarios.