Europa considera Ethereum o Solana para el euro digital

Europa avanza con sus planes para un euro digital, influenciada por la rápida regulación estadounidense de las stablecoins. El Genius Act en Washington, que establece normas para las stablecoins, ha hecho que los funcionarios de la UE reconsideren sus planes para el euro digital. Este proyecto se discute desde 2021, pero las acciones recientes de EE. UU. han planteado nuevas preguntas sobre tecnología, privacidad y competencia.

La ley de stablecoins en EE. UU. impulsa la respuesta europea

El Genius Act, firmado por el presidente Donald Trump en julio, establece un nuevo estándar al exigir que los emisores de tokens vinculados al dólar mantengan reservas completas en activos líquidos y cumplan con reglas de licenciamiento e informes. Para los reguladores, el reto consiste en proteger a los consumidores sin frenar la innovación.

Las autoridades europeas observan estos desarrollos de cerca. Si el marco estadounidense gana influencia global, el papel del euro en los pagos digitales internacionales podría debilitarse. La adopción generalizada de stablecoins estadounidenses podría desviar las transacciones transfronterizas de los canales basados en el euro.

Este sentido de urgencia ha llevado a Bruselas a acelerar el trabajo en su propio marco de moneda digital. Donde antes el proyecto avanzaba con cautela, los responsables de políticas ahora exploran una implementación más rápida y reevaluan decisiones de diseño previas. La preocupación principal es que la UE no puede permitirse quedarse atrás en el ámbito de las finanzas digitales.

Blockchain pública versus libro mayor privado

Una cuestión clave en el debate es si el euro digital debería funcionar en una blockchain pública como Ethereum o Solana, o permanecer en un libro mayor privado controlado exclusivamente por el Banco Central Europeo (BCE). Esta decisión tiene consecuencias tanto tecnológicas como geopolíticas.

Quienes defienden una blockchain pública sugieren que podría facilitar una circulación más amplia, impulsar la innovación más rápida y fortalecer el papel del euro como activo digital global. Los críticos advierten que las redes públicas podrían exponer información sensible de las transacciones y crear riesgos de privacidad para los ciudadanos.

Un sistema privado gestionado por el BCE, en cambio, seguiría el modelo usado por otros bancos centrales, incluido China con su yuan digital. Permitirá un control más estricto, pero podría limitar la adopción fuera de la zona euro. Los responsables consideran cuidadosamente estos pros y contras, conscientes de que la elección de plataforma afectará la competitividad del euro durante años.

Expansión global del euro

El euro digital está diseñado para complementar el efectivo, modernizar los sistemas de pago y preservar el acceso europeo al dinero del banco central. Más allá de la conveniencia interna, su estructura podría influir en el papel del euro a nivel internacional. Actualmente, empresas no europeas manejan entre el 68 % y 72 % de las transacciones de pago en la zona euro, lo que revela una fuerte dependencia de redes extranjeras.

Algunos responsables de políticas creen que usar una blockchain abierta podría fortalecer el alcance global del euro y posicionarlo en las finanzas digitales internacionales. Otros advierten que las redes públicas podrían introducir riesgos que Europa ha buscado evitar durante mucho tiempo, incluyendo ciberataques e inestabilidad financiera.

Esta discusión refleja un desafío más amplio en la política monetaria actual: equilibrar control nacional, innovación e influencia internacional. Con Estados Unidos avanzando ya en su agenda de moneda digital, Europa debe garantizar que su enfoque sea seguro y competitivo a nivel global.

Futuro del euro digital

El camino de Europa hacia un euro digital es ahora más urgente que nunca, impulsado por los rápidos desarrollos en la regulación de stablecoins en EE. UU. La elección entre una blockchain pública como Ethereum o Solana y un libro mayor privado gestionado por el BCE tendrá implicaciones duraderas. En última instancia, las decisiones que tome Europa en los próximos meses determinarán no solo cómo funciona el euro digital a nivel interno, sino también cómo se posiciona en el escenario internacional.