La rentabilidad de la minería de Bitcoin se desplomó a niveles récord a finales de 2025

La minería de Bitcoin enfrentó un período difícil a finales de 2025, ya que la rentabilidad cayó a niveles históricamente bajos. Los márgenes disminuyeron drásticamente, obligando a los mineros a replantear sus operaciones y buscar nuevas formas de generar ingresos.

En noviembre, los centros de minería llamaron la atención global, ya que los costos alcanzaron niveles muy altos. En ese momento, Bitcoin cotizaba alrededor de $82,000, mientras que los gastos de minería subieron a $44.8 por petahash por segundo. Los períodos de recuperación de las máquinas superaban los 1,200 días, lo que evidencia que la industria necesita adaptarse.

Cómo afectan los márgenes históricamente bajos a la economía de la minería

En octubre, la tasa de hash de la red de minería alcanzó 1.1 ZH/s, aumentando la competencia a nivel mundial. Los mineros que operan rigs de alta eficiencia ven reducidos sus márgenes, mientras que las máquinas más antiguas son cada vez menos rentables. Los períodos de recuperación ahora superan los tres años, lo que ha llevado a los líderes de la industria a emitir advertencias. El CEO de MARA, Fred Thiel, señaló que después del halving de 2028, los métodos de minería estándar podrían funcionar solo con energía de bajo costo o estrategias diversificadas.

El aumento de los costos de financiamiento añade más presión. Las empresas que dependen de ingresos regulares de Bitcoin ven cómo sus ganancias se reducen, y los mineros que invierten en infraestructura de IA enfrentan grandes gastos iniciales. La industria está experimentando tanto tensiones financieras como un cambio en las fuentes de ingresos.

Algunos mineros siguen expandiéndose a pesar de las pérdidas. Continúan comprando rigs ASIC avanzados y clústeres de GPU, pero con planes financieros más cautelosos. Esto refleja el equilibrio entre los objetivos de crecimiento y la supervivencia.

Los precios de la energía en invierno en Norteamérica han aumentado aún más los costos. Los mineros que usan gas natural o energía hidroeléctrica sienten más presión, mientras que aquellos con energía más barata o renovable mantienen una ligera ventaja.

Los mineros se enfocan en operaciones de IA

La industria minera también está cambiando. Siete de las diez principales empresas mineras ahora obtienen gran parte de sus ingresos de infraestructura de IA. Bitfarms se está alejando de la minería de Bitcoin para centrarse en centros de computación de alto rendimiento. El CEO Ben Gagnon espera que los beneficios por alojamiento de IA sean mayores que los ingresos anteriores de minería, mostrando qué tan rápido están cambiando las fuentes de ingresos.

El uso a gran escala de GPU es clave en este cambio. El acuerdo de IREN por $9.7 mil millones con Microsoft para servicios en la nube, incluyendo GPUs NVIDIA GB300, muestra cómo los mineros están entrando en los mercados de IA empresarial. La venta de plantas de energía canadienses de Hut 8 y el enfoque de CleanSpark en computación de doble propósito destacan una tendencia creciente: los mineros combinan operaciones de IA y criptomonedas para aprovechar mejor sus activos.

Estos cambios también afectan la forma de medir el éxito. La tasa de hash y la producción de BTC ahora se complementan con el tiempo de actividad de IA, el uso de servidores y los contratos de servicios en la nube. Las empresas son evaluadas cada vez más por su eficiencia global en lugar de solo por la producción minera.

Presiones financieras y desafíos regulatorios

El financiamiento en el sector minero está cambiando ante la disminución de las ganancias. Las empresas recurren cada vez más a notas convertibles, acuerdos sin intereses y grandes inversiones estratégicas para crecer. CleanSpark, TeraWulf, Cipher Mining e IREN han recaudado conjuntamente miles de millones para expandir poder de cómputo, energía y operaciones.

Las regulaciones añaden más desafíos. Malasia detectó unas 14,000 operaciones ilegales, mientras que Rusia utiliza IA para monitorear el robo de electricidad. Japón y Bielorrusia apoyan la minería, incluyéndola en sus planes nacionales de energía y economía. Esta combinación de normas hace que las operaciones globales sean riesgosas para los mineros.

Debido a estas presiones, los mineros recurren a la consolidación, la integración vertical o proyectos de IA. El éxito ahora depende de la flexibilidad, la planificación cuidadosa y la gestión de los cambios en los precios y costos de Bitcoin.

Qué hacen los mineros con sus reservas de Bitcoin

Incluso con márgenes bajos, los principales mineros mantienen sus reservas de Bitcoin en lugar de venderlas. MARA, CleanSpark, Cango y Bitdeer conservan grandes cantidades, mostrando confianza en el valor a largo plazo del activo. Estas reservas pueden ayudar a protegerse de la volatilidad del mercado y posicionar a las empresas para aprovechar la recuperación de las ganancias.

La producción mensual continúa, pero los mineros actúan con cautela. Su acumulación indica que consideran la caída como temporal, no permanente. Las empresas que gestionen bien sus fondos ahora podrían salir fortalecidas en el próximo ciclo.