La tasa de hash de Bitcoin registra la caída más pronunciada en casi dos años.

En el último mes, la tasa de hash de Bitcoin, que mide la potencia informática que asegura la red, ha disminuido aproximadamente un 4%. Esta es la caída más pronunciada en casi dos años y coincide con la reciente debilidad en la acción del precio.

Aunque los movimientos de la tasa de hash puedan parecer puramente técnicos, a menudo señalan tensiones más profundas en el mercado. Indica una creciente presión sobre los mineros y los holders a corto plazo, mientras que los holders a largo plazo parecen menos afectados.

Presión sobre la minería de Bitcoin

La caída en la tasa de hash de Bitcoin ha reflejado un período desafiante para el desempeño del precio. En el último mes, BTC ha caído alrededor del 9%, mientras que la volatilidad a corto plazo ha aumentado. La volatilidad realizada a 30 días ahora supera el 45%, un nivel que no se veía desde principios de 2025. Los grandes movimientos de precio hacen que la minería sea menos atractiva cuando los márgenes ya son ajustados.

El informe Bitcoin ChainCheck de VanEck de mediados de diciembre de 2025 muestra que la tasa de hash cayó un 4%, la mayor caída desde abril de 2024. Los analistas Matthew Sigel y Patrick Bush señalan que los retrocesos en la tasa de hash suelen ocurrir durante correcciones de precio pronunciadas. Los precios más bajos reducen los ingresos de los mineros, especialmente para aquellos con equipos más antiguos o mayores costos de electricidad.

Los números destacan la presión. El costo de electricidad para alcanzar el punto de equilibrio de un minero Bitmain S19 XP de 2022 ha bajado de $0.12 a fines de 2024 a aproximadamente $0.077 este mes. Esto representa una disminución del 36% en un año. Los ingresos por comisiones de transacción también han caído alrededor de un 14% mes a mes, y el crecimiento de nuevas direcciones se ha ralentizado ligeramente.

Aun así, muchos mineros siguen activos. VanEck estima que hasta 13 países ahora apoyan la minería de Bitcoin mediante programas energéticos respaldados por el estado, ayudando a mantener la red estable durante períodos difíciles.

Cómo afectan los cierres en China a la minería de Bitcoin

Las caídas de precio son solo un aspecto de la situación actual. En China, alrededor de 400,000 máquinas de minería en Xinjiang se desconectaron debido a ajustes de energía y cumplimiento de políticas.

Este cierre eliminó aproximadamente 1.3 gigavatios de capacidad casi de inmediato. En consecuencia, la contribución de China al poder de hash global cayó en aproximadamente 100 exahashes por segundo en un día, representando cerca del 10% de la red total.

Aun así, tales interrupciones tienden a ser temporales. El hardware de minería suele ser reubicado, revendidos o reactivado bajo diferentes acuerdos. Durante estas transiciones, la tasa de hash puede parecer más débil de lo que refleja la realidad a largo plazo.

Eventos similares han ocurrido antes. Cortes de energía, actualizaciones regulatorias y reasignaciones de energía hacia instalaciones de IA han provocado caídas a corto plazo. Con el tiempo, el ajuste de dificultad de Bitcoin equilibra estos efectos.

Tendencias pasadas sugieren un posible rebote

VanEck considera que la reciente caída de la tasa de hash puede ser una señal contraria. Históricamente, las tasas de hash en descenso suelen ocurrir durante ventas en etapas finales, no al inicio de una caída prolongada.

Desde 2014, cuando el crecimiento de la tasa de hash a 90 días se volvió negativo, los retornos futuros de 180 días de Bitcoin fueron positivos el 77% de las veces, con una ganancia promedio del 72%. En otros momentos, los retornos promediaban alrededor del 48%. Los datos a corto plazo muestran un patrón similar. Cuando la tasa de hash cayó durante más de 30 días, los retornos futuros a 90 días fueron positivos aproximadamente el 65% de las veces.

Los datos on-chain lo respaldan. Las monedas mantenidas entre uno y cinco años han disminuido, especialmente en el rango de dos a tres años. Las monedas mantenidas por más de cinco años se han mantenido mayormente estables. Los holders a largo plazo se mantienen firmes, mientras que los mineros y holders más recientes sienten presión.

La actividad corporativa se mueve en contra de la tendencia. Las tenencias de Bitcoin al contado en ETP cayeron ligeramente, pero las tesorerías corporativas añadieron alrededor de 42,000 BTC desde mediados de noviembre hasta mediados de diciembre. Strategy agregó 29,400 BTC. Otras firmas están explorando acciones preferentes en lugar de acciones comunes para compras futuras.

Qué podría significar en el futuro

La reciente caída en la tasa de hash de Bitcoin indica presión a corto plazo sobre mineros e inversores nuevos, pero no señala una caída importante. Las tendencias pasadas muestran que estas caídas suelen llevar a la estabilización y posible recuperación, ya que los holders a largo plazo se ven en gran medida no afectados. La acumulación corporativa continua y la actividad estable de la red también reflejan confianza en el potencial a largo plazo de Bitcoin.