ETF de Bitcoin Japonês Pode Ser Lançado em 2027, Diz Executivo da KPMG

Os investidores de criptomoedas no Japão podem enfrentar uma espera mais longa por um ETF de Bitcoin doméstico do que o inicialmente esperado. Um executivo da KPMG Japão sugere que a aprovação mais cedo provável só poderia ocorrer na primavera de 2027. Embora o conceito de um ETF de Bitcoin japonês seja discutido há anos, obstáculos regulatórios e cautela política estão desacelerando o progresso.

Barreiras regulatórias para aprovação de ETFs

Kenji Hoki, chefe da divisão de web3 e fintech da KPMG Japão, afirmou no summit WebX2025 em Tóquio que aprovar um ETF no Japão é difícil sob as leis atuais. A Investment Trust Act limita os ativos que fundos de investimento domésticos podem possuir, impedindo que eles comprem diretamente criptoativos como o Bitcoin.

Hoki também observou que as regras de supervisão tornam o processo ainda mais complexo. Mesmo que os formuladores de políticas estejam interessados, o progresso tem sido lento porque a indústria financeira ainda não chegou a um consenso. Os reguladores têm se mostrado cautelosos sem um apoio mais amplo.

O processo segue o calendário legislativo usual do Japão. Pedidos de reforma tributária são feitos no início do ano. Se um pedido de ETF de Bitcoin for enviado no início de 2026, os legisladores poderiam revisá-lo em março ou abril, empurrando a implementação para a primavera de 2027, no mínimo. Hoki afirmou que o governo poderia acelerar o processo alterando as regras de supervisão, caso haja vontade política.

Japão fica atrás das tendências globais

Enquanto o Japão debate sua posição, outras regiões avançam. Bilhões já foram investidos em ETFs de Bitcoin à vista nos EUA, remodelando as participações institucionais em cripto. Hong Kong e Singapura também estão facilitando o acesso dos investidores a ativos digitais.

Tomoya Asakura, CEO da SBI Global Asset Management, alertou que um lançamento em 2027 pode ser tarde demais. ETFs de Bitcoin à vista nos EUA atraíram mais de $15 bilhões em apenas alguns meses, mostrando a velocidade com que outros mercados estão avançando.

O Japão afirma que quer usar criptoativos para construir riqueza para os cidadãos, mas a implementação está atrasada. Se as aprovações demorarem mais dois anos, os investidores japoneses podem ficar em desvantagem. Uma opção sugerida por especialistas é dar acesso aos investidores japoneses a ETFs listados nos EUA por meio de fundos de investimento domésticos, caso as regras sejam atualizadas.

Crescente interesse entre investidores japoneses

O interesse em criptomoedas entre investidores japoneses continua crescendo, mesmo com os atrasos regulatórios. Hajime Ikeda, da Nomura Holdings, destacou uma pesquisa mostrando que mais de 60% dos investidores japoneses estão ansiosos para obter exposição a cripto. Esse nível de demanda pode levar os reguladores a agir mais rapidamente para atender à pressão tanto do mercado institucional quanto do varejo.

As autoridades começaram a responder a essas mudanças. O Ministro das Finanças, Katsunobu Kato, sugeriu que ativos digitais podem ajudar a diversificar o cenário de investimentos em Tóquio, ao mesmo tempo em que alertou que volatilidade e gestão de risco cuidadosa continuam essenciais antes de uma adoção mais ampla.

Essa situação cria um ato de equilíbrio delicado. Os reguladores querem manter a estabilidade do mercado, mas podem frustrar investidores que veem oportunidades sendo capturadas em outros lugares. Assim, há uma crescente impaciência entre os traders de varejo em busca de caminhos mais claros para exposição regulada ao Bitcoin.

O que isso significa?

O caminho para um ETF de Bitcoin japonês não é fácil nem rápido. Se o plano atual continuar, 2027 é a data de lançamento mais provável. Mas com os mercados globais avançando rapidamente, o Japão enfrenta pressão para agir mais cedo. Os formuladores de políticas devem escolher entre uma abordagem cuidadosa e passo a passo ou mudanças mais rápidas que poderiam trazer ETFs ao mercado antes.

A espera pode ser frustrante para os investidores, mas reflete o estilo financeiro do Japão, que é cauteloso, deliberado e atento aos riscos. Os resultados dessa estratégia se tornarão claros nos próximos anos.