Рекордная экспирация опционов на $27 миллиардов состоится сегодня: как это повлияет на BTC и ETH?

Крипторынки ожидает одно из самых значительных событий конца этого года. На Deribit истекают опционы на Биткоин и Эфириум на сумму более $27 миллиардов 26 декабря, что составляет более половины всего открытого интереса биржи. Аналитики и трейдеры внимательно следят за ситуацией, поскольку этот экспирационный «Boxing Day» может вызвать рыночные движения, продолжающиеся в 2026 году, и стать одной из крупнейших структурных корректировок в истории криптовалют.

Биткоин и Эфириум сталкиваются с рекордной экспирацией

Сегодняшняя экспирация опционов историческая. На Биткоин приходится $23,6 миллиарда истекающих контрактов, а на Эфириум — $3,8 миллиарда. Текущие рыночные цены составляют примерно $89,394 для BTC и $2,987 для ETH. При этом внимание сосредоточено не столько на мгновенных изменениях цены, сколько на механике этих контрактов.

Колл-опционы превышают путы почти три к одному, что указывает на широкий бычий настрой, хотя последствия сложны. Уровни максимальной боли, где продавцы получают наибольшую выгоду, находятся около $95,000 для BTC и $3,000 для ETH. Спотовые цены часто движутся к этим уровням, поскольку трейдеры и институты корректируют позиции перед экспирацией.

🎄 Year-End Options Expiry 🎄
This Friday, a massive $28.5B in BTC and ETH options expire on Deribit, the largest expiry on record -representing over half of total open interest -$BTC: $23.4B+ notional | Put Call: 0.36 | Max Pain: $96K
$1.2B in put OI clustered at $85K, with… pic.twitter.com/c1l3r7Ac6U

— Deribit (@DeribitOfficial) December 23, 2025

Ролловерная активность также влияет на краткосрочные движения рынка. Многие институциональные игроки переводят позиции на январские контракты для снижения риска, что делает данные сложнее для анализа. По данным Greeks.live, хотя путы составляют почти 30% последних блок-трейдов, это не следует рассматривать как медвежий сигнал. Обычно эти позиции поглощаются мелкими трейдерами, ищущими лучшие цены.

With the annual expiration approaching, over half of all options will expire this Friday, the DEC 26th. Rollover trades are now the dominant force in trading volume.

This creates significant signal noise, making options data unreliable as a trading signal in recent days. For… pic.twitter.com/zGcBFdaOq0

— Greeks.live (@GreeksLive) December 25, 2025

Волатильность рынка и поведение трейдеров

Даже при крупной экспирации волатильность снизилась. 30-дневная подразумеваемая волатильность Биткоина составляет около 42%, снизившись с 63% в конце ноября. Тем не менее, спокойные рынки не устраняют риск. Крупные экспирации могут вызвать быстрые торги, когда трейдеры закрывают или переносят позиции, потенциально влияя на цены в краткосрочной перспективе.

Институциональная активность будет сильно влиять на поведение рынка. Колл-опционы Биткоина между $100,000 и $116,000 доминируют, в то время как путы по $85,000 обеспечивают основную защиту снизу. Эфириум демонстрирует аналогичный паттерн, с колл-опционами в основном выше $3,000. То, как будут обработаны остаточные или перенесённые позиции, может повлиять на цены BTC и ETH в начале 2026 года.

Ликвидность в конце года также имеет значение. Торговля сейчас менее активна, что делает крупные движения более заметными. Даже на спокойном рынке комбинация объёма, позиций и времени может вызвать резкие колебания.

Последствия для следующего года

Крупные экспирации опционов — это не просто рутинные события; они часто формируют направление рынка на ближайшие месяцы. Потоки после экспирации могут влиять на ранние тренды, снижая определённые уровни сопротивления и выявляя зоны с ограниченной ликвидностью.

Для BTC и ETH экспирация имеет двойное значение. Она предоставляет трейдерам и институтам возможность зафиксировать прибыль или хеджировать позиции, но также несёт риск, поскольку резкие движения на рынках с низкой ликвидностью могут вызвать заметную волатильность. Решение о том, оставить открытый интерес по декабрьским путам на Deribit до 08:00 UTC или продлить его, определит, вызвано ли снижение факторами конца года или представляет структурную корректировку.

Что это значит для инвесторов?

Для инвесторов экспирация опционов на $27 миллиардов указывает на возможную краткосрочную волатильность. Вероятны колебания цен по мере закрытия или переноса позиций, особенно на менее ликвидных рынках конца года.

Это событие также даёт представление о ранних тенденциях 2026 года. Наблюдение за потоками после экспирации, изменениями открытого интереса и институциональной активностью может помочь инвесторам оценить потенциальные диапазоны цен и эффективнее управлять рисками.