Qu'est-ce qu'un Wrapped Bitcoin (wBTC)

Bitcoin (BTC) s’est toujours distingué comme l’actif le plus fiable et le plus précieux dans l’univers des cryptomonnaies. Mais il fonctionne sur un réseau incapable de gérer des applications financières complexes. Pendant ce temps, un écosystème DeFi puissant et rapide s’est développé sur une autre blockchain, Ethereum. Là-bas, les utilisateurs peuvent prêter de l’argent, en emprunter, échanger des actifs et même générer des rendements.

C’est à ce moment-là que Wrapped Bitcoin, ou wBTC, est apparu pour apporter une solution.

Que sont les Wrapped Tokens ?

Une wrapped cryptocurrency est un actif numérique qui sert de copie de votre actif original (par exemple Bitcoin), mais émis sur un réseau différent et plus fonctionnel (par exemple Ethereum). Cette copie est toujours indexée sur la valeur de l’actif original selon un ratio de 1:1. Elle n’est émise qu’après qu’une quantité équivalente de l’actif original ait été verrouillée de manière sécurisée par un custodian spécialisé.

Comment fonctionnent les Wrapped Tokens

Beaucoup de personnes se demandent comment fonctionnent réellement les wrapped tokens. Toute l’idée repose sur une promesse solide : chaque wrapped token est garanti par une véritable pièce originale dans un ratio un pour un.

Trois acteurs clés dans l’écosystème

Les wrapped tokens dépendent de plusieurs organisations centralisées pour maintenir le système en fonctionnement. L’ensemble du protocole repose sur un modèle de garde (custodial model), réparti en trois rôles principaux.

1. Custodian : C’est l’entité qui conserve physiquement les Bitcoin verrouillés. On peut considérer le custodian comme un coffre-fort numérique. Les clés utilisées pour créer (mint) de nouveaux tokens sont conservées par ce custodian, de même que les procédures pour détruire (burn) les anciens tokens si nécessaire. Son rôle central est de garantir le maintien permanent du ratio 1:1.

2. Merchants : Ils jouent le rôle d’intermédiaires, généralement de grandes plateformes d’échange ou des projets spécifiques. Ils reçoivent les tokens des utilisateurs et transmettent au custodian les demandes d’émission de nouveaux wrapped tokens. Si vous souhaitez wrap votre Bitcoin ou le unwrap plus tard, c’est par l’un de ces merchants que vous passez.

3. La DAO : Elle assure la gouvernance organisationnelle. Elle supervise le protocole dans son fonctionnement quotidien. Le groupe utilise un système multisignature pour renforcer la sécurité. Ainsi, les décisions importantes — comme l’ajout d’un nouveau merchant ou une modification des règles — nécessitent l’accord de plusieurs parties. L’objectif est d’éviter qu’une seule entité ne puisse contrôler tout le processus.

Le processus de « Wrapping » et de « Unwrapping »

La conversion entre tokens réguliers et wrapping tokens est simple, mais strictement encadrée.

Processus de wrapping (création) :

• Vous envoyez vos tokens réguliers à un merchant (intermédiaire).

• Le merchant, après réception, demande au custodian l’émission de nouveaux wrapped tokens.

• Le custodian verrouille vos tokens dans son portefeuille de réserve. Ces garanties sont conservées en “cold storage”, c’est-à-dire dans un coffre-fort hautement sécurisé.

• Une fois le verrouillage confirmé, une quantité équivalente de wrapping tokens (un token ERC-20) est créée sur le réseau Ethereum puis envoyée à votre portefeuille.

Processus d’unwrapping (récupération) :

• Vous envoyez vos wrapping tokens au merchant en demandant la restitution des tokens originaux.

• Vos wrapping tokens sont brûlés sur Ethereum.

• Dès que la destruction est confirmée, le custodian déverrouille dans la réserve la quantité correspondante de tokens originaux et vous les envoie.

Garantie de confiance

Comme ces processus impliquent un tiers — le Custodian — les utilisateurs doivent être sûrs que leurs Bitcoin sont en sécurité et ne disparaîtront pas. C’est là qu’intervient le mécanisme de Proof of Reserves (PoR).

Le PoR est un audit public utilisant la cryptographie afin de confirmer que le Custodian détient bien suffisamment de tokens réguliers pour couvrir tous les wrapping tokens en circulation.

1. Transparence : Le custodian publie les adresses de ses portefeuilles contenant les réserves en tokens réguliers. Comme la blockchain de ces tokens est transparente, tout le monde peut vérifier l’existence des fonds.

2. Vérification 1:1 : Le PoR garantit que chaque wrapped token émis est soutenu par un token régulier verrouillé en réserve. Cela empêche l’émission de tokens non garantis et renforce la confiance.

Qu’est-ce qu’un Wrapped Bitcoin ?

Les principales différences entre Bitcoin et Wrapped Bitcoin concernent leur fonctionnement et leurs capacités.

Bitcoin est la cryptomonnaie originale, fonctionnant exclusivement sur sa propre blockchain. Wrapped Bitcoin (WBTC) suit le standard ERC-20, le format universel des tokens Ethereum. Cela permet à WBTC d’être compatible avec des milliers d’applications et de portefeuilles de l’écosystème Ethereum.

La nature centralisée de WBTC — notamment sa dépendance envers BitGo et la possibilité de geler des actifs — a mené à la création d’alternatives plus décentralisées comme tBTC et BTC.b. Ces dernières visent à fonctionner comme des ponts sans confiance (“trustless bridges”) en utilisant des méthodes cryptographiques ou des réseaux de signatures décentralisés. Cependant, malgré cet alignement idéologique avec les principes de Bitcoin, WBTC reste dominant grâce à sa liquidité et son efficacité supérieures.

Autres exemples de Wrapped Tokens

Le wrapping ne se limite pas à Bitcoin ; c’est un principe fondamental pour construire un réseau Web3 unifié et interconnecté.

L’un des wrapped tokens les plus populaires est Wrapped Ether, WETH. WETH est une version ERC-20 de ETH. Il peut donc interagir avec les protocoles DEX ainsi qu’avec les protocoles de prêt conçus pour les tokens ERC-20. Contrairement à WBTC, le wrapping d’ETH en WETH est beaucoup plus simple, car il s’effectue via un smart contract sur le même réseau, sans nécessiter de custodian tiers.

Exemples d’autres wrapped tokens :

• WBNB : Wrapped BNB token

• WMATIC : Wrapped Matic token

• WCHZ : Wrapped Chiliz token

• WXTZ : Wrapped Tezos (XTZ) token

Wrapped Bitcoin fait partie des solutions techniques les plus importantes dans le monde des monnaies numériques. En effet, cette solution a permis de résoudre le problème d’isolement de l’actif le plus précieux et de mobiliser des milliers de milliards de dollars en Bitcoin pour stimuler le développement de systèmes financiers décentralisés.

Nous espérons qu’après avoir lu cet article, vous comprenez mieux ce qu’est Wrapped Bitcoin. Mais l’idée du wBTC va-t-elle à l’encontre des principes mêmes de la décentralisation de BTC ?