Le prochain marché baissier crypto pourrait découler d’un ralentissement du cycle économique, selon l’analyste

Le marché des cryptomonnaies a connu plusieurs périodes de baisse par le passé, suivant souvent un schéma familier lié aux halvings de Bitcoin, à la diminution de la liquidité et aux problèmes macroéconomiques. Pourtant, l’analyste Willy Woo suggère que le prochain marché baissier majeur pourrait se dérouler différemment. Il s’attend à ce que le cycle économique global influence la direction du marché davantage que le cycle traditionnel de quatre ans.

Comment pourrait se dérouler le prochain marché baissier crypto ?

Le secteur crypto n’a jamais traversé un véritable cycle économique complet. Les précédentes récessions mondiales majeures, comme l’éclatement de la bulle internet en 2001 ou la crise financière de 2008, se sont produites avant l’existence de Bitcoin. Woo souligne que cela rend la période actuelle particulièrement incertaine.

Dans le passé, les tendances du marché étaient influencées par les halvings de Bitcoin et par l’expansion de la masse monétaire M2, qui mesure la liquidité globale fournie par les banques centrales. Lorsque ces facteurs s’alignaient, la liquidité affluait sur le marché, entraînant des hausses. Lorsque la politique monétaire se resserrait, les marchés ralentissaient.

Woo affirme que la situation actuelle est différente. Si l’économie mondiale ralentit et entre en contraction, le marché crypto pourrait faire face à des difficultés similaires à celles rencontrées par les actions technologiques au début des années 2000. « Si nous connaissons une baisse du cycle économique comme en 2001 ou 2008, cela testera le comportement de Bitcoin. Tombera-t-il comme les actions tech ou agira-t-il plutôt comme l’or ? » a-t-il demandé.

Cette question reflète l’incertitude persistante sur la nature de Bitcoin. Si son comportement se rapproche des actions, la prochaine baisse pourrait être plus sévère que tout ce que le marché des actifs numériques a connu jusqu’ici.

L’effet des cycles économiques sur les marchés crypto

Une récession du cycle économique entraîne généralement un ralentissement de la croissance du PIB, une hausse du chômage et un affaiblissement de la consommation. La liquidité diminue, le capital devient moins accessible et les investissements spéculatifs souffrent souvent.

Même les marchés crypto décentralisés sont affectés. Ils réagissent aux changements de liquidité globale. Lorsque les banques prêtent moins ou que les investisseurs se tournent vers des actifs plus sûrs, les marchés numériques ressentent rapidement l’impact.

Les commentaires de Woo soulignent que les tendances économiques globales peuvent avoir plus d’importance que les facteurs spécifiques à la crypto. L’éclatement de la bulle internet a fait chuter le S&P 500 d’environ 50 % entre 2000 et 2002. La crise financière de 2008 a provoqué une baisse similaire. Si une pression comparable revient, le marché crypto pourrait également subir des pertes substantielles.

La seule fois où le marché crypto a été confronté à de graves problèmes économiques remonte à la pandémie de COVID-19. Début 2020, les marchés mondiaux se sont effondrés et les cryptomonnaies ont fortement chuté. À la fin de 2020, le marché s’était redressé, et le crypto aussi, avec Bitcoin atteignant un nouveau record historique. Cela montre que le marché crypto suit en grande partie les tendances globales, y compris en période de turbulence.

La liquidité est actuellement plus restreinte que lors des précédents cycles crypto. Les banques centrales se concentrent sur le contrôle de l’inflation tout en favorisant la croissance, et des niveaux d’endettement élevés limitent les dépenses publiques. En conséquence, il y a peu de marge pour les mesures de relance importantes qui ont souvent soutenu les hausses crypto dans le passé.

Quand pourrait survenir la prochaine récession ?

Prévoir la prochaine phase de ralentissement économique est notoirement difficile. Le National Bureau of Economic Research suivi quatre principaux indicateurs : l’emploi, le revenu des ménages, la production industrielle et les ventes au détail. Actuellement, aucun ne signale une récession imminente, mais les signaux d’alerte sont en hausse.

Les guerres commerciales et le ralentissement de la croissance mondiale ont déjà freiné l’élan début 2025. Les experts prévoient que ces pressions pourraient persister en 2026, maintenant les investisseurs prudents. Parallèlement, l’épargne des consommateurs diminue et les bénéfices des entreprises se stabilisent, deux signes de tensions économiques précoces.

Selon Woo, les marchés anticipent souvent les changements avant qu’ils n’apparaissent dans les données. Ils sont spéculatifs et intègrent les événements attendus, y compris les variations de la masse monétaire M2. Un ralentissement de Bitcoin pourrait être un signe précoce d’une faiblesse économique plus large.

Que signifie cela pour les investisseurs ?

Un ralentissement économique peut révéler la dépendance du marché à la liquidité globale et à la confiance des investisseurs. Mais ce n’est pas entièrement négatif. Ces périodes permettent souvent d’éliminer la sur-spéculation, de stimuler l’innovation et de renforcer la confiance à long terme.

Certains estiment que Bitcoin a besoin d’un véritable test face à l’économie pour prouver sa valeur au-delà de la spéculation. Pour l’instant, l’absence d’une récession imminente offre un certain répit au crypto, mais l’influence des facteurs macroéconomiques sur les actifs numériques reste significative.