قوانین جدید کریپتو در هنگ‌کنگ ممکن است بازار بیمه 82 میلیارد دلاری را باز کند.

هنگ‌کنگ در حال نزدیک شدن به مرحله‌ای است که دارایی‌های دیجیتال را در سیستم مالی خود بگنجاند. اداره بیمه این شهر (IA) پیشنهاد کرده است قوانینی جدید که به شرکت‌های بیمه اجازه می‌دهد در ارزهای دیجیتال و زیرساخت‌های مرتبط سرمایه‌گذاری کنند. اگر این قوانین تصویب شود، ممکن است این اولین بازار بیمه بزرگ آسیایی باشد که چنین اجازه‌ای می‌دهد و می‌تواند میلیاردها دلار سرمایه نهادی را به کریپتو جذب کند.

چارچوب قانونی و الزامات ریسک

طبق چارچوب پیشنهادی، دارایی‌های کریپتو باید 100٪ شارژ ریسک داشته باشند. این به این معنی است که بیمه‌گران باید سرمایه‌ای معادل کل ارزش دارایی‌های کریپتوی خود نگه دارند. اگرچه سختگیرانه است، تحلیل‌گران می‌گویند این روش واضحی برای سرمایه‌گذاری در دارایی‌های دیجیتال بدون نقض قوانین به بیمه‌گران ارائه می‌دهد.

استیبل‌کوین‌ها به شکل متفاوتی برخورد می‌شوند. شارژ ریسک آن‌ها بازتاب ارز فیاتی است که به آن متصل هستند و آن‌ها را به گزینه‌ای کارآمدتر برای سرمایه‌گذاران محتاط تبدیل می‌کند. بیمه‌گران ممکن است ابتدا با استیبل‌کوین‌ها شروع کرده و سپس به دارایی‌های نوسانی مانند بیت‌کوین یا اتریوم حرکت کنند. برنامه صدور مجوز استیبل‌کوین هنگ‌کنگ که در اوت گذشته راه‌اندازی شد، انتظار می‌رود اوایل سال آینده اولین مجوزها را صادر کند.

این قوانین همچنین سرمایه‌گذاری در زیرساخت‌ها را تشویق می‌کنند، به ویژه پروژه‌هایی در هنگ‌کنگ و متروپلیس شمالی نزدیک مرز چین. با پیوند دادن کریپتو و زیرساخت، ناظران سرمایه خصوصی را به تأمین مالی پروژه‌های مهم ترغیب می‌کنند.

پتانسیل سرمایه‌گذاری بیمه‌ای

بخش بیمه هنگ‌کنگ قابل توجه است. در سال 2024، 158 شرکت بیمه مجوزدار نزدیک به 635 میلیارد دلار هنگ‌کنگ (82 میلیارد دلار) درآمد حق بیمه ناخالص داشتند. حتی سهم کوچک می‌تواند نقدینگی قابل‌توجهی به بازارهای کریپتو بدهد و بازیگران نهادی را جذب کند.

بیمه‌گران ممکن است با احتیاط پیش بروند. سرمایه‌گذاری در کریپتو دارای شارژ ریسک بالاست و مسائل عملیاتی مانند نگهداری، ارزیابی و مدیریت ریسک هنوز پیچیده است. دوره مشاوره از فوریه تا آوریل 2026 فرصتی برای اظهار نظر ذینفعان فراهم می‌کند، بنابراین قوانین نهایی ممکن است با پیش‌نویس متفاوت باشد.

این چارچوب ممکن است سرمایه‌گذاری گسترده‌تر در زیرساخت‌های محلی را نیز تشویق کند. بسیاری از بیمه‌گران به دنبال دارایی‌های جایگزین برای تنوع‌بخشی هستند و ترکیب کریپتو با پروژه‌های واقعی می‌تواند به تعادل ریسک و رشد کمک کند.

جایگاه هنگ‌کنگ در آسیا

هنگ‌کنگ رویکرد بسیار متفاوتی نسبت به سایر مراکز مالی آسیایی دارد. سنگاپور معاملات کریپتو خرده‌فروشی را محدود کرده و آزمون‌های آگاهی از ریسک را الزامی می‌کند. کره جنوبی به آرامی ممنوعیت نهادی را برمی‌دارد، اما هنوز بانک‌ها و بیمه‌گران نمی‌توانند مستقیماً کریپتو داشته باشند. ژاپن اجازه سرمایه‌گذاری در بیمه با ارزهای دیجیتال را نمی‌دهد، اگرچه ممکن است در 2026 تغییر کند.

این تفاوت هنگ‌کنگ را به دروازه‌ای احتمالی برای سرمایه‌گذاری نهادی کریپتو در آسیا تبدیل می‌کند. این شهر ETFهای اسپات بیت‌کوین و اتریوم را تصویب کرده و برنامه صدور مجوز استیبل‌کوین آن نشان‌دهنده رویکردی محتاطانه و قانونی است. اگر این قوانین پیش بروند، هنگ‌کنگ می‌تواند الگویی برای سایر ناظران منطقه باشد.

این رویکرد بازتاب یک روند منطقه‌ای گسترده‌تر است. مراکز مالی آسیایی در حال آزمایش مواجهه کنترل‌شده با دارایی‌های دیجیتال هستند در حالی که سرمایه‌گذاران را محافظت می‌کنند. برای بیمه‌گران، قوانین هنگ‌کنگ ممکن است هم تنظیم و هم فرصت ایجاد کند.

انتظار برای آینده

تغییرات پیشنهادی ممکن است شارژهای ریسک را تنظیم کرده یا انواع بیشتری از دارایی‌ها را مجاز کنند، به ویژه برای پروژه‌های زیرساختی. برخی شرکت‌ها در حال حاضر درخواست گسترش شامل شدن دارایی‌ها را دارند که هم علاقه و هم احتیاط را نشان می‌دهد.

اگر تصویب شود، چارچوب هنگ‌کنگ می‌تواند میلیاردها دلار سرمایه بیمه را به دارایی‌های دیجیتال بیاورد. همچنین می‌تواند الگویی برای سایر ناظران آسیایی باشد که به مشارکت نهادی در کریپتو فکر می‌کنند.