حجم تراکنش سالانه استیبل‌کوین‌ها به ۴۶ تریلیون دلار رسید و پذیرش نهادی افزایش یافت

بازار ارزهای دیجیتال در سال ۲۰۲۵ شاهد تغییرات قابل توجهی است. استیبل‌کوین‌ها اکنون بخش مهمی از سیستم‌های مالی اصلی محسوب می‌شوند. آمار منتشرشده توسط a16z نشان می‌دهد که حجم تراکنش‌های سالانه استیبل‌کوین به ۴۶ تریلیون دلار رسیده است، که هم پیشرفت فناوری بلاک‌چین و هم نفوذ روزافزون نهادها را نشان می‌دهد.

نهادها چگونه رشد استیبل‌کوین‌ها را تحت تأثیر قرار می‌دهند؟

شرکت‌های مالی سنتی مانند BlackRock، JPMorgan Chase، Visa و Fidelity خدمات کریپتویی خود را گسترش داده‌اند و محصولات نگهداری، معامله و دارایی دیجیتال ارائه می‌کنند. فین‌تک‌هایی مانند PayPal، Stripe و Robinhood نیز با اضافه کردن گزینه‌های استیبل‌کوین، انتقال پول را سریع‌تر و ارزان‌تر بدون نیاز به بانک ممکن می‌کنند.

این رشد با پیشرفت‌های فناوری بلاک‌چین حمایت می‌شود. برخی شبکه‌ها اکنون بیش از ۳۴۰۰ تراکنش در ثانیه پردازش می‌کنند، بیش از ۱۰۰ برابر سرعت شبکه‌ها در سال ۲۰۲۰. این قابلیت استیبل‌کوین‌ها را برای پرداخت‌های جهانی عملی می‌کند.

گزارش State of Crypto توسط a16z نشان می‌دهد که استیبل‌کوین‌ها سال گذشته ۴۶ تریلیون دلار تراکنش ناخالص انجام داده‌اند که ۱۰۶٪ افزایش نسبت به سال قبل داشته است. اگرچه این عمدتاً جریان‌های بزرگ مقیاس را نشان می‌دهد و نه پرداخت‌های روزمره مصرف‌کننده، این رقم تقریباً سه برابر حجم سالانه Visa و نزدیک به مقیاس سیستم ACH است.

پس از تعدیل برای فعالیت‌های ربات‌ها و تراکنش‌های مصنوعی، استیبل‌کوین‌ها هنوز ۹ تریلیون دلار انتقال واقعی را تسهیل کرده‌اند، که ۸۷٪ افزایش دارد. این بیش از پنج برابر حجم PayPal و بیش از نصف حجم Visa است.

جالب اینجاست که این رشد عمدتاً به معاملات سفته‌بازی کریپتو مربوط نمی‌شود. کسب‌وکارها فاکتورها را تسویه می‌کنند، مردم حواله ارسال می‌کنند و نهادها نقدینگی را به شکل مؤثرتری مدیریت می‌کنند.

نقش جدید استیبل‌کوین‌ها در مالی

a16z استیبل‌کوین‌ها را «قدرت اقتصاد کلان جهانی» توصیف کرده است و این ادعا چندان قابل بحث نیست. بیش از ۱٪ از تمام دلارهای آمریکا اکنون به صورت استیبل‌کوین‌ها روی بلاک‌چین‌های عمومی وجود دارند. این ممکن است کم به نظر برسد، اما نشان‌دهنده تغییر عمده‌ای در پول دیجیتال است: حالا برنامه‌پذیر، بدون مرز و قابل انتقال فوری است.

کل بازار استیبل‌کوین‌ها حدود ۳۱۶ میلیارد دلار است، طبق آمار CoinMarketCap. تتر (USDT) پیشتاز است با حدود ۱۲۷ میلیارد دلار اوراق خزانه‌داری آمریکا، و یکی از بزرگ‌ترین دارندگان خصوصی بدهی دولتی محسوب می‌شود. USDC از Circle و USDe از Ethena در رتبه‌های بعدی هستند و هرکدام اهداف متفاوتی دارند، از تسویه حساب‌های نهادی گرفته تا محصولات بهره‌ای.

به‌طور مجموع، صادرکنندگان استیبل‌کوین بیش از ۱۵۰ میلیارد دلار در اوراق خزانه دارند. این رقم آن‌ها را جلوتر از بسیاری از کشورها قرار می‌دهد و تقریباً در جایگاه هفدهم دارندگان بدهی دولت آمریکا قرار دارد، نکته‌ای که سیاست‌گذاران نمی‌توانند نادیده بگیرند.

تأثیر آن فراتر از حوزه کریپتو است. هر بار که یک استیبل‌کوین جایگزین انتقال بانکی یا پرداخت با کارت می‌شود، سیستم‌های سنتی را دور می‌زند، زمان تسویه را از روزها به ثانیه کاهش می‌دهد و هزینه‌ها برای کسب‌وکارها کم می‌کند.

تأثیر مقررات شفاف‌تر استیبل‌کوین‌ها

رشد استفاده از استیبل‌کوین‌ها باعث توجه قانون‌گذاران شده است. در آمریکا، قانون GENIUS که اخیراً توسط کنگره تصویب شده، قوانین جدیدی برای ذخایر و گزارش‌دهی صادرکنندگان استیبل‌کوین وضع می‌کند. هدف این قانون پیشگیری از مشکلات نقدینگی و حفاظت از مصرف‌کنندگان است، دو نگرانی قدیمی سرمایه‌گذاران سنتی.

انگلستان نیز چارچوبی ایجاد می‌کند که انتظار می‌رود تا اواخر ۲۰۲۶ آماده شود و استیبل‌کوین‌ها را وارد سیستم پرداخت موجود کند. مقررات MiCA اتحادیه اروپا نیز مدل مناسبی ارائه می‌دهد که بر شفافیت و استفاده فرامرزی تمرکز دارد.

کارشناسان می‌گویند قوانین شفاف‌تر می‌تواند مشارکت نهادها را تشویق کند. بانک‌های بزرگ مانند Citigroup و Morgan Stanley خدمات تسویه بلاک‌چین را آغاز کرده‌اند یا قصد گسترش آن را دارند و مالیه سنتی و دیجیتال را به هم متصل می‌کنند. با قوانین روشن‌تر، احتمال رشد این روند بالاست.

چه معنایی برای مالی دارد؟

در مجموع، استیبل‌کوین‌ها به‌طور فزاینده‌ای مرکزیت مالی جهانی را به دست می‌آورند. آن‌ها سریع‌تر از بانک‌ها، ارزان‌تر از خدمات حواله و مورد اعتماد نهادهایی هستند که میلیاردها دلار مدیریت می‌کنند.

البته هنوز پتانسیل رشد وجود دارد. قوانین شفاف‌تر و بازتر شدن بلاک‌چین به حفظ ثبات کمک می‌کند. همان‌طور که a16z اشاره می‌کند، سؤال دیگر این نیست که آیا استیبل‌کوین‌ها اقتصاد جهانی را تحت تأثیر قرار خواهند داد یا خیر، بلکه این است که چه میزان تأثیر خواهند داشت.