تحلیل‌گر توضیح می‌دهد بیت‌کوین برای بازگشت به محدوده ۱۰۰,۰۰۰–۱۲۰,۰۰۰ دلار چه نیاز دارد

کاهش اخیر بیت‌کوین حتی معامله‌گران با تجربه را هم به چالش کشیده و بسیاری مطمئن نیستند که چه زمانی روند صعودی دوباره بازمی‌گردد. اما برخی تحلیل‌گران نشانه‌هایی می‌بینند که ممکن است بازار به تغییر نزدیک‌تر از چیزی باشد که به نظر می‌رسد.

شرکت نگهداری دارایی‌های بریتانیایی Copper می‌گوید روند فعلی شبیه مرحله «اواخر روند نزولی» است که پیش از بهبودهای بزرگ در چرخه‌های گذشته بیت‌کوین دیده شده است. سوال کلیدی این است که چه محرکی حرکت بعدی را راه‌اندازی خواهد کرد.

تاثیر کاهش نفوذ ETF

در مراحل اولیه این کاهش، جریان‌های ETF اسپات بیت‌کوین بر هر بحث قیمتی غالب بودند. بازخریدها تقریباً بلافاصله بیت‌کوین را پایین کشیدند. طبق گفته Copper، این نفوذ به شدت کاهش یافته است. انعطاف‌پذیری ۳۰ روزه بین جریان‌ها و بازده‌ها نزدیک به کمترین میزان سال است.

یک ارتباط ضعیف معمولاً نشان می‌دهد که بیشتر فروش اجباری پشت سر بازار است. فروشندگان بزرگ عقب می‌نشینند و فروشندگان استقراضی کنترل کمتری دارند. معمولاً یک کف قیمتی به آرامی در چنین شرایطی شکل می‌گیرد.

Copper «باندهای مالکیت» مشخصی را برجسته می‌کند که نشان می‌دهند ETFها کجاها انباشته شده‌اند:

• ۴۰,۰۰۰ تا ۶۰,۰۰۰ دلار: حضور محدود ETF
• ۷۰,۰۰۰ تا ۹۰,۰۰۰ دلار: خرید متوسط ETF
• ۱۰۰,۰۰۰ تا ۱۲۰,۰۰۰ دلار: قوی‌ترین پایه مالکیت

هر باند مانند یک پله بالاتر در نمودار عمل می‌کند. وقتی ETFها وارد یک پله بالاتر می‌شوند، معمولاً طی ده روز بعد رشدهایی در حدود ۱۰٪ تا ۱۳٪ مشاهده می‌شود.

در حال حاضر، ETFها هنوز نزدیک بالاترین پله هستند. این می‌تواند مثبت باشد، اما داده‌های گذشته نشان می‌دهد وقتی جریان‌های ورودی کند می‌شوند، بازده‌ها در این محدوده کمی منفی می‌شوند. برای ادامه صعود، تقاضای بیشتری لازم است.

چه چیزی باید تغییر کند تا روند صعودی بعدی آغاز شود؟

بیت‌کوین در حال حاضر نزدیک ۹۱,۰۰۰ دلار است و بین سطوح حمایتی قرار دارد، اما شتاب کافی برای بازگشت به محدوده شش رقمی ندارد. وقتی تقاضای ETF کاهش یابد، رفتار قیمت اغلب صاف با کمی شیب نزولی می‌شود. جلسات اخیر این وضعیت را نشان می‌دهند.

حرکت به محدوده ۱۰۰,۰۰۰ تا ۱۲۰,۰۰۰ دلار نیازمند تغییر قابل توجه در جریان‌های سرمایه است. تحلیل‌گران دو مسیر ممکن را برجسته می‌کنند:

• افزایش جریان‌های ورودی ETF که بیت‌کوین را به باند بالاتر هدایت کند و روند صعودی مرحله‌ای را از سر بگیرد.
• کاهش دارایی‌ها به باند پایین‌تر که اجازه بازنشانی بدهد و می‌تواند پیگیری ۱۰٪ تا ۱۳٪ ایجاد کند و قدرت را از پایه‌ای سالم‌تر بسازد.

هیچ‌یک از این سناریوها بازده فوری ایجاد نمی‌کنند، اما هر دو نشان‌دهنده پایان فروش اجباری مبتنی بر جریان و شروع یک ساختار جدید هستند. یک افت کوتاه گاهی شرایط بهتری برای رشد ایجاد می‌کند تا تلاش برای حرکت اجباری به بالا.

همچنین قابل توجه است که بیت‌کوین در چند روز حتی با داده‌های منفی ETF رشد داشته است. این نشان‌دهنده مقاومتی است که بازار در حال یادگیری ایستادن بر پای خود است.

اهمیت شرایط کلی بازار

جریان‌های ETF چارچوب ساختاری را تعیین می‌کنند، اما محیط گسترده‌تر بازار مسیر بیت‌کوین را به شدت تحت تاثیر قرار می‌دهد. فعالیت خرده‌فروشی، موقعیت‌های مشتقه و نقدینگی صرافی‌ها همگی نقش دارند تا مشخص شود آیا بیت‌کوین می‌تواند شتاب صعودی خود را حفظ کند یا خیر. برای مثال، موقعیت‌های کوتاه بزرگ در بازارهای آتی می‌توانند حتی با افزایش تقاضای ETF مانع رشد شوند.

شرایط کلان هم مهم هستند. انتظارات نرخ بهره، روند بازارهای سهام و به‌روزرسانی‌های قانونی بر اعتماد سرمایه‌گذاران تاثیر می‌گذارند. بیت‌کوین اغلب بیشتر به تغییرات احساسات واکنش نشان می‌دهد تا سیگنال‌های تکنیکال فوری، بنابراین زمینه مساعد می‌تواند رشد را زمانی که جریان‌های ورودی ETF بازگردد، تقویت کند.

قدم بعدی بیت‌کوین چیست؟

راه بیت‌کوین برای رسیدن به ۱۰۰,۰۰۰ تا ۱۲۰,۰۰۰ دلار عمدتاً به عوامل ساختاری در دارایی‌های نهادی بستگی دارد تا نوسانات روزانه. انباشت مجدد ETF، جابه‌جایی تاکتیکی یا تغییر در شرایط کلان می‌تواند شتاب را دوباره روشن کند. در همین حال، انتظار می‌رود بیت‌کوین در محدوده فعلی خود باقی بماند و تنها حرکات صعودی یا نزولی متوسط نشان دهد.