ارزش بازار آلْت‌کوین‌ها ممکن است در اکتبر با فشار نزولی بیشتری روبرو شود

بازار آلْت‌کوین‌ها آغاز ماه چالش‌برانگیزی داشته است. ارزش بازار آلْت‌کوین‌ها در اکتبر حدود ۲۵٪ کاهش یافته و این روند نزولی ممکن است ادامه پیدا کند. با اینکه برخی آن را اصلاحی طبیعی می‌دانند، داده‌های زنجیره‌ای و روندهای نقدینگی نشان می‌دهد که فشار بیشتری در راه است.

ورود سرمایه به صرافی‌ها نشانه افزایش فشار فروش

آلْت‌کوین‌ها نه تنها از نظر احساسات بازار ضعیف عمل می‌کنند، بلکه داده‌های زنجیره‌ای نیز همین را نشان می‌دهند. CryptoQuant گزارش می‌دهد که میانگین ۷ روزه تراکنش‌های ورودی آلْت‌کوین‌ها اخیراً از ۷۰٬۰۰۰ عبور کرده که بالاترین رقم سال ۲۰۲۵ است.

در دوره‌های گذشته، جهش‌های مشابه اغلب به نوسانات بیشتر بازار منجر می‌شد. انتقال‌های بزرگ به صرافی‌ها معمولاً نشان‌دهنده افزایش فشار فروش یا تغییر در سبد دارایی‌ها است. Coin Bureau اشاره کرده که «تراکنش‌هایی که آلْت‌کوین‌ها را به صرافی می‌فرستند، به بالاترین میزان سال رسیده‌اند که نشانه فشار فروش بیشتر یا آماده شدن معامله‌گران برای چرخش بعدی است.»

با این حال، تحلیلگران در تفسیر این داده‌ها اختلاف دارند. برخی آن را نشانه فروش هیجانی می‌دانند، در حالی که دیگران آن را چرخش طبیعی از دارایی‌های ضعیف به قوی می‌بینند. داده‌های گذشته هر دو دیدگاه را پشتیبانی می‌کنند. برای مثال، جهش ورودی مشابهی اوایل سال جاری رخ داد که درست قبل از اصلاح ۲۰٪ بازار بود، هرچند قیمت‌ها بعداً با انتقال سرمایه به کوین‌های میان‌رده بازیابی شد.

فعالیت استیبل‌کوین‌ها چه تاثیری روی بازار دارد؟

تتر (USDT) و دیگر استیبل‌کوین‌ها کمک می‌کنند تا نقدینگی بازار سنجیده شود. کاهش ورود استیبل‌کوین‌ها به صرافی‌ها نشان‌دهنده کاهش قدرت خرید بالقوه است. بر اساس شاخص جریان استیبل‌کوین صرافی‌ها (Stablecoin CEX Flow) از CryptoQuant، جریان خالص هنوز کمی مثبت است اما از اواسط سپتامبر به شدت کاهش یافته و به صفر نزدیک می‌شود.

این نشان می‌دهد که معامله‌گران محتاط هستند. با ورود محدود سرمایه تازه به صرافی‌ها، بازار کمتر قادر به جذب فشار فروش است، که معمولاً در ریزش‌های آلْت‌کوین‌ها باعث تشدید زیان می‌شود.

شاخص USDT.D، که سهم تتر از کل ارزش بازار را اندازه می‌گیرد، اخیراً بالای ۵٪ رفته است. حساب تحلیلی Altcoin Vector می‌گوید این نشان‌دهنده حالت ریسک‌گریزی است: «اخراج بدهی اخیر باعث افزایش سلطه USDT شد و به‌طور تاریخی، حرکات مشابه با کاهش شدید آلْت‌کوین‌ها همراه بوده است.»

وضعیت مشابهی اواخر ۲۰۲۴ رخ داد، قبل از اینکه دارایی‌های کوچک‌تر بیش از ۳۰٪ سقوط کنند. اگر این الگو تکرار شود، اکتبر ممکن است همچنان سرمایه‌گذاران را آزمایش کند، به‌ویژه با محدودیت نقدینگی و عدم‌قطعیت بالای اقتصاد کلان.

ریکاوری بالقوه و ریسک‌ها

با وجود سیگنال‌های منفی متعدد، برخی تحلیلگران معتقدند که بازار ممکن است به کف ساختاری نزدیک شود. معامله‌گر تکنیکال Merlijn که الگوهای مومنتوم بلندمدت را دنبال می‌کند، اشاره کرده که کراس‌اور MACD در بازار آلْت‌کوین‌ها برای اولین بار در تقریباً دو سال رخ داده است. در هشت سال گذشته، این سیگنال تنها سه بار ظاهر شده و هر بار نشانه شروع مراحل اولیه بازیابی‌های قابل توجه بوده است.

با این حال، بازار فعلی همان نقدینگی گذشته را ندارد. فشارهای نظارتی و کاهش ورود استیبل‌کوین‌ها ممکن است هر ریکاوری را کند کنند.

با این وجود، برخی معامله‌گران معتقدند کف ممکن است به‌صورت تدریجی و نه ناگهانی رخ دهد. آن‌ها پیش‌بینی می‌کنند دوره‌ای از تثبیت بازار که ممکن است تا پایان سال طول بکشد. این لزوماً بد نیست، زیرا می‌تواند سفته‌بازی کوتاه‌مدت را حذف کند و شرایط بهتری برای رشد بلندمدت ایجاد کند.

این برای معامله‌گران چه معنایی دارد؟

در حال حاضر، شواهد نشان‌دهنده ریسک نزولی بیشتر برای آلْت‌کوین‌ها است، به‌ویژه اگر احساسات بازار بدتر شود یا بیت‌کوین دوباره سقوط کند. ترکیب افزایش فشار فروش و کاهش حمایت خرید به ندرت شرایط مساعدی ایجاد می‌کند.

با این حال، اگر سیگنال MACD برقرار بماند، ممکن است نشان‌دهنده آغاز یک بازگشت یا ریکاوری موقت باشد. اما برای قابل اعتماد بودن، نیاز به تأیید از طریق حجم معاملات بالاتر، ورود سرمایه تازه و شاخص‌های زنجیره‌ای پایدار دارد.