XRP: สินทรัพย์เงินเฟ้อหรือเงินฝืด?

XRP เป็นหนึ่งในผู้เล่นหลักในโลกคริปโต โดยเฉพาะอย่างยิ่งกับบทบาทในการทำธุรกรรมข้ามพรมแดน ในขณะเดียวกัน คำถามที่นักลงทุนและผู้ที่สนใจคริปโตมักจะสงสัยก็คือ XRP เป็นสินทรัพย์แบบเงินเฟ้อ (inflationary) หรือเงินฝืด (deflationary) กันแน่ การทำความเข้าใจโครงสร้างอุปทานของ XRP จึงเป็นสิ่งสำคัญสำหรับผู้ที่กำลังคิดถึงมูลค่าในระยะยาว โดยเฉพาะเมื่อ ตลาดคริปโตเติบโตขึ้นเรื่อย ๆ ในบทความนี้ เราจะมาดูกันอย่างละเอียดว่าอะไรทำให้ XRP เป็นเงินเฟ้อหรือเงินฝืด

สินทรัพย์แบบ Inflationary และ Deflationary คืออะไร?

เพื่อที่จะเข้าใจธรรมชาติของ XRP ก่อนอื่นเราจำเป็นต้องนิยามคำว่าสินทรัพย์แบบเงินเฟ้อและเงินฝืด

• สินทรัพย์แบบเงินเฟ้อ (Inflationary asset) คือสินทรัพย์ที่มีอุปทานเพิ่มขึ้นเรื่อย ๆ เมื่อมีการปล่อยสินทรัพย์เข้าสู่ตลาดมากขึ้น มูลค่าของมันอาจลดลงเพราะอุปทานที่สูงขึ้น ตัวอย่างเช่น เงินสกุลดอลลาร์ที่สูญเสียมูลค่าเมื่อมีการพิมพ์เงินเพิ่มขึ้น
• สินทรัพย์แบบเงินฝืด (Deflationary asset) คือสินทรัพย์ที่มีอุปทานลดลงหรือคงที่ โดยมักใช้ กลไกการเผาเหรียญ (burning) ซึ่งทำงานโดยการนำสินทรัพย์บางส่วนออกจากการหมุนเวียนอย่างถาวร ทำให้เกิดความขาดแคลนมากขึ้นเมื่อเวลาผ่านไป และอาจเพิ่มมูลค่าได้ ตัวอย่างเช่น บิทคอยน์เป็นสินทรัพย์แบบเงินฝืด เพราะมีการจำกัดอุปทานไว้ที่ 21 ล้านเหรียญ

เมื่อเราเข้าใจความแตกต่างของทั้งสองแบบแล้ว มาดูกันว่า XRP อยู่ตรงไหนในกรอบนี้

XRP เป็นเงินฝืดหรือไม่?

แม้ว่า XRP จะไม่เข้าข่ายสินทรัพย์เงินฝืดอย่างเต็มตัว แต่ก็มีบางกลไกที่ช่วยป้องกันเงินเฟ้อและอาจทำให้อุปทานลดลงได้เมื่อเวลาผ่านไป

โมเดลอุปทานของ XRP มีความพิเศษเมื่อเทียบกับคริปโตอื่น ๆ Ripple ซึ่งเป็นบริษัทผู้อยู่เบื้องหลัง XRP ได้ทำการ pre-mine เหรียญทั้งหมด 100 พันล้าน XRP หมายความว่าเหรียญทั้งหมดถูกสร้างขึ้นพร้อมกันตั้งแต่แรก ไม่ได้ถูกขุดขึ้นมาเรื่อย ๆ แบบบิทคอยน์หรืออีเธอเรียม ซึ่งทำให้ XRP ไม่ใช่สินทรัพย์เงินเฟ้าในความหมายดั้งเดิม เพราะไม่มีการสร้างเหรียญใหม่อย่างต่อเนื่อง อย่างไรก็ตาม สิ่งนี้ก็ไม่ได้ทำให้ XRP เป็นเงินฝืดอย่างแท้จริงเช่นกัน เพราะไม่มี การจำกัดอุปทานถาวร (fixed supply cap) หรือกลไกการเผาเหรียญที่เข้มข้นเหมือนสินทรัพย์เงินฝืดอื่น ๆ

แต่ XRP ก็มีกลไกบางอย่างที่ช่วยควบคุมอุปทาน เช่น

1. กลไก Escrow: Ripple ถือครอง XRP ส่วนใหญ่ไว้ใน escrow โดยจะปล่อยออกมาเป็นรายเดือน หากในเดือนนั้นไม่ได้ใช้งาน เหรียญจะถูกส่งกลับเข้าระบบ escrow อีกครั้ง ซึ่งช่วยป้องกันไม่ให้อุปทานเพิ่มขึ้นโดยไม่ควบคุม กลไกนี้ช่วยลดโอกาสเงินเฟ้อ แต่ก็ไม่ได้การันตีว่า XRP จะกลายเป็นเงินฝืดในระยะยาว
2. การเผาค่าธรรมเนียมธุรกรรม: การทำธุรกรรม XRP จะมีค่าธรรมเนียมเล็กน้อย และส่วนหนึ่งของค่าธรรมเนียมนี้จะถูกเผาออกจากระบบอย่างถาวร แม้ว่ากลไกนี้จะมีสัดส่วนไม่มากเมื่อเทียบกับคริปโตอื่น ๆ แต่ก็ช่วยลดอุปทานหมุนเวียนได้เล็กน้อย โดยเฉพาะในช่วงที่มีการใช้งานเครือข่ายสูง

สรุปแล้ว XRP มีองค์ประกอบบางอย่างที่เป็นเงินฝืด แต่ก็ไม่ใช่สินทรัพย์เงินฝืดเต็มตัวเหมือนบิทคอยน์ อุปทานของมันถูกจัดการผ่าน escrow และการเผาเหรียญในอัตราต่ำ ซึ่งช่วยจำกัดเงินเฟ้อ แต่ไม่ได้ทำให้อุปทานลดลงอย่างชัดเจน ดังนั้น XRP จึงสามารถมองว่าเป็น กึ่งเงินฝืด (partly deflationary) โดยที่มูลค่าในอนาคตจะขึ้นอยู่กับการใช้งานจริงและการนำไปใช้ในระบบการเงิน มากกว่าความขาดแคลนเพียงอย่างเดียว

ขอบคุณที่อ่านบทความนี้! หากคุณมีคำถามหรืออยากรู้เพิ่มเติม คอมเมนต์ไว้ด้านล่างได้เลย