วุฒิสมาชิกสหรัฐฯ ลัมมิสกล่าวว่าร่างกฎหมายโครงสร้างตลาดคริปโตจะกลายเป็นกฎหมายภายในปี 2026

การถกเถียงเรื่องกฎระเบียบสกุลเงินดิจิทัลในสหรัฐฯ ดำเนินมากว่าหลายปี แต่ตอนนี้การเปลี่ยนแปลงดูเหมือนใกล้เข้ามาแล้ว ในงาน Wyoming Blockchain Symposium วุฒิสมาชิก Cynthia Lummis กล่าวว่าเธอคาดว่าร่างกฎหมายโครงสร้างตลาดคริปโตฉบับเต็มจะถึงประธานาธิบดี Donald Trump ก่อนสิ้นปี 2025 ซึ่งจะเปิดทางให้มีกฎใหม่ในปี 2026 ความคิดเห็นของเธอสอดคล้องกับสิ่งที่หลายคนในอุตสาหกรรมคาดหวังอยู่แล้ว: กฎเกณฑ์ที่ชัดเจนขึ้นเกี่ยวกับการจัดประเภท การซื้อขาย และการติดตามสกุลเงินดิจิทัล

ร่างกฎหมายจะดำเนินไปอย่างไร?

Lummis กล่าว ว่าร่างกฎหมายอยู่ที่คณะกรรมาธิการธนาคารวุฒิสภา ซึ่งคาดว่าจะมีการลงคะแนนในช่วงปลายเดือนกันยายน จากนั้นในเดือนตุลาคมจะส่งต่อไปยังคณะกรรมาธิการเกษตรวุฒิสภา ทั้งสองกลุ่มนี้มีความสำคัญเพราะกำกับดูแล SEC และ CFTC ซึ่งเป็นหน่วยงานที่มีผลกระทบมากที่สุดต่อคริปโต

กระบวนการนี้ไม่ใช่เรื่องธรรมดา อุตสาหกรรมคริปโตวิจารณ์เรื่อง “การกำกับโดยการบังคับใช้” มานาน ซึ่งการฟ้องร้องและข้อพิพาทของหน่วยงานทำให้บริษัทขาดความชัดเจนด้านกฎเกณฑ์ การส่งร่างกฎหมายผ่านทั้งสองคณะกรรมาธิการนี้ทำให้บทบาทของ SEC และ CFTC ชัดเจนขึ้น และช่วยตัดสินใจว่าการถือครองโทเค็นควรถูกพิจารณาเป็นหลักทรัพย์หรือสินค้าโภคภัณฑ์

พรรครีพับลิกันยังกล่าวว่าต้องการสร้างความก้าวหน้าที่ทำไว้แล้ว ในเดือนกรกฎาคม สภาผู้แทนราษฎรผ่าน Digital Asset Market Clarity (CLARITY) Act โดยมีสมาชิกรัฐสภาเดโมแครต 78 คนสนับสนุน Lummis อธิบายว่าร่างกฎหมายของวุฒิสภาน่าจะใช้ CLARITY เป็นฐาน รักษางานสองพรรคพร้อมปรับรายละเอียดบางส่วน

ผู้สังเกตการณ์เชื่อว่าวิธีนี้ทำให้ร่างกฎหมายมีโอกาสผ่านสูงขึ้น เนื่องจากทั้งสองสภาทำงานจากเอกสารเดียวกัน จึงมีโอกาสสูงกว่าที่จะผ่าน แม้เกิดการถกเถียงร้อนแรง

การสนับสนุนที่เพิ่มขึ้นข้ามพรรค

กฎหมายคริปโตมักติดขัดในวุฒิสภาเพราะความแตกแยกทางพรรค แต่ครั้งนี้อาจต่างออกไป ประธานคณะกรรมาธิการธนาคารวุฒิสภา Tim Scott แนะนำ ว่าสมาชิกเดโมแครตสิบกว่าคนอาจลงคะแนนสนับสนุนร่างกฎหมายโครงสร้างตลาด

การสนับสนุนในสภาผู้แทนราษฎรเป็นแบบสองพรรค แต่ในวุฒิสภาต้องมีการเจรจาอย่างรอบคอบ เดโมแครตมักกังวลเรื่องการคุ้มครองผู้บริโภคและการเก็งกำไร แต่ตอนนี้บางส่วนเปิดรับกฎเกณฑ์ที่ตอบโจทย์เหล่านี้พร้อมสนับสนุนตลาด

นอกเหนือจากการเมือง อุตสาหกรรมคริปโตต้องการความชัดเจน ตลาดซื้อขาย ผู้ดูแลสินทรัพย์ และบริษัทฟินเทคเตือนว่ากฎที่ไม่ชัดเจนทำให้เกิดการย้ายฐานนวัตกรรมไปต่างประเทศ Coinbase และ Kraken เน้นว่าบริษัทยุโรปได้ประโยชน์จากกรอบ MiCA ในขณะที่บริษัทสหรัฐฯ ล้าหลัง

การสนับสนุนข้ามพรรคไม่ได้หมายถึงกระบวนการราบรื่น สมาชิกวุฒิสภาอาจมุ่งไปที่การเปิดเผยข้อมูล กฎ stablecoin และมาตรฐานการดูแลสินทรัพย์ ซึ่งอาจเปลี่ยนวิธีการดำเนินธุรกิจ คำถามที่แท้จริงคือร่างกฎหมายต้องปรับมากแค่ไหนเพื่อผ่านวุฒิสภา

ร่างกฎหมายคริปโตอื่นที่กำลังดำเนินการ

ในขณะที่ Lummis มุ่งเน้นโครงสร้างตลาด ร่างกฎหมายคริปโตอื่นๆ กำลังรออยู่ สภาผู้แทนราษฎรผ่าน GENIUS Act เพื่อควบคุม stablecoin สำหรับการชำระเงิน และ Anti-CBDC Surveillance State Act ซึ่งจะจำกัดไม่ให้ธนาคารกลางออกสกุลเงินดิจิทัลของตนเอง GENIUS Act ได้กลายเป็นกฎหมายแล้ว

มาตรการต่อต้าน CBDC นั้นถกเถียงมากกว่า มีการสนับสนุนน้อยในสภาและไม่น่าจะผ่านวุฒิสภา Lummis ระบุว่าการหารือเรื่อง CBDC อาจยืดเยื้อถึงปี 2026

สำหรับอุตสาหกรรม การเริ่มจากโครงสร้างตลาดเป็นเรื่องปฏิบัติได้จริง เพราะทำให้ชัดเจนเรื่องใบอนุญาตและความรับผิดชอบด้านกฎระเบียบ ช่วยให้บริษัทมีแนวทางก่อนเข้าสู่การถกเถียงเรื่องสกุลเงินดิจิทัลที่ใหญ่ขึ้น กรอบนี้ยังสามารถกำหนดมุมมองต่อ stablecoin และ CBDC ในอนาคตได้

หมายความว่าอะไร?

คำกล่าวมั่นใจของวุฒิสมาชิก Lummis สะท้อนความม optimism ชี้ให้เห็นช่วงเวลาพิเศษที่กลยุทธ์ทางการเมืองและความต้องการตลาดสอดคล้องกัน กฎระเบียบคริปโตของสหรัฐฯ ถูกนิยามด้วยความไม่แน่นอน การฟ้องร้อง และการบังคับใช้อย่างไม่สม่ำเสมอ ร่างกฎหมายโครงสร้างตลาดครบถ้วนที่อาจถึงประธานาธิบดีภายในสิ้นปี 2025 ถือเป็นการเปลี่ยนแปลงครั้งสำคัญ

แน่นอนว่ากำหนดเวลาของวอชิงตันไม่เคยแน่นอน แต่เป็นครั้งแรกในหลายปีที่อุตสาหกรรมมีแผนงานชัดเจนพร้อมจุดสังเกตที่วัดผลได้