กลยุทธ์ stablecoin ของจีนถูกวิจารณ์โดยอดีตผู้ว่าการธนาคารประชาชนจีน

ท่าทีของจีนต่อ stablecoin กำลังถูกจับตามองมากขึ้น เนื่องจากมีการถกเถียงเรื่องผลกระทบของมันต่อระบบการเงินของประเทศ จ้าว เสี่ยวชวน อดีตผู้ว่าการธนาคารประชาชนจีน ได้แสดงความกังวลเกี่ยวกับความเสี่ยงที่สินทรัพย์ดิจิทัลเหล่านี้อาจนำมา

แม้ว่าที่ปรึกษานโยบายบางคนสนับสนุน stablecoin ที่ผูกกับหยวนเพื่อต่อกรกับดอลลาร์สหรัฐ แต่จ้าวเตือนว่าการใช้งานอย่างแพร่หลายอาจคุกคามความมั่นคงทางการเงิน แทนที่จะเสริมสร้างมัน ความเห็นของเขาสะท้อนถึงความตึงเครียดในวงการการเงินโลก ที่นวัตกรรมมักพบกับความระมัดระวัง

จ้าวชี้ความเสี่ยงทางการเงินของ stablecoin

จ้าว เสี่ยวชวน ตั้งคำถาม ว่าจีนจำเป็นต้องมี stablecoin หรือไม่ ในการประชุมส่วนตัวล่าสุดที่ปักกิ่ง เขากล่าวว่าประโยชน์ของ stablecoin เช่น การชำระเงินที่เร็วขึ้นและการเข้าถึงบริการทางการเงินที่มากขึ้น อาจถูกประเมินสูงเกินจริง ระบบปัจจุบันของจีน ทั้ง Alipay, WeChat Pay และหยวนดิจิทัล ทำงานได้ดีและมีต้นทุนต่ำอยู่แล้ว ทำให้พื้นที่สำหรับ stablecoin มีจำกัด

เขาเสริมว่า stablecoin อาจถูกใช้ในทางทุจริตหรือเก็งกำไร แม้จะมีกฎเกณฑ์ในสหรัฐ ฮ่องกง และสิงคโปร์ ปัญหาทางการเงินขนาดใหญ่ก็ยังสามารถเกิดขึ้นได้ การใช้งานที่แพร่หลายยังอาจทำให้การควบคุมเงินทุนของปักกิ่งทำได้ยากขึ้น

ความคิดเห็นเหล่านี้เกิดขึ้นในขณะที่จีนกำลังสำรวจ stablecoin ที่ผูกกับหยวน แม้บางฝ่ายมองว่าเป็นความท้าทายต่อดอลลาร์สหรัฐ แต่ความเห็นของจ้าวเตือนให้นักนโยบายตระหนักว่านวัตกรรมทางการเงินมาพร้อมความเสี่ยง โดยเฉพาะในการควบคุมเงินของประเทศ

ตลาด stablecoin โลกเติบโตอย่างรวดเร็ว

ขณะที่จีน วางแผน กฎใหม่ ตลาด stablecoin กำลังขยายตัวอย่างรวดเร็ว Milk Road รายงาน ว่าตลาดเติบโตจาก 130 พันล้านดอลลาร์ในเดือนมกราคม 2024 เป็น 270 พันล้านดอลลาร์กลางปี 2025 หากแนวโน้มนี้ดำเนินต่อไป stablecoin อาจแตะ 1.8 ล้านล้านดอลลาร์ภายในปี 2028 และกลายเป็นส่วนสำคัญของวงการคริปโต

การเติบโตนี้มาจากผู้ใช้รายย่อยเพิ่มขึ้น การมีส่วนร่วมของสถาบันใหญ่ขึ้น และการทำธุรกรรมข้ามพรมแดน Stablecoin ช่วยให้นักลงทุนเข้าถึงสินทรัพย์บล็อกเชนโดยไม่ต้องเผชิญกับความผันผวนเหมือนคริปโตอื่น ๆ นักวิเคราะห์บอกว่าการเติบโตนี้แสดงให้เห็นว่า DeFi กำลังเชื่อมโยงกับการเงินแบบดั้งเดิมมากขึ้น

ผู้สนับสนุนบางคนกล่าวว่า stablecoin อาจทำให้ระบบชำระเงินของสหรัฐเร็วและง่ายขึ้นสำหรับธุรกรรมระหว่างประเทศ แต่คำเตือนของจ้าวแสดงให้เห็นว่าประสิทธิภาพเพียงอย่างเดียวไม่เพียงพอ การกำกับดูแลและความมั่นคงยังคงมีความสำคัญ

ผลกระทบต่อกลยุทธ์การเงินของจีน

จ้าวชี้ว่าปักกิ่งเผชิญกับปัญหากลางใจ: สนับสนุนนวัตกรรมโดยไม่สูญเสียการควบคุม Stablecoin ที่ผูกกับหยวนอาจช่วยขยายบทบาทของจีนในระบบการเงินระหว่างประเทศ แต่เขาเตือนว่าความเสี่ยงจากการเก็งกำไร การฉ้อโกง และการลดการควบคุมเงินทุนไม่ควรถูกมองข้าม

นักนโยบายจำเป็นต้องหาสมดุลระหว่างเทคโนโลยีใหม่และความมั่นคงทางการเงิน ประเทศอื่น ๆ แสดงให้เห็นว่าการนำไปใช้เร็วเกินไปโดยไม่มีการกำกับดูแลที่เข้มงวด อาจทำให้ตลาดเสียหายและลดความเชื่อมั่น การดำเนินการอย่างระมัดระวังของจีนดูเหมือนมุ่งเน้นที่การปกป้องระบบการเงินมากกว่าการต่อต้านแนวโน้มโลก

การอภิปรายนี้ยังสะท้อนปัญหาเศรษฐกิจที่กว้างขึ้น เมื่อสกุลเงินดิจิทัลเติบโต ธนาคารอาจต้องปรับตัว และผู้บริโภคอาจต้องการการชำระเงินข้ามพรมแดนที่เร็วขึ้น ความระมัดระวังของจีนอาจทำให้การนำไปใช้ช้าตั้งแต่ต้น แต่แสดงให้เห็นความสำคัญของความมั่นคงระยะยาวเหนือผลประโยชน์ระยะสั้น

ความหมายคืออะไร

การอภิปรายของจีนเกี่ยวกับ stablecoin แสดงให้เห็นถึงวิธีการสร้างสมดุลระหว่างเทคโนโลยีใหม่กับกฎเกณฑ์ จ้าว เสี่ยวชวน เตือนว่าความมั่นคงทางการเงินยังคงสำคัญ แม้จะมีการเปลี่ยนแปลงอย่างรวดเร็ว ในขณะที่ stablecoin กำลังได้รับความนิยมทั่วโลก จีนมุ่งเน้นการเติบโตอย่างระมัดระวังและปลอดภัย นักนโยบายจำเป็นต้องคำนึงถึงเรื่องนี้เมื่อประเมินสินทรัพย์ดิจิทัลที่ผูกกับหยวน