L’analyste explique ce que le BTC doit faire pour retrouver la zone des 100 000 $–120 000 $

La récente baisse de Bitcoin a mis à l’épreuve même les traders expérimentés, et beaucoup se demandent quand la dynamique reviendra. Mais certains analystes voient des signes indiquant que le marché pourrait être plus proche d’un retournement qu’il n’y paraît.

Le dépositaire britannique Copper indique que la tendance actuelle ressemble à la phase de « déclin tardif » observée avant de grandes reprises lors des cycles précédents de Bitcoin. La question clé est de savoir quel catalyseur déclenchera le prochain mouvement.

L’impact de l’influence décroissante des ETF

Au début de cette baisse, les flux des ETF Bitcoin spot dominaient toutes les discussions sur les prix. Les rachats faisaient chuter le BTC presque instantanément. Selon Copper, cette influence s’est nettement estompée. L’élasticité sur 30 jours entre les flux et les rendements est proche du point le plus bas de l’année.

Un lien plus faible indique généralement que la majorité des ventes forcées est déjà passée sur le marché. Les gros vendeurs se retirent et les vendeurs à découvert ont moins de contrôle. Un plancher de prix se construit souvent silencieusement dans ce type de configuration.

Copper met en avant des « bandes de propriété » spécifiques qui reflètent où les ETF se sont accumulés :

• 40 000 $ à 60 000 $ : présence limitée des ETF.
• 70 000 $ à 90 000 $ : achats modérés par les ETF.
• 100 000 $ à 120 000 $ : base de propriété la plus forte.

Chaque bande agit comme un palier supérieur sur le graphique. Lorsque les ETF entrent dans un palier plus élevé, des gains apparaissent souvent dans les dix jours suivants, généralement autour de 10 % à 13 %.

Actuellement, les ETF sont encore proches du palier le plus élevé. Cela peut être positif, mais selon les données historiques, les rendements dans cette zone deviennent légèrement négatifs dès que les entrées ralentissent. Il faut plus de demande pour continuer à progresser.

Ce qui doit changer pour la prochaine tendance haussière

Le BTC se situe actuellement autour de 91 000 $, entre des supports structurels, sans assez de dynamique pour atteindre à nouveau les six chiffres. Lorsque la demande des ETF ralentit, le comportement du prix devient souvent plat avec une légère tendance à la baisse. Les dernières séances reflètent cette situation.

Un retour dans la zone 100 000 $ à 120 000 $ nécessiterait un changement notable dans les flux de capitaux. Les analystes mettent en avant deux scénarios possibles :

• Les flux des ETF augmentent, poussant Bitcoin dans une bande supérieure et relançant une tendance par paliers.
• Les avoirs chutent vers une bande inférieure, permettant une réinitialisation qui pourrait déclencher un suivi de 10 % à 13 %, renforçant la base.

Aucun des deux scénarios ne génère de gains immédiats, mais les deux signalent la fin de la vente induite par les flux et le début d’une nouvelle configuration. Une légère baisse peut parfois créer de meilleures conditions pour la croissance qu’en forçant une hausse.

Il est également notable que Bitcoin a progressé certains jours malgré des données négatives sur les ETF. Cela montre une certaine résilience alors que le marché apprend à se tenir seul.

L’importance des conditions du marché global

Les flux des ETF définissent le cadre structurel, mais l’environnement du marché au sens large influence fortement la trajectoire de Bitcoin. L’activité des particuliers, les positions sur les dérivés et la liquidité des plateformes jouent tous un rôle dans la capacité du BTC à maintenir son élan haussier. Par exemple, d’importantes positions courtes sur les futures peuvent limiter les rallyes même si la demande des ETF augmente.

Les conditions macroéconomiques sont également importantes. Les attentes sur les taux d’intérêt, les tendances des marchés actions et les mises à jour réglementaires affectent la confiance des investisseurs. Bitcoin réagit souvent plus aux changements de sentiment qu’aux signaux techniques immédiats, donc un contexte favorable pourrait amplifier les gains une fois que les flux des ETF reprendront.

Que réserve l’avenir pour le BTC ?

Le chemin pour que Bitcoin atteigne 100 000 $ à 120 000 $ dépend principalement des facteurs structurels liés aux avoirs institutionnels plutôt que des fluctuations quotidiennes. Une accumulation renouvelée d’ETF, un repositionnement tactique ou des changements macroéconomiques pourraient relancer la dynamique. En attendant, Bitcoin devrait rester dans sa fourchette actuelle, avec seulement des mouvements modérés à la hausse ou à la baisse.