ผลกำไรจากการขุดบิทคอยน์ดิ่งลงต่ำสุดเป็นประวัติการณ์ในช่วงปลายปี 2025

การขุดบิทคอยน์เผชิญช่วงเวลาที่ยากลำบากในปลายปี 2025 เนื่องจากผลกำไรลดลงต่ำสุดเป็นประวัติการณ์ อัตรากำไรลดลงอย่างรวดเร็ว ทำให้กลุ่มนักขุดต้องปรับวิธีการดำเนินงานและมองหาวิธีใหม่ในการสร้างรายได้

ในเดือนพฤศจิกายน ศูนย์ขุดบิทคอยน์ได้รับความสนใจจากทั่วโลก เนื่องจากต้นทุนขุดพุ่งสูงมาก บิทคอยน์ซื้อขายอยู่ราว $82,000 ในช่วงนั้น ขณะที่ค่าใช้จ่ายในการขุดพุ่งขึ้นถึง $44.8 ต่อเพตาฮาชต่อวินาที ระยะเวลาคืนทุนของเครื่องจักรเกิน 1,200 วัน แสดงให้เห็นว่าอุตสาหกรรมนี้จำเป็นต้องปรับตัว

อัตรากำไรต่ำสุดในประวัติศาสตร์มีผลต่อเศรษฐศาสตร์การขุดอย่างไร?

ในเดือนตุลาคม เครือข่ายการขุดมีค่าแฮชเรท แตะ 1.1 ZH/s ทำให้การแข่งขันทั่วโลกเข้มข้นขึ้น นักขุดที่ใช้เครื่องจักรประสิทธิภาพสูงเห็นอัตรากำไรลดลง ขณะที่เครื่องจักรเก่าเริ่มไม่คุ้มค่า ระยะเวลาคืนทุนตอนนี้เกินสามปี ทำให้ผู้บริหารในอุตสาหกรรมออกมาเตือน CEO ของ MARA, Fred Thiel, กล่าวว่า หลังการ Halving ในปี 2028 วิธีการขุดแบบมาตรฐานอาจใช้ได้เฉพาะกับพลังงานราคาถูกหรือกลยุทธ์หลากหลายเท่านั้น

ต้นทุนการเงินที่เพิ่มขึ้นก็สร้างแรงกดดันเช่นกัน บริษัทที่พึ่งพารายได้บิทคอยน์ปกติกำไรลดลง ส่วนกลุ่มนักขุดที่เข้าสู่โครงสร้างพื้นฐาน AI ต้องเผชิญค่าใช้จ่ายล่วงหน้าจำนวนมาก อุตสาหกรรมนี้จึงเผชิญทั้งความตึงเครียดทางการเงินและการเปลี่ยนแหล่งรายได้

บางนักขุดยังขยายกิจการแม้ขาดทุน พวกเขายังคงซื้อเครื่อง ASIC และคลัสเตอร์ GPU ขั้นสูง แต่มีแผนการเงินที่รัดกุมมากขึ้น แสดงให้เห็นถึงความสมดุลระหว่างเป้าหมายการเติบโตและการอยู่รอด

ราคาพลังงานในฤดูหนาวของอเมริกาเหนือทำให้ต้นทุนสูงขึ้นอีก นักขุดที่ใช้ก๊าซธรรมชาติหรือพลังน้ำรู้สึกกดดันมากที่สุด ขณะที่ผู้ที่ใช้พลังงานถูกหรือพลังงานหมุนเวียนยังคงได้เปรียบเล็กน้อย

นักขุดเปลี่ยนโฟกัสไปที่งาน AI

อุตสาหกรรมการขุดยังเปลี่ยนแปลงไป บริษัทขุด 7 ใน 10 อันดับแรกตอนนี้สร้างรายได้ส่วนใหญ่จากโครงสร้างพื้นฐาน AI Bitfarms กำลังเปลี่ยนจากการขุดบิทคอยน์ไปมุ่งเน้นศูนย์คอมพิวเตอร์ประสิทธิภาพสูง CEO Ben Gagnon คาดว่ากำไรจากการให้บริการ AI จะสูงกว่ารายได้จากการขุดที่ผ่านมา แสดงให้เห็นว่ารายได้เปลี่ยนเร็วแค่ไหน

การใช้ GPU ขนาดใหญ่เป็นกุญแจสำคัญในความเปลี่ยนแปลงนี้ ข้อตกลงมูลค่า 9.7 พันล้านดอลลาร์ของ IREN กับ Microsoft สำหรับบริการคลาวด์ รวมถึง NVIDIA GB300 GPU แสดงให้เห็นว่านักขุดกำลังเข้าสู่ตลาด AI สำหรับองค์กร การขายโรงไฟฟ้าในแคนาดาของ Hut 8 และการมุ่งเน้นของ CleanSpark ที่ใช้คอมพิวเตอร์แบบคู่ประโยชน์เน้นเทรนด์ใหม่: นักขุดรวม AI กับการขุดบิทคอยน์เพื่อทำให้สินทรัพย์ทำงานได้มากขึ้น

ความเปลี่ยนแปลงเหล่านี้ยังส่งผลต่อการวัดความสำเร็จอีกด้วย แฮชเรทและผลผลิต BTC ตอนนี้มาพร้อมกับเวลาออนไลน์ AI การใช้เซิร์ฟเวอร์ และสัญญาบริการคลาวด์ บริษัทต่างๆ ถูกประเมินจากประสิทธิภาพโดยรวมมากกว่าผลผลิตการขุดเพียงอย่างเดียว

แรงกดดันทางการเงินและความท้าทายด้านกฎระเบียบ

การเงินในอุตสาหกรรมการขุดเปลี่ยนแปลงเพื่อตอบสนองต่อกำไรที่ลดลง บริษัทต่างๆ ใช้โน้ตแปลงสภาพ ข้อตกลงดอกเบี้ยศูนย์ และการลงทุนเชิงกลยุทธ์ขนาดใหญ่เพื่อขยาย CleanSpark, TeraWulf, Cipher Mining และ IREN ระดมทุนหลายพันล้านเพื่อเพิ่มกำลังการประมวลผล พลังงาน และการดำเนินงาน

กฎระเบียบสร้างความท้าทายเพิ่มเติม มาเลเซีย ตรวจพบ การขุดบิทคอยน์ผิดกฎหมายประมาณ 14,000 แห่ง ขณะที่รัสเซียใช้ AI ตรวจสอบการขโมยไฟฟ้า ญี่ปุ่นและเบลารุสสนับสนุนการขุด รวมไว้ในแผนพลังงานและเศรษฐกิจของประเทศ การผสมผสานของกฎระเบียบเหล่านี้ทำให้การดำเนินงานระดับโลกมีความเสี่ยงสำหรับนักขุด

ด้วยแรงกดดันเหล่านี้ นักขุดจึงหันไปใช้การรวมกิจการ การรวมแนวดิ่ง หรือโครงการ AI ความสำเร็จในตอนนี้ขึ้นอยู่กับความยืดหยุ่น การวางแผนอย่างรอบคอบ และการจัดการกับความเปลี่ยนแปลงของราคาบิทคอยน์และต้นทุน

นักขุดทำอะไรกับบิทคอยน์ที่ถืออยู่?

แม้อัตรากำไรต่ำ นักขุดชั้นนำยังคงถือบิทคอยน์แทนการขาย MARA, CleanSpark, Cango และ Bitdeer ยังคงถือสำรองจำนวนมาก แสดงถึงความมั่นใจในมูลค่าในระยะยาวของสินทรัพย์ การถือครองเหล่านี้ช่วยป้องกันความผันผวนของตลาดและเตรียมบริษัทให้พร้อมเมื่อกำไรฟื้นตัว

การผลิตต่อเดือนยังคงดำเนินต่อ แต่ผู้ขุดระมัดระวัง การสะสมของพวกเขาแสดงว่ามองว่าช่วงขาลงเป็นเพียงชั่วคราว ไม่ใช่ถาวร บริษัทที่จัดการเงินได้ดีตอนนี้อาจออกมามีความแข็งแกร่งในรอบถัดไป