Хестер Пірс описує проблеми з тестом Хауї SEC

Тест Хоуї, який використовується для оцінки відповідності статусу цінних паперів, не повністю враховує природу цифрових активів.

Функціонер нагадав, що багато стартапів збирали кошти на обіцянці побудувати мережу. Це стало підставою для визнання випуску токенів «інвестиційними контрактами» за критерієм Хауї.

Однією з умов останнього є «очікування прибутку від інвестицій». Про це також заявив генеральний директор SEC Гері Генслер, який розглядає криптоактиви як «незареєстровані цінні папери».

На думку Пірса, наявність інвестиційного контракту залежить не тільки від активу, але й від пов'язаних з ним обіцянок. Ці дві складові не пов’язані між собою, підкреслила вона.

Комісар переконаний, що сам по собі тест Хауї не дає чіткої відповіді на питання про те, чи відповідають криптовалюти статусу інвестиційного контракту у відриві від самого процесу їх розміщення, в якому такі атрибути можна знайти.

Пірс вказав на хибність курсу використання такої політики, нагадавши знакову промову Вільяма Хінмана, який очолював відділ корпоративних фінансів SEC у 2018 році. У ній він визнав біткоїн та Ethereum «суттєво децентралізованими», що заважало їм називаються «цінні папери».

Вихід із ситуації комісар бачить у роз’ясненні умов переходу токенів зі статусу «цінні папери» в «біржовий товар». У цьому випадку було б менше критики щодо застосування тесту Хоу, переконана вона.

Нинішня невизначеність засмучує Пірса. За її словами, з 2018 року в регулюванні криптовалют не було «жодного позитивного результату».

У жовтні 2021 року Пірс заявив, що Комісії необхідно працювати з учасниками галузі, щоб створити «розумну структуру» нагляду. Пізніше вона розкритикувала Генслера за його позицію щодо криптовалют.