Експерти відзначають ризики продовження Crypto Winter

Базовий сценарій на 2023 рік – початок рецесії в економіці США та нова хвиля розпродажів на фондовому ринку. За цих умов криптовалюти підлягатимуть негативній переоцінці.

На думку аналітиків, змінити ситуацію може лише зниження процентних ставок ФРС.

Експерти сумнівалися в піковому зміцненні долара США, яке пов'язане з втечею від ризику і падінням вартості криптовалют. Нинішнє ослаблення національної валюти США, пов’язане з різким зниженням інфляції та очікуваннями китайської влади відмовитися від політики нульової терпимості до COVID.

Згідно зі спостереженнями, ринок облігацій США сигналізує про те, що ФРС може підвищити ставку до 4,84% до травня 2023 року та знизити її на 40 базисних пунктів+ у другій половині року.

Такі погляди суперечили характеру виступів голови ФРС Джерома Пауелла. Представники центрального банку підкреслили силу ринку праці та ризики недостатнього посилення політики перед лицем загрози інфляції.

Експерти протестували модель індексу долара (DXY) та індексу ділової активності (PMI), які мають сильну кореляцію. Вони дійшли висновку, що американська валюта, ймовірно, ще не досягла піку за відсутності сильного «охолодження» економіки.

Гіпотеза щодо капітуляції криптоінвесторів, яка може бути сигналом про кінець ведмежого ринку, також не виправдалася. З цією метою експерти проаналізували індекс, заснований на динаміці волатильності опціонів пут і кол на біткойнах і Ethereum, а також розроблений ними індикатор ризику розумних грошей.

Останній у травні 2022 року увійшов у зону «готовності до ризику», а перший досі залишається на протилежному полюсі.

Нарешті, аналітики вирішили провести паралелі між ринками цифрових активів і ринками цінних паперів через посилення кореляції між ними з 2021 року. «Нормалізація» кореляції між преміями за ризик у цих класах активів у 2022 році збільшила прогностичну силу індексу.

Експерти нагадали, що в 2008 і 2020 роках премія за ризик в акціях підскочила до 20% при середньому значенні вище 5%. Зараз показник коливається в межах 8-9%.