Algorithmic Stablecoins : une plongée approfondie dans les politiques monétaires algorithmiques

Les crypto-monnaies représentent une classe avancée d'actifs numériques qui utilisent des techniques cryptographiques pour améliorer les mesures de sécurité et faciliter un fonctionnement autonome, en éliminant le recours à des entités centralisées telles que les institutions gouvernementales ou les banques financières.

Ces monnaies numériques sont connues pour la volatilité de leurs prix, avec des valorisations boursières qui peuvent connaître des fluctuations importantes similaires aux mouvements imprévisibles et dynamiques des vagues océaniques.

Mais saviez-vous qu’il existe des crypto-monnaies beaucoup plus stables, encore plus stables que les monnaies fiduciaires, appelées stablecoin algorithmique.

Commençons par jeter un œil à la définition algorithmique du stablecoin.

Que sont les Stablecoins algorithmiques ?

Les pièces stables algorithmiques représentent une catégorie spécialisée dans le domaine plus large des monnaies numériques, caractérisées par leur valeur généralement ancrée dans une monnaie fiduciaire conventionnelle, telle que le dollar américain.

Contrairement aux pièces stables traditionnelles, dont la valeur est garantie par des réserves en monnaie fiduciaire ou d'autres actifs corporels, les pièces stables algorithmiques s'appuient sur des algorithmes logiciels complexes pour atteindre et maintenir leur équivalence de valeur. Cette approche technologique ajuste l'offre de pièces stables de manière autonome, dans le but de stabiliser son prix en fonction de la monnaie fiduciaire ciblée.

Comment fonctionnent les Stablecoins algorithmiques ?

Maintenant que le stablecoin algorithmique est expliqué, nous allons voir comment il fonctionne :

• Contrôle algorithmique : Un algorithme ancre la valeur du stablecoin, ajustant dynamiquement sa circulation en fonction de la valorisation du marché. Si le prix chute en dessous de sa référence désignée, l'algorithme réduit la quantité de pièces stables. À l’inverse, une hausse au-delà de l’objectif déclenche une expansion de l’offre.

• Mécanisme de rattachement : L'algorithme vise à ancrer fermement la valeur du stablecoin à un chiffre défini, généralement un dollar. La préservation fiable de la valeur et la certitude de sa fonction de moyen d’échange dépendent de ce mécanisme d’ancrage.

• Mécanismes de stabilité : La stabilité des pièces stables algorithmiques utilise diverses techniques de stabilisation, notamment le rebasage, les architectures à double jeton ou les modèles de partage de seigneuriage. Ces méthodes sont conçues pour moduler l'offre de jetons, atténuer la volatilité des prix et accorder des jetons supplémentaires pendant les périodes d'appréciation des prix.

• Cas d'utilisation : Ils facilitent les échanges, agissent comme un tampon contre les fluctuations d'autres monnaies numériques et fonctionnent comme un moyen de transaction sur le marché en ligne. Néanmoins, leur acceptation généralisée se heurte à des obstacles dus aux risques intrinsèques et à la nécessité d’avoir confiance dans la fiabilité des algorithmes sous-jacents.

Types de pièces stables algorithmiques

Voici une liste des stablecoins algorithmiques considérés comme les meilleurs stablecoins algorithmiques les plus utilisés :

• Stablecoins de style seigneuriage : L'un des meilleurs stablecoins algorithmiques utilise une approche de style seigneuriage, modulant son offre en réponse à sa valorisation boursière. Lorsque les prix du marché augmentent, des pièces supplémentaires sont émises ; à l’inverse, la baisse des prix incite au rachat et à l’élimination des pièces du marché. Par exemple, Basis, un stablecoin, a cessé ses activités au milieu d’un examen réglementaire.

• Systèmes à double jeton : Le cadre comporte un mécanisme par lequel l'offre d'un stablecoin s'ajuste dynamiquement pour correspondre aux changements de la demande, maintenant ainsi un ancrage désigné. Ce concept est incarné par Ampleforth (AMPL), dans lequel la quantité de tokens allouée au solde de chaque détenteur de portefeuille est recalibrée quotidiennement.

Cette liste algorithmique de pièces stables n'inclut pas toutes les technologies existantes ; ce sont quelques-unes des meilleures pièces stables algorithmiques utilisées.

Avantages des Stablecoins algorithmiques

Les pièces stables algorithmiques présentent de multiples avantages par rapport aux pièces stables adossées à des actifs et aux monnaies fiduciaires conventionnelles, soulignées par leurs cadres technologiques sophistiqués et leurs protocoles autonomes. Voici les principaux avantages :

• Exigences de garantie réduites : Le stablecoin soutenu par un algorithme se distingue des stablecoins conventionnels en ne nécessitant pas de réserves de garantie étendues. Les pièces stables traditionnelles sont soutenues par des actifs substantiels, tels que le dollar américain ou l’or, qui nécessitent une forte intensité de capital.

• Innovation en ingénierie financière : Ces pièces stables annoncent une phase innovante dans la conception monétaire. Ils utilisent des algorithmes complexes pour réguler l’offre et la demande, présentant ainsi une méthode avancée pour atteindre la stabilité financière grâce à la monnaie numérique.

Inconvénients des Stablecoins algorithmiques

Le stablecoin basé sur un algorithme présente également de nombreux risques et complexités. Les utilisateurs ou investisseurs potentiels doivent comprendre ces inconvénients avant de s’engager pleinement, et pour cela, voici quelques-uns des risques liés aux pièces stables algorithmiques :

• Complexité et compréhension : Les algorithmes sous-jacents régulant ces pièces stables possèdent un degré de complexité qui peut défier la compréhension de l'utilisateur ou de l'investisseur type. Une telle complexité peut engendrer des idées fausses et un désalignement des attentes concernant les risques et les caractéristiques de performance de ces monnaies numériques.

• Préoccupations en matière de volatilité et de stabilité : Le stablecoin soutenu par un algorithme, contrairement aux stablecoins traditionnels soutenus par des actifs corporels, peut présenter une volatilité accrue. Leur stabilité, ostensiblement ancrée dans une monnaie fiduciaire, est régulée par des algorithmes, ce qui peut précipiter l’imprévisibilité en cas de tumulte du marché ou de dysfonctionnements algorithmiques.

• Incertitude réglementaire : Le cadre législatif régissant les pièces stables algorithmiques reste en cours d'élaboration. Actuellement, les organismes gouvernementaux et les régulateurs monétaires sont en train d'établir des mesures réglementaires appropriées. Ce flux continu crée un climat d’ambiguïté qui a des implications potentielles sur leur acceptation généralisée et leur durabilité.

Qu’est-ce qui nous attend pour les Stablecoins algorithmiques ?

La trajectoire du stablecoin basé sur des algorithmes est marquée à la fois par le potentiel et la complexité, influencée par le progrès technologique, l’évolution des réglementations et le flux des forces économiques. Anticiper ce que l’avenir nous réserve implique de prendre en compte ces facteurs multiformes.

• Innovations technologiques : Les progrès continus dans les domaines de la blockchain et de la fintech devraient produire des algorithmes de plus en plus avancés et sophistiqués. De tels progrès promettent d’améliorer la stabilité et la fiabilité des pièces stables algorithmiques.

• Clarification et défis réglementaires : À mesure que la prévalence des pièces stables augmente, elles seront probablement soumises à une surveillance accrue de la part des autorités de réglementation du monde entier. Cette surveillance accrue devrait favoriser l’établissement de cadres réglementaires plus explicites. De tels cadres ont le potentiel d’engendrer la stabilité au sein du domaine, mais au prix de l’introduction de certaines complexités et restrictions concernant la création et la gouvernance de ces monnaies numériques.