Эксперты отмечают риски продолжения криптозимы

Базовый сценарий на 2023 год – начало рецессии в экономике США и новая волна распродаж на фондовом рынке. В этих условиях криптовалюты будут подвергаться отрицательной переоценке.

По мнению аналитиков, ситуацию может изменить только снижение процентной ставки ФРС.

Эксперты усомнились в пиковом укреплении доллара США, что связано с бегством от риска и падением стоимости криптовалют. Текущее ослабление национальной валюты США, связанное с резким снижением инфляции и ожиданиями властей Китая отказаться от политики нулевой терпимости к COVID.

Согласно наблюдениям, рынок облигаций США сигнализирует о том, что ФРС может повысить ставку до 4,84% к маю 2023 года и снизить ее на 40 базисных пунктов+ во второй половине года.

Такие взгляды противоречили характеру выступлений главы ФРС Джерома Пауэлла. Представители ЦБ подчеркнули силу рынка труда и риски недостаточного ужесточения политики в условиях угрозы инфляции.

Эксперты протестировали модель индекса доллара (DXY) и индекса деловой активности (PMI), которые имеют сильную корреляцию. Они пришли к выводу, что американская валюта, вероятно, еще не достигла пика в отсутствие сильного «охлаждения» экономики.

Не оправдалась и гипотеза о капитуляции криптоинвесторов, которая может стать сигналом об окончании медвежьего рынка. С этой целью эксперты проанализировали индекс, основанный на динамике волатильности опционов пут и колл на биткойн и эфириум, а также разработанный ими индикатор склонности к риску умных денег.

Последняя вошла в зону «готовности к риску» в мае 2022 г., а первая до сих пор остается на противоположном полюсе.

Наконец, аналитики решили провести параллели между рынками цифровых активов и рынками акций из-за усиления корреляции между ними с 2021 года. «Нормализация» корреляции между премиями за риск в этих классах активов в 2022 году повысила прогностическую силу индекса.

Эксперты напомнили, что в 2008 и 2020 годах премия за риск в акциях подскочила до 20% при среднем значении выше 5%. В настоящее время показатель колеблется в диапазоне 8-9%.