تنصيف البيتكوين: ما هو وكيف يعمل؟

بيتكوين ليست مجرد عملة رقمية، بل هي نظام اقتصادي معقد ذو قواعد واضحة. ومن أهم أحداثها عملية التنصيف، التي تحدث كل أربع سنوات تقريبًا. هذا الحدث مُدمج في شيفرة بيتكوين ويؤثر بشكل مباشر على إصدارها، مما يجعلها أشبه بأصل نادر كالذهب. في هذه المقالة، سنستكشف ماهية عملية التنصيف، وكيف تعمل، ولماذا تجذب انتباه المستثمرين والمحللين. كما سنتناول تأثير انخفاض مكافآت عمال المناجم على عرض بيتكوين، وسعره، وسوق العملات المشفرة بشكل عام.

ما هو التنصيف في العملات المشفرة؟

يشير مصطلح "النصف" في العملات الرقمية، وخاصةً بيتكوين، إلى عملية تُخفض فيها المكافآت التي يحصل عليها المعدنون مقابل التحقق من صحة المعاملات وإضافة كتل جديدة إلى سلسلة الكتل (البلوك تشين) إلى النصف. هذه الآلية مُبرمجة في بروتوكول بعض العملات الرقمية، وأبرزها بيتكوين، كوسيلة لتنظيم عرض العملة بمرور الوقت. من خلال خفض المكافأة بعد تعدين عدد محدد من الكتل، يضمن هذا الخفض دخول العملات الجديدة إلى التداول بشكل أبطأ، مُحاكيًا بذلك ندرة المعادن الثمينة كالذهب.

كيف يعمل الخفض؟

تُعد آلية الخفض جزءًا أساسيًا من تصميم بيتكوين، وهي مُضمنة في شفرتها. تعمل هذه الآلية عن طريق خفض المكافأة التي يحصل عليها المعدنون مقابل التحقق من صحة المعاملات وإضافة كتل جديدة إلى سلسلة الكتل تلقائيًا. كل 210,000 كتلة، أو كل أربع سنوات تقريبًا، تُخفض مكافأة الكتلة إلى النصف. في البداية، كان المعدنون يكسبون 50 بيتكوين لكل كتلة يضيفونها، ولكن بعد عملية التقسيم الأولى، انخفض هذا المبلغ إلى 25 بيتكوين، ثم إلى 12.5 بيتكوين، ويبلغ حاليًا 6.25 بيتكوين.

يحدث التقسيم دون أي تدخل من المعدنين أو المشاركين في الشبكة، فهو مُدمج في بروتوكول بيتكوين. يُبطئ هذا الانخفاض التدريجي في المكافآت معدل طرح عملات بيتكوين جديدة في السوق، مما يحد من العرض الإجمالي ويساعد على ضمان الوصول إلى الحد الأقصى البالغ 21 مليون عملة بمرور الوقت.

لماذا يُعد التقسيم مهمًا؟

يُعدّ التخفيض إلى النصف (halving) أمرًا بالغ الأهمية لأنه يؤثر بشكل مباشر على معدل تضخم البيتكوين وندرته على المدى الطويل. فمع انخفاض عائد التعدين، يتباطأ معدل تداول عملات البيتكوين الجديدة. تُعدّ هذه الندرة الكامنة عاملًا أساسيًا في قيمة البيتكوين، إذ تُحاكي العرض المحدود للموارد التقليدية كالذهب. غالبًا ما يؤدي التخفيض إلى النصف إلى انخفاض العرض المتاح، مما قد يزيد الطلب، مما يجعل البيتكوين أكثر جاذبية للمستثمرين. لهذا السبب، يراقب المتداولون والمستثمرون والمحللون عن كثب أحداث التخفيض إلى النصف، متوقعين تأثيرها على سعر البيتكوين وسوق العملات الرقمية الأوسع.

تواريخ انقسام بيتكوين

تحدث أحداث انقسام بيتكوين كل أربع سنوات تقريبًا، أو كل 210,000 كتلة. هذه الأحداث مُدمجة في البروتوكول، وهي ضرورية للتحكم في عرض بيتكوين. فيما يلي تواريخ أحداث انقسام بيتكوين السابقة، بالإضافة إلى توقعات للمستقبل:

1. الانقسام الأول - 28 نوفمبر 2012. أدى هذا الانقسام الأول إلى خفض المكافأة من 50 بيتكوين إلى 25 بيتكوين لكل كتلة. كان هذا أول إنجاز رئيسي في جدول عرض بيتكوين، مُشيرًا إلى بداية نموذجه الانكماشي القابل للتنبؤ.

2. ٢. الانقسام الثاني - ٩ يوليو ٢٠١٦. خفّض هذا الانقسام المكافأة من ٢٥ بيتكوين إلى ١٢.٥ بيتكوين لكل كتلة. وقد حظي هذا الحدث باهتمام إعلامي كبير مع بدء ارتفاع سعر بيتكوين نتيجةً لانخفاض معدل تداول العملات الجديدة.

3. ٣. الانقسام الثالث - ١١ مايو ٢٠٢٠. خفّض هذا الانقسام مكافأة الكتلة من ١٢.٥ بيتكوين إلى ٦.٢٥ بيتكوين. وقد كان هذا الانقسام جديرًا بالملاحظة بشكل خاص لأنه حدث خلال فترة تزايد فيها الاهتمام المؤسسي بالبيتكوين، مما أدى إلى ارتفاع كبير في سعره.

4. ٤. الانقسام الأخير - ٢٠ أبريل ٢٠٢٤. حدث آخر انقسام في ٢٠ أبريل ٢٠٢٤، عندما انخفضت مكافأة كتلة بيتكوين من ٦.٢٥ بيتكوين إلى ٣.١٢٥ بيتكوين. يُعدّ هذا الحدث مهمًا لأنه أبطأ معدل تعدين بيتكوين الجديد، مما أدى إلى نقص المعروض، وقد يؤثر على السوق من خلال زيادة الندرة والضغط على سعره.

5. التنصيفات المستقبلية - 2028، 2032، إلخ. بعد عام 2024، ستستمر عمليات التنصيف كل أربع سنوات تقريبًا، مع انخفاض المكافآت بمقدار النصف في كل مرة. على سبيل المثال، من المتوقع حدوث التنصيف الخامس في عام 2028، مع انخفاض مكافأة الكتلة إلى 1.5625 بيتكوين. هناك 32 عملية تنصيف مخطط لها، ومن المتوقع حدوث 29 عملية أخرى قبل عام 2140، عندما يتوقف إنتاج بيتكوين جديد.

ستلعب عمليات تقسيم البيتكوين هذه دورًا محوريًا في النموذج الاقتصادي للبيتكوين، مما يضمن استمرار انخفاض معدل التضخم مع مرور الوقت، مما يزيد من ندرته.

كيف يؤثر تقسيم البيتكوين إلى نصفين على سوق العملات المشفرة؟

من خلال تقليل مكافآت المُعدِّنين، يُبطئ تقسيم البيتكوين إلى النصف معدل دخول عملات بيتكوين الجديدة إلى التداول، مما يؤثر على العرض والطلب واتجاهات السوق بشكل عام. دعونا نستكشف كيف تتجلى هذه التغييرات في المجالات الرئيسية لسوق العملات المشفرة.

التعدين

بعد تقسيم البيتكوين إلى نصفين، يحصل المُعدِّنون على كميات أقل من البيتكوين مقابل إضافة كتل جديدة إلى سلسلة الكتل. يؤثر هذا بشكل مباشر على ربحية التعدين، خاصةً لعمليات التعدين الأقل كفاءة. إذا لم يرتفع سعر البيتكوين بما يكفي لتعويض المكافأة المنخفضة، فقد يُجبر بعض المُعدِّنين الأقل ربحية على الخروج من السوق. يمكن أن يؤدي هذا إلى انخفاض صعوبة الشبكة، وقد يزيد من أمان سلسلة الكتل، حيث يبقى المُعدِّنون الأكثر كفاءة فقط.

العرض والطلب

يلعب تقسيم البيتكوين إلى نصفين دورًا رئيسيًا في التحكم في عرض البيتكوين. مع انخفاض مكافأة المُعدِّنين، يتباطأ عدد عملات بيتكوين الجديدة المُتداولة. هذا الانخفاض في العرض، مقترنًا بالطلب المستمر أو المتزايد، يُمكن أن يدفع السعر إلى الارتفاع. تاريخيًا، أدت عمليات التنصيف إلى ارتفاع الأسعار، حيث يُؤدي انخفاض العرض إلى ندرة، مما يرفع قيمة الأصل. على سبيل المثال، بعد آخر عملية تنصيف في عام ٢٠٢٤، عندما انخفضت المكافأة من ٦.٢٥ بيتكوين إلى ٣.١٢٥ بيتكوين، ارتفع سعر بيتكوين بشكل ملحوظ، مما جذب مستثمرين جددًا توقعوا المزيد من النمو في السعر.

للمستثمرين

بعد عملية التنصيف، يُؤدي تباطؤ إصدار بيتكوين إلى ندرة، مما يزيد من قيمة الأصل. في حين أن آثار التنصيف ليست فورية دائمًا، إلا أنه على المدى الطويل، يُمكن أن يؤدي انخفاض التضخم وزيادة الندرة إلى ارتفاع السعر. غالبًا ما يتوقع المستثمرون ارتفاع سعر بيتكوين مع تناقص العرض مع بقاء الطلب مرتفعًا، مما يزيد من احتمالية نمو السعر. على سبيل المثال، بعد عملية تقسيم البيتكوين إلى النصف في عام ٢٠٢٤، شهد سعر البيتكوين ارتفاعًا ملحوظًا، مما أشار إلى فرصة جيدة للعديد من المستثمرين. مع ذلك، من المهم تذكر أن الاتجاهات السابقة لا تضمن النتائج المستقبلية، وأن العوامل الخارجية قد تؤثر أيضًا على السوق.

الأسئلة الشائعة

تقسيم البيتكوين إلى النصف في عام ٢٠١٢

حدث أول تقسيم للبيتكوين إلى النصف في ٢٨ نوفمبر ٢٠١٢، عند الكتلة ٢١٠,٠٠٠، عندما خُفِّضت مكافأة تعدين الكتل من ٥٠ بيتكوين إلى ٢٥ بيتكوين. تسبب هذا الحدث في بعض التوتر بين مستثمري العملات المشفرة الأوائل، الذين كانوا قلقين من أن هذا التقسيم قد يُخيف المُعدّنين. مع ذلك، كان رد فعل السوق هادئًا نسبيًا قبل وبعد التقسيم مباشرةً. قبل شهر واحد من التقسيم، في ٢٨ أكتوبر ٢٠١٢، كان سعر البيتكوين حوالي ١٠.٢٦ دولارًا للعملة. بعد شهر من عملية النصف، في 28 ديسمبر 2012، ارتفع متوسط ​​سعر البيتكوين إلى 13.42 دولارًا أمريكيًا. ورغم أن هذه الزيادة لم تكن كبيرة، إلا أنها شكلت بداية اتجاه تصاعدي طويل الأمد لعملة البيتكوين.

نصف عملة البيتكوين في عام 2016

حدث النصف الثاني لعملة البيتكوين في 9 يوليو 2016، عند الكتلة 420,000، مما أدى إلى انخفاض مكافأة الكتلة من 25 بيتكوين إلى 12.5 بيتكوين. حدث هذا النصف وسط اهتمام إعلامي متزايد بموجة العملات البديلة وعروض العملات الأولية (ICO)، والتي تضمنت أيضًا عددًا كبيرًا من المشاريع الاحتيالية. انتظر مجتمع العملات المشفرة هذا الحدث بفارغ الصبر، وأدى اقتران هذه التوقعات مع زيادة شهرة البيتكوين وشهرتها إلى ارتفاع ملحوظ في السعر بدأ في أواخر مايو، أي قبل حوالي شهر ونصف من النصف. ومع ذلك، في منتصف يونيو، حدث تصحيح، وبعد فترة وجيزة من عملية النصف، انخفض السعر مرة أخرى، ليصل إلى أدنى مستوى محلي قريب من المستويات التي شهدها في مايو.

على الرغم من هذا التصحيح قصير المدى، انتعش السوق بسرعة، واستمر الاتجاه الصعودي، مما أدى في النهاية إلى ارتفاع هائل. بلغت البيتكوين ذروتها في 17 ديسمبر 2017، عندما وصلت إلى أعلى مستوى لها على الإطلاق عند 19,700 دولار أمريكي. مثّل هذا تحولًا جذريًا للبيتكوين، معززًا مكانتها في الأسواق المالية الرئيسية.

انقسام البيتكوين في عام 2020

حدث انقسام البيتكوين الثالث في 11 مايو 2020، عند الكتلة 630,000، مما أدى إلى انخفاض مكافأة الكتلة من 12.5 بيتكوين إلى 6.25 بيتكوين. حدث هذا خلال جائحة كوفيد-19، وهي فترة من عدم اليقين الاقتصادي العالمي، مما زاد من تعقيد السوق. بدأ المستثمرون والمؤسسات المؤثرة في دعم البيتكوين علنًا، وازداد انتشار مدفوعات العملات المشفرة.

خلال الأشهر الستة التي سبقت النصف الثاني من عام 2020، شهد سعر البيتكوين ارتفاعًا بنسبة 300%، مما يعكس اتجاهات مماثلة لتلك التي لوحظت قبل أحداث النصف السابقة. قبل النصف الثاني، كان سعر البيتكوين يُتداول عند حوالي 9000 دولار أمريكي.

في الأيام التي تلت النصف الثاني مباشرةً، انخفض السعر بشكل طفيف، ويرجع ذلك على الأرجح إلى توقعات السوق والديناميكيات قصيرة الأجل. ومع ذلك، بحلول أواخر مايو 2020، بدأ البيتكوين يُظهر نموًا ثابتًا. وبحلول يوليو 2020، تجاوز السعر حاجز 10000 دولار أمريكي واستمر في مساره الصعودي.

بحلول ديسمبر 2020، تجاوز سعر بيتكوين 20,000 دولار أمريكي، مسجلاً بذلك أعلى مستوى تاريخي له. استمر هذا الزخم حتى عام 2021، وفي 10 نوفمبر 2021، وصل سعر بيتكوين إلى أعلى مستوى له على الإطلاق عند 69,000 دولار أمريكي، معززًا مكانته في الأسواق المالية الرئيسية، ومُبرزًا التأثير طويل المدى لأحداث التنصيف على سعر بيتكوين.

تنصيف بيتكوين في عام 2024

حدث التنصيف الرابع لبيتكوين في 20 أبريل 2024، عند الكتلة 840,000، مما أدى إلى انخفاض مكافأة تعدين الكتل من 6.25 بيتكوين إلى 3.125 بيتكوين. جاء هذا الحدث وسط حماس متزايد في سوق العملات المشفرة، حيث توقع المستثمرون تأثير انخفاض مكافأة الكتلة على سعر بيتكوين.

خلال الأشهر الثلاثة التي سبقت عملية النصف، كان سعر البيتكوين يُتداول عند حوالي 41,700 دولار أمريكي في 20 يناير 2024. وفي يوم النصف، 20 أبريل 2024، ارتفع سعر البيتكوين إلى حوالي 65,012.58 دولار أمريكي. وقد مثّل هذا ارتفاعًا ملحوظًا، مما يشير إلى تزايد الاهتمام بالسوق. وبحلول 20 يوليو 2024، أي بعد ثلاثة أشهر فقط من عملية النصف، ارتفع سعر البيتكوين إلى حوالي 66,709.92 دولار أمريكي، مواصلًا مساره التصاعدي. وفي نوفمبر 2024، وصل سعر البيتكوين إلى 100,000 دولار أمريكي، مما يشير أيضًا إلى استمرار النمو بعد عملية النصف.

واعتبارًا من مارس 2025، استقر السعر عند حوالي 82,004.85 دولار أمريكي، مؤكدًا اتجاه النمو الحالي المدفوع بانخفاض العرض وزيادة الطلب على العملة المشفرة. هذا رد فعل طبيعي من السوق تجاه عملية تقسيم البيتكوين إلى نصفين، حيث يؤدي الانخفاض التدريجي في مكافآت التعدين إلى ارتفاع توقعات الأسعار، مما يخلق آفاق نمو طويلة الأجل.

شكرًا لقراءتكم! شاركونا آراءكم في التعليقات، وأخبرونا برأيكم في تأثير عمليات تقسيم البيتكوين إلى نصفين على السوق. تابعونا لمزيد من الرؤى حول عالم العملات المشفرة!